Итоги 2025 года!

Этот год точно войдёт в историю. Причём не громкими рекордами роста, а тем, что не сбылся вообще ни один прогноз. Ни оптимистичный, ни осторожный, ни негативный — вообще ни один. Более того, мы получили уникальный исторический факт: впервые с 1998 года российский фондовый рынок закрылся в минусе два года подряд. Для тех, кто давно на рынке, это не просто статистика — это слом привычной логики «рынок всегда отрастает». Оказалось, что не всегда и не сразу.

📉 Фондовый рынок
Весь год прошёл под знаком ожиданий. Ожиданий разворота, ожиданий притока ликвидности. Индекс МосБиржи так и не смог выйти на устойчивую траекторию роста. Были всплески, были локальные ралли, но в целом рынок остался в боковике с постепенным сползанием. Дивиденды частично спасали картину, но роста капитала большинство инвесторов так и не увидело. Для многих этот год стал проверкой на терпение и на понимание того, зачем ты вообще находишься на рынке.

💱 Валюта и рубль
Крепкий рубль стал одним из главных сюрпризов года. Причём сюрпризом настолько сильным, что в него долго отказывались верить. Такое укрепление выглядело красиво, неожиданно и, честно говоря, даже немного не по-рыночному. Я и сам частично заходил в USDT — не потому что «всё пропало», а потому что такие возможности редко дают спокойно диверсифицироваться. Никто не говорит, что так будет всегда, но игнорировать такие движения — значит не видеть рынок.

🧠 Фактор Трампа
Отдельная история — Трамп. Ожиданий было много: рынок закладывал позитив, переговоры, улучшение фона, ММВБ по 3000 пунктов. В итоге — шума много, результата мало. Этот год ещё раз напомнил, что строить инвестиционные решения на политических фигурах — плохая идея. Надежды были, но реальность оказалась прозаичнее.

🏦 ЦБ и ключевая ставка
А вот здесь хочется сказать искреннее спасибо. Центральный банк в этом году действовал предсказуемо, жёстко и профессионально. Да, высокая ставка — это боль для бизнеса, фондового рынка и заемщиков. Но в условиях инфляционного давления и бюджетных перекосов это был, по сути, единственно возможный путь. Все решения ЦБ были логичны и понятны заранее, без резких и необъяснимых шагов. Консервативность регулятора сыграла ключевую роль в сохранении макроустойчивости страны.

🥇 Драгметаллы — главные герои года
Золото, серебро, платина, палладий — без преувеличения ракеты 2025 года 🚀
Те, кто вошёл в металлы в начале года, заработали очень хорошо. А те, кто делал на них серьёзную ставку, по факту закрыли вопрос доходности на несколько лет вперёд. Металлы в очередной раз доказали, что в периоды неопределённости именно они становятся тихой гаванью капитала.

📊 Общее ощущение
По совокупности факторов год получился никаким.
Не катастрофическим, но и не продуктивным.
Рост золота и укрепление рубля — да.
Но при этом:
— дефицит бюджета
— инфляционное давление
— снижение цен на нефть
— отсутствие роста фондового рынка
— риски дефолтов в сегменте ВДО
— большое количество нерешённых системных вопросов

Это был год выжидания, а не развития.

✨ Про будущее
Я не хочу раздавать пустые обещания и говорить, что следующий год будет лучше. Скорее всего — нет. Поэтому главное, что хочется пожелать каждому: сил, гибкости и готовности меняться. Искать возможности, пробовать новое, менять работу, если текущая не устраивает, учиться и не застревать в ожидании «лучших времён». Мы здесь ненадолго, поэтому важно двигаться вперёд, даже когда рынок стоит на месте.

🎉 С наступающим и с Новым годом всех, у кого он уже наступил!
Спасибо каждому, кто читает мой блог и делится мыслями в комментариях.
И отдельное спасибо Smart-Lab — за площадку, дискуссии и возможность быть частью инвестиционного сообщества ❤️

Так же приглашаю в мой Telegram-канал, где выходит аналитика, разборы компаний, мнения и живые обсуждения.