Новости рынков | Власти сохранили регуляторный спецрежим для облигаций ДОМ.РФ

Премьер-министр Михаил Мишустин подписал распоряжение, которое дает ДОМу.РФ безусловную гарантию господдержки по облигациям и одновременно вводит защитный механизм в виде норматива ликвидности, снижение которого будет означать отсрочку выплаты переменной части вознаграждения менеджменту компании.

Документ фиксирует договоренности Банка России и правительства по сохранению специального регуляторного режима для облигаций компании на фоне снижения доли государства до 89,9% после IPO.

Распоряжение правительства № 3391-Р от 21 ноября опубликовано на официальном портале правовых актов. Согласно документу, Минфин в случае необходимости окажет по облигациям ДОМ.РФ, выпущенным после 1 сентября 2025 года, господдержку в объеме, равном их номинальной стоимости. Эта мера, если она потребуется, должна быть реализована не позднее 30-го календарного дня с момента существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям.

В пресс-службе Минфина Интерфаксу объяснили, что распоряжение закрепляет сохранение уровня государственной поддержки группы ДОМ.РФ после IPO.

Государство подтверждает исключительную роль ДОМ.РФ в экономике и масштаб его деятельности в качестве единого института развития в жилищной сфере, обеспечивая исполнение обязательств по новым облигационным обязательствам. Распоряжение позволяет компании сохранить статус организации государственного сектора (ОГС) и иметь уникальный регуляторный режим Банка России. Оно представляет собой необходимое решение для сохранения преимуществ статуса ОГС при снижении доли Российской Федерации в ПАО ДОМ.РФ, — заявили в Минфине. ДОМ.РФ, таким образом, закрепляет рыночную позицию в сегменте ипотечной секьюритизации и инфраструктурного финансирования, повышает спрос и снижает риски со стороны инвесторов, отмечает Минфин.

Дополнительно распоряжение увеличивает контроль со стороны акционеров за финансовой устойчивостью компании и ответственность менеджмента в части ее обеспечения посредством отсрочки выплаты стимулирующей части вознаграждения при снижении норматива ликвидности ниже уровня, установленного наблюдательным советом ДОМ.РФ.

Как пояснили Интерфаксу в ДОМ.РФ, документ предусматривает дополнительный механизм защиты публичных инструментов, имеющих преференциальный регуляторный режим. Речь идет об ипотечных ценных бумагах, инфраструктурных облигациях и корпоративных облигациях, которые взвешиваются с более низкими риск-весами и включаются в расчет норматива краткосрочной ликвидности системно значимых кредитных организаций (СЗКО). Это снижает риски для покупателей и позволит избежать ситуации, когда у ДОМ.РФ не окажется накопленной подушки ликвидности для выплаты купонных платежей по ценным бумагам, отметил представитель компании.

Документ обеспечивает сохранение специального регуляторного режима в банковском регулировании для ПАО ДОМ.РФ (коэффициент риска 20% при оценке кредитного риска, низкий уровень рыночного риска и отнесение ценных бумаг к высоколиквидным активам 2-го уровня в расчете норматива краткосрочной ликвидности) при снижении доли участия Российской Федерации в капитале ПАО ДОМ.РФ в рамках IPO, — сообщили Интерфаксу в пресс-службе Банка России.

В ЦБ указали, что методологические подходы к расчету норматива ликвидности ДОМ.РФ будут основаны на нормативе краткосрочной ликвидности для СЗКО. Банк России будет вести мониторинг норматива ликвидности компании в рамках межведомственной рабочей группы, созданной в 2016 году.

www.interfax.ru/business/1059723