🥇Облигации в золоте: стоит ли покупать?

Сегодня поговорим о достаточно редком инструменте на нашем рынке: о золотых облигациях. Разберемся с особенностями и обсудим выпуск МГКЛ на свежем примере!

Цель выпуска зоблов (золотых облигаций) аналогична другим видам облигаций — привлечь заемный капитал для компании. Разница в том, что номинал будет эквивалентен цене 1 грамма золота.

↗️Инвестор фактически зарабатывает от двух переменных: купонного дохода и при росте стоимости золота в рублях. Именно поэтому при покупке данных активов важно проанализировать не только эмитента но и текущую ситуацию с золотом и рублем.

Повторюсь, у нас это мало популярный инструмент, в отличие от той же Турции или Индии. Хотя в 2023 год выпуск Селигдар GOLD01 $RU000A1062M5 навел шума и фактический объем выпуска превысил в 3,7 раза, составив 11 млрд рублей! Но важно понимать, что в то время золото и рубль находились на совсем других отметках.

🏦А вот и свежий выпуск МГКЛ. Параметры выпуска:

– Объём — 5 500 облигаций

– Номинал — 1 г золота (в рублях по учётной цене Банка России)

– Срок обращения — 3 года

– Купон — 14% годовых, выплаты каждые 30 дней

– Формат размещения — закрытая подписка для квалифицированных инвесторов

– Расчёты — в рублях по актуальной цене золота на дату платежа 

22 августа 2025 года начнётся размещение нового выпуска. Цель компании — протестировать спрос и оценить потенциал от подобных инструментов на текущем рынке. Если тот же Селигдар торгуется ниже номинала, то выпуск МГКЛа имеет потенциально более интересный купон.

⚠️Интересны ли зоблы для покупки? Безусловно, это очередной актив созданный для диверсификации. Если говорить о покупке сейчас, то есть разного рода риски. Во-первых, высокая ставка ЦБ дает солидную доходность у фикс облигаций. Поэтому, зоблы с купоном около 5% явно выглядят спорно. Во-вторых, цены на золото $GLDRUB_TOM находятся на исторических максимумах. 

Единственный видимый стимул к росту подобных активов — ослабление рубля. Но и эта идея лучше всего может отыграться в валютных облигациях. Поэтому, зоблы интересны в портфеле в основном для тех инвесторов, кто хочет держать золото в рамках диверсификации. При этом получать, хоть и скромный, купон.  В случае с МГКЛ, купон выглядит более чем прилично, поэтому вполне имеет место быть в портфеле!

А про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале