Аааатличная афера Сегежи‼️

ПАО «Сегежа Групп» — крупный российский лесопромышленный холдинг. Основные виды деятельности: лесозаготовка и переработка древесины, производство бумаги, бумажных изделий и фанеры. В состав холдинга входят российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Компания объединяет несколько предприятий и является одним из ведущих игроков на рынке целлюлозно-бумажной продукции в России.
ИНН — 9703024202

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние
️На конец II кв. 2025 года, ПАО «Сегежа Групп» — финансово устойчивое, незакредитованное, частично неликвидное, неэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 2 088.3 млн, чистая прибыль -12 409.7 млн рублей.

️На 1 рубль собственного капитала приходится 0.47 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 33 137.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 32 912.0 млн текущих.

️Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг:rlAA-

️ПАО «Сегежа Групп» — компания низкого инвестиционного риска на 01.07.2025 года. Финансовое состояния и финансовая устойчивость хорошие, но компания никогда такой не была.

️Если посмотреть на динамику финансового состояния, то оно снижалось с 2019 года достигнув плинтуса в 2023 году. В 2024 году контора отскочила немного от плинтуса и за половинку 2025 года устремилась в космос. И это при том, что с 2021 года чистая прибыль конторы стабильно падала, а контора стабильно набирала долги.

️Причины резкого роста финансового состояния до банальности просты. 5 марта 2025 года контора вышла на допэмиссию и разместила 62,76 млрд акций по цене 1.8 рубля, что составило почти 113 млрд рублей.

️В балансе компании отражены 106,7 млрд в качестве добавочного капитала. Остальные, 6.276 млрд рублей пошли на увеличение уставного капитала. Таким образом уставный капитал увеличился ровно в 5 раз и кто теперь контролирует 4/5 компании неизвестно.

️Причины допэмиссии ясны и тут контора не обманула, эти деньги пошли на сокращение долга. Таким простым способом, контора погасила 59% долгосрочных займов и 48% краткосрочных. Оставшиеся от допэмиссии средства, около 37 млрд, ушли на борьбу с убытками и инвестированы в дочерние структуры.

Экспертное заключение

Облигации
Проведённый финансовый анализ ПАО «Сегежа Групп» за II квартал 2025 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Статистическая вероятность банкротства: 0.9%
 Ликвидность: достаточная
 Закредитованность: 0.47
 Уровень Эффективности Бизнеса: 0
 Уровень КредитоСпособности: 58
 Уровень Инвестиционного Риска: 4.24
 Чистая прибыль: отрицательная
 Деятельность компании: финансовая

Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 8.9

Инвестиционный риск оправдан:
 высокой купонной доходностью
 надёжностью финансового состояния

️Если кратко. Контора в половину сократила долг и это хорошо, но это не означает, что она начнёт эффективно от этого работать и зарабатывать деньги. Если она раньше этого не могла делать, то не стоит ожидать от конторы роста эффективности в ближайшее время, тем более, что эффективность на текущий момент нулевая.

️Погасить часть долгов — это вовсе не означает начать зарабатывать. Поэтому, если вы консервативный инвестор, то не инвестируйте в компанию до тех пор, пока она не начнёт показывать положительный результат и не закрепит его.

Если вы дерзкий парень, то лучший способ пощекотать себе нервы — это 4% облигаций конторы в своём портфеле.

Акции
️ПАО «Сегежа Групп» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.07.2025 года. Компания не представляет никакого интереса для инвестиций в акции. Рост акционерного капитала связан не с успешностью конторы, а с дополнительной эмиссией в акции.

Деньги, от этой грандиозной аферы, ушли на погашение половины скопившихся долгов. Рост акций на этом фоне возможен только на фоне пиара и новостей, но вся эта история не подходит для долгосрочных инвестиций. Контора отстой, как и её бумаги.

Вопрос дня
Как такой крупный российский лесопромышленный холдинг объединивший несколько предприятий и являющийся одним из ведущих игроков на рынке целлюлозно-бумажной продукции в России смог наладить такую работу группы, которая не может самостоятельно рассчитаться с долгами холдинга?

Ответ дня️
В целях компании не стоит возврат долгов в полном объёме. Сколько погасили в 2025 году, столько и наберут в 2026-2028 годах.

  Контора проанализирована с помощью ЛИСП

 Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.

 ТГ эта статья в телеграм (кому удобнее)