DARS сохранил рейтинг “стабильный” от “Эксперт РА” и укрепляет позиции на федеральном рынке девелопмента

Среди игроков девелоперского сектора, где рыночная волатильность и высокая долговая нагрузка стали нормой – есть компании которые выделяются среди своих конкурентов. Например ГК DARS выделяется последовательной стратегией роста и высоким уровнем финансовой дисциплины. Подтверждение кредитного рейтинга на уровне ruBBB со стабильным прогнозом от агентства “Эксперт РА” лишь закрепляет статус компании как одного из устойчивых представителей второго эшелона отрасли. 

Финансовая устойчивость — один из ключевых факторов, обеспечивающих доверие к бизнесу.

На конец 2024 года у компании низкий уровень долговой нагрузки среди своих конкурентов, сбалансированную процентная нагрузка и приемлемую ликвидность. Эта информация также важна для держателей бондов –  объемы денежных позиций и плановое финансирование покрывают все обязательства на горизонте 12 месяцев – не каждый девелопер может похвастаться таким результатом.

Дополнительным позитивным сигналом стало восстановление маржинальности по EBITDA до 14%, с дальнейшим прогнозом роста до 20% в 2025 году. Важно отметить, что это связано с завершением фазы списаний инвестиционных затрат в инфраструктуру, накопленных в предыдущие годы.

На операционном уровне компания также демонстрирует стабильные темпы

Совокупный объем текущего строительства превышает 340 тысяч кв. м, что соответствует уровню топ-50 застройщиков страны. При этом в ряде регионов (Ульяновск, Волгоград, Хабаровск) DARS входит в число лидеров жилищного строительства. Что важно – портфель проектов диверсифицирован. На крупнейший объект приходится менее 35% от непроданных площадей в денежном выражении.

Существенным преимуществом является земельный банк на 3,35 млн кв. м, обеспечивающий горизонты строительства более чем на 7 лет. География присутствия — 7 городов, включая Москву, где компания с 2021 года активно работает в рамках программы реновации.

Также стоит отметить последний кейс — покупка участка под строительство жилого комплекса бизнес-класса в СВАО Москвы. Площадка на Кольской расположена в экологически благополучном районе в окружении зеленых зон и с отличной транспортной доступностью. Запланированный объем — 19 тысяч квадратных метров, а сумма инвестиций составит 5,5 млрд рублей. Учитывая повышенный спрос в данном сегменте, локация и позиционирование проекта выглядят обоснованно.

Суммарно — перед нами пример сбалансированного девелопера с контролируемыми рисками, устойчивыми финансовыми метриками и долгосрочной инвестиционной программой. В условиях дальнейшего снижения ключевой ставки и переоценки рисков на долговом рынке – DARS может рассматриваться как надежный эмитент и потенциально интересная история для инвесторов, ориентированных на умеренный риск и значительную премию к рынку.