Забудьте на минуту про EBITDA

ставки и скользящие средние. В условиях шума и волатильности рынком всё чаще движет не холодный расчёт, а банальный страх — страх упустить выгоду (FOMO).

FOMO — fear of missing out, этот психологический феномен может быть не менее важным индикатором рынка, чем финансовая отчётность или мультипликаторы. Это один из самых сильных поведенческих триггеров.

Когда участники рынка видят стремительный рост цены, включается страх остаться «за бортом». Инвесторы начинают покупать не потому, что актив стал дешевле или фундаментально сильнее, а потому что он уже растёт. Возникает самоподдерживающийся механизм:
рост цены → приток новых покупателей → ещё больший рост → усиление FOMO

Этому есть научные подтверждения. Поведенческая экономика давно доказала: рынки движимы не только рациональностью, но и эмоциями.
• Нобелевский лауреат Роберт Шиллер в книге «Иррациональный энтузиазм» показал, как коллективные настроения формируют рыночные пузыри — от доткомов до рынка недвижимости.
•Семенова и Винклер (2021) показали, что активность инвесторов на Reddit напрямую связана с движением цен акций через социальную заразность и коллективные реакции, что является реальным проявлением FOMO.
• Классическая работа Дэниела Канемана и Амоса Тверски о теории перспектив (1979) объясняет, почему страх упущенной возможности психологически сильнее, чем ожидание потенциальной прибыли.

Ниже самые яркие примеры действий FOMO за последние годы.


1. Биткоин, 2017
Цена выросла с ~$1 000 до почти $20 000 за год. Ключевым драйвером стал не технологический прогресс, а массовый приток розничных инвесторов. Пик поисковых запросов «купить биткоин» совпал с ценовым максимумом — классический индикатор FOMO.
2. GameStop, январь 2021
Изначально — шорт-сквиз, спровоцированный сообществами Reddit. Но настоящий взрыв произошёл, когда миллионы частных инвесторов начали покупать акции из страха упустить «исторический момент». Цена выросла более чем на 1700% за месяц — без каких-либо изменений в бизнес-модели компании.
3. AI-бум, 2023-н.в.
Рост акций компаний, связанных с ИИ (включая NVIDIA, +200% за 2023 год), подпитывался не только выручкой, но и коллективным FOMO:
«Если ты не в AI — ты вне рынка». Покупается всё, что имеет отношение к теме, зачастую без оглядки на P/E, маржинальность и долговую нагрузку.


Самое важное на рынке — это люди.
Именно поэтому в определённые моменты психология оказывается сильнее фундамента.
FOMO — это реальный рыночный фактор, который способен разгонять тренды, формировать пузыри и создавать экстремальные ценовые движения. Не стоит его недооценивать и поддаваться его действию

Если удобно в Telegram — t.me/keepcalmmarket