Доллар соскучился по сюрпризам

Итог октябрьского заседания FOMC был ясен до его начала. Центробанк снизит ставку по федеральным фондам на 25 б.п до 4%, а Джером Пауэлл избежит указаний на будущие шаги ФРС на фоне разделенного Комитета. Однако опасения по поводу сюрпризов заставляют трейдеров сворачивать позиции по доллару США в преддверии важного события и не дают EURUSD прорваться выше. Никто не хочет лезть вперед батьки в пекло.

Шатдаун вынуждает Федрезерв двигаться в темноте. Каждый новый отчет о состоянии экономики на вес золота. Если более медленный рост инфляции до 3% в сентябре прибавил вистов «голубям» FOMC, то данные от ADP порадовали «ястребов». За четыре недели к 11 октября занятость в частном секторе выросла в среднем на 14250. В августе она сократилась на 32000, так что последние цифры свидетельствуют о позитивных сдвигах на рынке труда. Он далек от того состояния, в котором пребывал в начале года. Однако явно улучшился по сравнению с летом.

Последняя статистика по ADP добавляет аргументов в пользу скорой паузы в цикле монетарной экспансии. Срочный рынок видит снижение ставок в октябре, декабре, а затем в марте. Если ФРС покажет свои сомнения в жизнеспособности данной траектории, инвесторы вновь побегут к американскому доллару.

Случиться может все. Особенно в условиях разделенного Комитета. В последнем прогнозе FOMC фигурировало два дополнительных снижения ставки до конца года, однако 9 членов отдали свое предпочтение не более чем одному.

«Голуби» ФРС уверены, что слабость рынка труда со временем замедлит инфляцию. То есть всплеск цен из-за тарифов является временным явлением. В этом отношении нежелание CPI расти до ожидаемых экспертами Bloomberg 3,1% — хороший знак. Однако если занятость не будет ухудшаться, можно ли говорить о слабости рынка труда?

ЕЦБ находится в куда более комфортном положении. Кристин Лагард и ее коллеги удовлетворены динамикой инфляции. Большинство экспертов Bloomberg прогнозируют, что ставка по депозитам останется на отметке 2% до 2027. 17% респондентов считают, что она начнет расти в 2026.

Таким образом, дальнейшая динамика EURUSD зависит от наличия или отсутствия сюрпризов от ФРС. Если октябрьское заседание FOMC пройдет без сучка и задоринки, евро получит новый шанс восстановить восходящий тренд. Напротив, «ястребиная» риторика Джерома Пауэлла чревата укреплением американского доллара.

Торговый план по EURUSD в монем телеграмм канале "О Forex и не только"