Трампа вряд ли увеличит производство меди в США

Трамп включил свой цирковой режим и решил, что 50% пошлины на медь – это такой чит-код для возрождения промышленности. Типа «сделаем Америку снова медной», только это не работает так. Рынок, конечно, офигел – фьючерсы на COMEX выстрелили на 17%, арбитраж разогнался под $2000 за тонну, но реальность – жёстче любого предвыборного спича. США добывают жалкие 5% мировой меди, а рудники здесь строятся по срокам как советские долгострои — почти три десятилетия. Причём это даже если всё гладко, а там с разрешениями бюрократия уровня Dark Souls.

Даже если допустить, что новые пошлины реально замотивируют что-то копать — первые килотонны меди с новых проектов увидим в 2050-х, не раньше. При этом история с пошлинами на сталь и алюминий уже показала: кроме роста цен, там толком ничего не произошло — промышленность не выросла, а издержки взлетели. Сейчас будет то же самое: медь в США станет просто безумно дорогой, свои производители под это не подстроятся, зато потребители вроде строительных и электроэнергетических компаний огребут по полной. Инфляция? Конечно. Давление на ФРС? Сто процентов.

А пока рынки играют в арбитраж и переносят металл в США, чтобы срубить на разнице между COMEX и LME, Чили и Канада продолжают быть главными донорами американского меди-зависимого организма. Вопрос в том, сколько ещё цирковых трюков этот тариф выдержит. Производства он не поднимет — зато сделает США ещё более токсичными для глобального сырьевого оборота.