Рынок отскочил. 2600 по ММВБ снова устоял. Всё внимание на ЦБ.

$€ За прошедшие пол месяца, получились две абсолютно разные торговые недели. Сначала ушли вниз до 2600 по ММВБ, а на этой неделе уже вернулись на 2800.

Как и ожидалось, внимание рынка переключилось на заседание ЦБ. Геополитика временно ушла на второй план. Об этом, и не только, сегодня и будем говорить на обзоре. Поехали...

УРОВЕНЬ 2600 ПО ММВБ УСТОЯЛ.
Уже долгое время индекс находится в консолидации между 2600 и 3000 пунктов по ММВБ. При этом движение шло внутри треугольника, и колебания затухали.

Однако можно говорить, что это спокойствие ушло. Из треугольника выходили в обе стороны и амплитуда колебаний увеличивается. А значит, дальше будет ещё веселее. Волатильность продолжит свой рост.


По-прежнему на нашем рынке остаются два основных ценообразующих фактора, которые сменяют друг друга. Сначала все ждали, что же такого грозного скажет американский президент? После того как ничего особенного сказано не было, рынок ушёл выше 2700 по ММВБ.

И можно говорить, что на этом этапе геополитика временно забыта. На эту неделю точно. На первый план снова выходит заседание ЦБ РФ 25 июля. Это уже в ближайшую пятницу.

Рынок ждёт положительные новости. По сути сейчас торгуем ожидания снижения ставки на 200 б.п., минимум. Т.е. рынок воспринимает ставку 18%, как нечто гарантированное. Соответственно на этом ожидании можем подрасти ещё куда-то в район 2900 пунктов. Да и 3000 пунктов вполне возможно. При снижении ставки до 18%, можно уверенно ждать обратной коррекции вниз.

А вот если снижение ставки будет более существенным, тогда возможно и движение в район 3000 пунктов по ММВБ. И там уже надо смотреть на комментарии ЦБ. Хотя уже сейчас примерно понятно, что ЦБ планирует пересмотреть вниз свои прогнозы по инфляции и средней ключевой ставке.
____________________________________________________
Если это произойдёт, то на мой взгляд это будет поспешным решением ЦБ. Делать такие выводы по замедлению инфляции в летние месяцы — рановато. В это время инфляция обычно замедляется по естественным причинам. Но ЦБ торопят. Экономике нужны дешёвые деньги, и как можно скорее.
___________________________________________________
Снижение ставки меньше чем на 200 б.п приведёт к резкому снижению акций.

В итоге у нас есть некая интрига, которая будет поддерживаться до вечера пятницы. И уже более понятно будет после заседания и комментариев на пресс-конференции.

Но в любом случае, пока не вижу возможностей для выхода из коридора 2600-3000 по ММВБ. Снизу этот коридор поддерживает начало цикла снижения ставки, а сверху — отсутствие перспектив по окончанию svo в ближайшем будущем.

ДИВИДЕНДНЫЕ ОТСЕЧКИ. СБЕРБАНК И РОСНЕФТЬ.
Две крупные дивидендные отсечки были на этой неделе. Это акции Сбербанк и Роснефть. По сути можно говорить, что на этом дивидендный сезон 2025 года закрыт.

По тому как торговались эти акции после отсечки можно говорить о некой силе рынка. Сбербанк выкупили до минус 5%, а Роснефть до минус 1,5%. При существенно большей див доходности.

Это говорит о наличии потенциала к росту. Желающих покупать стало заметно больше. И понятно, что действия ЦБ являются основной причиной этого позитива.

В итоге с учётом дивидендных выплат 2800 по ММВБ, это не те 2800, что были месяц назад. С учётом выплаченых дивидендов — это ближе к 2900 пунктов. Поэтому важно подметить локальную силу рынка.

При этом также важно понимать, что пока движения носят скорее спекулятивный характер. Поэтому после очередной волны роста, логично будет ждать волну снижения. И так туда-сюда ещё какое-то время.

Ну и не следует забывать о глобальной картинке. В следующем году дивиденды в среднем ожидаются существенно ниже, чем в этом. Поэтому слишком большого потенциала к росту акций пока нет.

Нефть и рубль.

Нефть продолжает торговаться около 70$ по марке Brent. Что указывает на некую силу мировой экономики. Даже увеличение добычи от ОПЕК и торговые войны не обрушили цены на нефть. Это говорит о наличии спроса. Что и свидетельствует о силе экономики.

Рубль крепче 80 рублей за доллар. Почему государство по-прежнему не торопится его ослаблять? Об этом пишу отдельную статью. Там будут новые мысли. Уже завтра выпущу статью на эту тему.

У меня всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade