Позитивный обзор. Яндекс

👀 Яндекс представил неаудированные финансовые результаты за второй квартал и подтвердил прогнозы по итогам года. Показатели впечатляют: выручка выросла на 33% год к году и достигла 332,5 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась до 66 млрд рублей (маржа 19,9%), а чистая прибыль прибавила 34% и составила 30,4 млрд рублей. Рентабельность бизнеса продолжает укрепляться, что особенно ценно на фоне непростой макроэкономической ситуации.

📉 Темпы роста в сегменте «Поиск и порталы» снизились до +12% г/г (против +21% в I квартале) из-за давления высоких ставок на рекламные бюджеты. Однако это было полностью компенсировано стремительным развитием других направлений: городские сервисы, e-commerce, финтех и облачные решения показали двузначные и даже трёхзначные темпы роста. Особенно выделяется сегмент «Прочие инициативы», где выручка выросла на 89% г/г, а B2B Tech и финтех демонстрируют рекордные показатели и быстро приближаются к устойчивой прибыльности.

💸 На счетах компании к концу июня скоплено 182,5 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,5x – показатель практически идеальный. Совет директоров 31 июля рассмотрит предложение выплатить акционерам 80 рублей на акцию дивидендов за первое полугодие. Это важный сигнал: Яндекс впервые за годы роста формирует полноценный дивидендный поток, сохраняя при этом инвестиционный темп.

💡 Менеджмент подтвердил амбициозный прогноз: рост выручки за 2025 год более 30% и EBITDA свыше 250 млрд рублей. Эксперты считают этот ориентир достижимым: снижение ключевой ставки в РФ может оживить рекламный рынок и поддержать сегмент поиска, а расширение сервисов и технологий на базе ИИ обеспечит долгосрочный рост.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 8 — оценка бизнеса выше средней.
🔹 P/E: 16 — умеренно высокая оценка по чистой прибыли.
🔹 P/S: 1,3 — компания стоит чуть дороже своей выручки.
🔹 P/B: 15 — значительная переплата к балансовой стоимости.
🔹 Рентабельность EBITDA: 17% — умеренный уровень операционной маржи.
🔹 ROE: 34% — высокая эффективность использования капитала.
🔹 ROA: 9% — достойная отдача на активы.

📌 Яндекс остаётся одной из самых динамичных «акций роста» российского рынка. Компания строит сильную экосистему: от поиска и маркетплейсов до финтеха и облаков. Сбалансированный бизнес, растущая рентабельность и дивидендный поток делают бумаги компании всё более привлекательными. Сейчас котировки выглядят интересными для средне- и долгосрочных инвесторов, особенно если подтверждённые цели по итогам года будут выполнены.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!