🏦 Дорого ли стоит рынок акций?

Дорого ли оценен рынок акций $IMOEXF? Вопрос всегда открытый и смотря с чем его сравнивать. Кто то говорит что рынок достаточно дешевый если сравнивать с мировыми конкурентами, соотношением с ВВП и денежной массой. 

Кто-то говорит что рынок по 2900 дороговат, указывая на разные мультипликаторы основных компаний в индексе, на риски геополитических обострений и высокую ставку. Поэтому цена рынка акций — вещь субъективная исходя из угла наблюдения.

Безусловно, уровень 2900 выглядит не дешево, учитывая что  когда индекс торговался по 2400 пунктов, по сути мало что произошло. Но рынок живет ожиданиями, в данном случае о снижении ставки и разрядке в геополитике.

Но может такое быть, что на дорогом рынке есть компании которые выглядят дешево? Вполне. Приведу интересный пример. Обратите внимание на индекс крупных компаний RUS10 — до локальных максимумов апсайд роста остался всего в районе 20%. А теперь посмотрим на индекс малых и средних компаний MCXSM — апсайд целых 40%!

Вот и выходит, что на таком неоднозначном рынке могут существовать абсолютно разные кейсы. Например $SBER, $LKOH, $PLZL не далеко или пробили исторические максимумы, а $GAZP, $SMLT, $VTBR топчутся у своих исторических минимумах. 

Поэтому отвечая на вопрос: дорого ли стоит рынок, хочется ответить — отчасти. Но на рынке акций все еще остаются интересные идеи, хоть и с достаточно не малыми рисками. Исторически рынок акций обречен на рост, учитывая как минимум инфляцию.

А вот спекулятивно все сложнее. На наш взгляд, перед и после ставки ЦБ рынок фиксирует прибыль снижая возможные риски.

Про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале