Эволюция опционщика: от новичка до профессионала

Эта статья — одна из самых важных.
В первую очередь, для меня самого.

Чтобы ее написать, мне пришлось переосмыслить весь свой путь в опционах длиной в 9 лет.

Вспомнить периоды оглушительного оптимизма, когда казалось, что вот она — та самая стратегия, которая изменит всё.
И провалиться в память о временах полного тупика, когда депрессия накатывала с мыслью, что годы изучения опционов прошли впустую.

Все взлёты и падения. Все безумные заработки и сокрушительные потери.

Мой итог этого пути:

Уверенно торгую опционами и зарабатываю этим на жизнь.

Свои компетенции со всеми пруфами я показал на примере тестового реального счета.
Подробности в цикле статей. Начало тут:
Увеличил капитал в 4 раза за 3 года

И это не результат угадывания рынка, а следствие системы, которую я выстроил на основе всех этих горьких и радостных инсайтов.

Своим опытом в опционах я делюсь здесь и в моем ТГ-канале Будни опционщика.

Я структурировал свой опыт в стадии развития.
Получилось аж 15 стадий.
Я уверен, что почти каждый опционщик проходит по схожей траектории.

Да, кто-то застревает на первых этапах, кто-то сходит с дистанции, а кто-то доходит до финиша и понимает, что это был только старт.

И я очень надеюсь, что мой опыт поможет кому-то освоить успешную торговлю опционами гораздо быстрее, чем это получилось у меня.

Вот эти стадии:
(Посмотрите, узнаете себя? На какой стадии находитесь вы?)

1. Побег от стоп-лоссов

Торгуешь фьючерсом. Вроде что-то получается, но уже задолбался от этих вечных стоп-лоссов. Слышал краем уха, что в опционах они не нужны. Надо глянуть, что там за зверь такой.

2. Эйфория покупателя

Да! Стоп-лоссы действительно не нужны! Понял, что такое пут и колл, начал покупать опционы вне денег, в центре по сигналам своей системы.
Кайф: нет стресса от стопов, нет перезаходов. Заранее знаешь, сколько можешь потерять — не больше уплаченной премии. А прибыль оказывается больше! Опционы — нелинейное чудо! А еще есть куча стратегий с крутыми названиями: бабочки, кондоры, стрэддлы… Красота!

3. Первое разочарование

Что-то рынок стал не тот...
Вроде бы направление угадал, но цена до цели не доходит. А если и доходит, то так медленно, что опционы за это время сжирает тета-распад. От ожидаемой прибыли — пшик.
Мысль:
«Так… Надо не покупать опционы, а их продавать! Говорят же, этим профессионалы занимаются. А я уже в теме!»

4. «Я — профессионал» (самообман)

Вот оно, счастье! Продал дальние путы и… нихера не делаешь! Ну, потрясет иногда рынок, ну будет просадка по счету в 30%, но к экспирации всё обычно ок. Я стабильно зарабатываю! Значит, я — профессионал.

5. Маржин-колл и суровая реальность

Ну, а кто не сливал депозит… Кто ж знал, что санкции объявят и маржин-коллы так больно бьют? Оказалось, поговорка «не продавай мать, родину и опционы» — не шутка.
(На этом месте большинство, кто зашел в опционы с этой стороны, навсегда завязывает. Самые упертые — остаются.)

6. Первое прозрение: хеджирование

Эврика! Я дурак! Проданные путы надо было хеджировать продажей фьючерса! Тогда бы счет не разорвало. Теперь понимаю, что такое дельта. На вооружении — робот-хеджер, который автоматически нейтрализует дельту.

7. Спокойствие, но не доходность

Страх перед любым движением рынка вниз потихоньку прошел. Хеджер исправно отстреливает сделки. Но итоговый результат не впечатляет и нестабилен. Что-то не то… Говорили же еще про какую-то волатильность. Надо копать.

8. Торговля волатильностью: «Я обманул математику!»

Ну вот, опять я баран! Надо же учитывать историческую (HV) и подразумеваемую волатильность (IV)!
Логично же: если HV > IV — покупай волатильность, если наоборот — продавай. Теперь я торгую по математике, а ее не обманешь! А если купить волатильность — то вообще все равно, куда пойдет цена, у меня же гамма положительная!

9. Стена… Тупик. Угадывать направление волатильности невозможно

Если раньше я гадал, куда пойдет цена, то теперь гадаю, куда пойдет волатильность. И это, если честно, не просто сложнее. Это, блять, невозможно!
(Тут многим из оставшихся приходит мысль, что финансовые рынки — глобальный лохотрон, и они уходят заниматься чем-то другим.)

10. Профессиональный уровень (зона комфорта большинства)

Понимаю улыбку волатильности, уверенно читаю греки, учитываю подразумеваемую и историческую волатильность, торгую по стратегии на профессиональном софте. Я реально неплохо разбираюсь в опционах. Но стабильно и много зарабатывать не получается. Постоянная работа, улучшение стратегий, накапливается усталость.

(Это очень хорошая стадия. Большинство опционщиков остаются здесь и успешно работают.)

11. Поиск «серебряной пули»

Опционы — очень крутой инструмент. Но «серебряной пули» в них нет. Надо копать еще где-то… Может, вокруг?
А может, где-то еще…

• Математика управления капиталом?
• Риск-менеджмент?
• Статистика?
• Законы физики?
• Высшая математика?
• Теория вероятности?
• Теория игр?

Это все, в этом или ином виде, я попытался проработать, насколько у меня это получилось.

12. Принятие непредсказуемости

Осознал главное: рынок достаточно непредсказуем, чтобы считать его случайным процессом. Цена окажется там, где окажется. Повлиять на это я не могу.
Но я могу управлять своим риском в каждый момент времени. Если условия благоприятные — увеличиваю риск. Если нет — снижаю. Успех в торговле определяется не угадыванием, куда пойдет цена, а управлением рисками.

13. Иерархия рисков

Понял, что риски бывают разные и в каждый момент времени давят на позицию по-разному. Научился выделять главный риск для каждого момента времени и для каждой ситуации и работать именно с ним.
Бороться с неглавными рисками — дело неблагодарное. Все сделаешь правильно, время потратишь, «соломку постелишь», но если реализуется главный риск — все твои действия окажутся бесполезны.

14. Инсайт о доходности

Понял, какой прирост капитала на качественном уровне на самом деле должен быть. (Я не о процентах прироста капитала, а о характере, траектории изменения дохода.)
Возможно, это было самое важное осознание. Соединил его с накопленными знаниями — и родилась новая стратегия. Каждой своей стратегии я присваиваю индекс-номер и редакцию. Эта была двадцать какая-то.

15. Путь продолжается

Торгую опционами успешно. С нетерпением жду перехода на следующую стадию. Новых инсайтов. Ведь это бесконечный путь развития.

А на какой стадии находитесь вы?
Жду ваших откликов в комментариях.