Инвестиции в золото, о которых все забывают. Золотые облигации

Золотые облигации — это публичные долговые ценные бумаги, у которых номинальная стоимость выражена не в рублях, а в граммах золота (обычно 1 облигация = 1 грамм). Номинал пересчитывается в рубли каждый день по учётной цене на золото от Банка России. Купонный доход и сумма погашения выплачиваются в рублях, но их размер зависит от актуальной цены 1 грамма золота.
Получается, что инвестор получает «двойной» доход: регулярные купоны + прирост (или убыток) от изменения цены золота.

Как работают золотые облигации?

Номинал и купон
— Обычно одна облигация номинируется в 1 грамм золота, а её денежный эквивалент — это цена 1 грамма по учётной цене ЦБ РФ (на момент T+3 или T+1 режима расчёта).
— Купон (например, 5,5% годовых) начисляется от текущего номинала в рублях, поэтому при росте цены золота растёт и сумма купона.

Погашение
— По окончании срока облигации держатель получает сумму в рублях, равную номинальной стоимости (1 грамм золота) по действующей на дату цене.
— В России пока не практикуются золотые облигации, которые можно погасить физическим золотом, — весь расчёт ведётся в рублях.

В чём же соль?

Итоговая доходность зависит от динамики цены золота в рублях и размера купона. Если цена золота растёт, номинал растёт — и доходность выше, чем у обычных облигаций с той же ставкой. 

На сегодняшний день в России «золотые облигации» — это прежде всего выпуски крупных золотодобывающих компаний.
Облигации «Селигдар» (SELGOLD001 / SELGOLD002 / SELGOLD003)
- Номинал: 1 облигация = 1 грамму золота.
— Купонная доходность: 6.94% / 6.93% / 6.98%

Облигации «Полюс» (Полюс 001PLZL-01)
- Номинал: 1 облигация = 1 грамму золота.
— Купонная доходность: 3.10%

Иными словами, современные «золотые облигации» — это скорее индексированный долговой инструмент с экспозицией на золото, а не классические обеспеченная золотом бумага, поскольку это долг компании, обеспеченный его бизнесом, а не прямая залоговая золотая облигация в классическом смысле.


Больше про облигации в моём тгк — t.me/Bond_MOEX