Итоги сентября 2025

Отгадайте загадку. Слово из шести букв, вторая буква «И». Означает полный провал, крушение всех надежд.

Итоги сентября.
Депо: -1,84%
Для сравнения — LQDT: +1,37%, SBMX (индексный фонд): -7,19%, USDRUB (FOREX): +2,82%.
Из портфеля ушли и пока не вернулись дивиденды Хедхантера, но они слабо повлияют на результат.

С начала года — депо: +19,97%
LQDT: +15,5%, SBMX (индексный фонд): -1,47%, USDRUB (FOREX): -27,10%.

Первый убыточный месяц с прошлого октября. Новый рекорд не поставлен, одиннадцатый подряд зелёный месяц не случился.
Сентябрь как-то неожиданно и без особых новостей стал месяцем кровавой резни для многих депозитов на российском рынке. А что случилось? Да ничего не случилось. Просто рухнули надежды и провалились планы. Планы по скорому снижению ставки. Надежды на скорый мир. Надежды на что-нибудь хорошее...
Результат с начала года выглядит неплохо на фоне индексного фонда или валюты — и всё ещё опережает ликвидность. Но ещё один такой месяц — и вся моя суета утратит смысл — доходность сравняется с депозитом. Не хотелось бы…

Структура портфеля на 1 сентября.
Акции РФ — 37%
ОФЗ 26243 + 26248 — 11%
Замещающие облигации — 11%
KOS — 2%
LQDT — 9%
Корп.облигации — 30%
(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Что делалось в сентябре.
В августовском обзоре я писал, что мне не нравится как отросли некоторые облигации — прежде всего высокорейтинговые — и планировал сокращать позиции в них, уходя в безриск, поскольку в двухпроцентное снижение ставки ЦБ верил всё меньше. Идея была верной, я заметно сократил список бондов и размер облигационного портфеля. ЦБ ставку снизил на 1% и прибил рынок жёсткой риторикой. Жалею, что не рискнул сокращать длинные ОФЗ — тоже надо было.
Чего я не мог предположить в августовском обзоре — это такого слива рынка акций. Я — честно — не думал, что мы снова увидим индекс ниже 2700, да и в 2700 не верил уже. Мерещились подвижки в переговорном процессе и рост рынка акций. Под это дело я планировал подкупить, если увижу какую-то просадку. Просадку я увидел и стал подкупать. ИРАО, МРСК Центр, Совкомбанк, Лукойл, обычку Сургута, МРСК Сибири, ДВМП… Около 2700 по индексу я докупил в портфель российских акций почти на 10% депо, доведя долю до 37%. После этого притормозил и стал ждать 2600 по индексу, чтобы продолжить покупки. Пока не дождался. Жду.
В целом, действовал близко к плану, но рановато начал набирать ИРАО. Думал брать её по 3 рубля, если дадут, но потом вдруг испугался, что не дадут и взял со средней 3.20. Однако, дали. Но не мне.

Планы на октябрь.
Планы в целом понятны — продолжить покупки, если рынок будут и дальше сливать без серьёзных новостей. На 2600 готов догрузить ещё 5-6% в акции — и ждать 2500. Там продолжить закупаться.
На рынке удивительный тухляк. Надежд на позитив в геополитке и экономике, кажется, не осталось почти ни у кого. Инвесторов в акции унижают второй год. Депозитчики смеются над акционерами давно. Теперь и бондовики ржут всё громче. Отличный фон, чтобы немного закупиться. Главное, чтобы в это болото внезапно не приземлился настоящий чёрный лебедь — потому что в этом случае последние хомячьи депозиты будут похоронены под толщей трясины. Это будет окончательный провал и и последнее крушение надежд. Кстати, отгадка — «Фиаско», а не то, что вы подумали.