Номинальные активы: тихий вор ваших сбережений. История моего пути

Я частный инвестор. И занимаюсь инвестициями более 15 лет.
В моём портфеле есть разные активы: недвижимость, акции, облигации. А ещё я торгую опционами на Московской бирже.

О своем опыте я рассказываю в двух Телеграм каналах:

Будни опционщика  — про торговлю опционами, управление рисками и математику рынка. Если интересна эта тема — подписывайтесь.

Будни инвестора  — здесь мы говорим только про инвестиции: с азов, простыми словами, шаг за шагом. Это — не набор теорий, а понятная история, через которую легко пройти свой собственный путь в инвестициях.

А в серии статей История моего пути я показываю свой путь в инвестициях: с чего начинал, что изучал, какие выводы сделал — от первых шагов до стратегии, к которой пришёл. 

Начало здесь:

1. С чего начать в инвестировании, чтобы не потерять? История моего пути
2. Знакомьтесь: номинальные активы. Та самая классика, в которой скрыт подвох.

Продолжим...



В прошлой статье мы познакомились с номинальными активами. Они предсказуемы, надежны и понятны.

Идеально, правда?

А теперь главный вопрос.
Что будет, если положить деньги в банк под 20%, а цены в магазинах вырастут на 30%?
Вы стали богаче или беднее?

Помните того друга, который хвастался вкладом под 20%?

А теперь представьте его лицо, когда он понял, что продукты подорожали — на 30%, а отпуск — на 50%.

Знакомо?

Это и есть главная ловушка номинальных активов — инфляция.

Вы можете тщательно считать проценты, выбирать самые выгодные вклады… А через год обнаружить, что на эти деньги уже не купите и половины от запланированного.

Почему это происходит?

• Инфляция — это рост цен
• Ваши деньги на депозите — это просто цифры
• Если цены растут быстрее ваших процентов — вы беднеете

В нашем примере:
Вы вложили деньги под 20% годовых
Реальная инфляция — 30%
Итог:
покупательная способность вашего капитала снизилась на 10%

В номинальных инструментах отсутствует механизм защиты от инфляции.
Деньги сами по себе обесцениваются. Инфляция частично компенсируется процентом, но никто не гарантирует, что этот процент будет выше реальной инфляции.

И самое время поговорить о рисках в номинальных активах, о которых мало кто говорит:

Риск реализованной инфляции

Риск срочности
Чем длиннее по сроку вы покупаете бумагу (например, длинную ОФЗ), тем больше она подвержена отрицательной переоценке.

Поэтому если вам деньги нужны через короткий срок (например, через год) — воспользуйтесь лучше вкладом или короткой облигацией.
Да, в длинной облигации ставка доходности может быть больше, чем в короткой. Но за это время может вырасти стоимость денег в экономике, которая зависит от ставки ЦБ, и стоимость вашей ОФЗ сильно упадет.
Чтобы не потерять деньги вам придется ждать не год, а пока ставки не нормализуются, хотя бы до вашего уровня покупки или до погашения. Но в таком случае мы возвращаемся к риску реализованной инфляции.

Это свойство четко будет видно на длинных ОФЗ, когда будем говорить о дюрации.


Валютные риски
Раз номинальные активы выражены в валюте — они подвержены деноминациям и денежным реформам.

Кредитные риски
Номинальные активы — это по сути долги. Даже банковский вклад — это долг банка перед вами. А что происходит с долгами при банкротстве? Правильно. Их перестают платить.

Отсюда можно обозначить несколько сценариев развития событий:

Хороший сценарий:
Инфляция за срок вложения меньше, чем ставка ваших вложений или равна, тогда вы просто сохраняете свои деньги от инфляции. Вы особо не зарабатываете, но и не теряете.

Плохой сценарий:
Реальная инфляция реализовалась на несколько процентных пунктов больше, чем ставка, по которой вы вложили свои деньги. Тогда покупательная способность капитала потихоньку тает.

Очень плохой сценарий:
Реальная инфляция в несколько раз превышает ставку, по которой вы вложили свои деньги. Тогда покупательная способность капитала падает стремительно.

После либерализации цен в январе 1992 года инфляция достигла 2500% в год.

Все сбережения на счетах, пережившие предыдущие реформы, были полностью уничтожены гиперинфляцией за несколько месяцев. Огромные по меркам СССР суммы, накопленные на машину или кооперативную квартиру, превратились в сумму, на которую можно было купить несколько пачек сигарет.

Катастрофа:
Государство, бизнес или отдельные люди объявляют дефолт и объявляют себя банкротами.
В этом случае вы не только не получите каких-либо процентов, но и потеряете весь свой капитал.

В 1998 году государство объявило дефолт по ГКО (государственным краткосрочным облигациям). Инвесторы не только не получили доход — многие потеряли основные вложения.

Так можно ли вообще обогнать инфляцию с помощью номинальных инструментов?

Это сложно, но возможно. Для этого нужны уже более продвинутые инструменты.
Но об этом в следующий раз...

А вы замечали, как инфляция съедает ваши накопления? Поделитесь в комментариях!