РБК: ОФЗ, фонд на высокочастотных роботах и синтетический бакс

Интересное видео на РБК сегодня вышло:

В видео Марат Райхель, старший инвестиционный консультант компании Финам, представляет свой инвестиционный портфель, основанный на текущей макроэкономической ситуации в России и прогнозе на ближайший год. Портфель состоит из четырех основных блоков:

1. ОФЗ 26238 (30% портфеля) — фиксация дальнего кольца кривой в рамках снижения ключевой ставки и смягчения ДКП. Основной акцент сделан на получение основной выплаты к концу погашения бумаги для обеспечения повышенной эффективной доходности.

  — Райхель сравнивает ОФЗ 26238 с ОФЗ 26248. Основное отличие заключается в том, что ОФЗ 26238 ориентирована на получение основной выплаты к концу погашения бумаги.
   — Это позволяет инвестору обеспечить повышенную эффективную доходность, которая будет ближе к доходности к погашению.
    — Для получения доходности к погашению необходимо реинвестировать купоны по текущим ставкам. В случае снижения ставок, реинвестирование купонов по текущим ставкам становится менее выгодным, что снижает эффективную доходность.

2. Интервальный паевой фонд «Арбитраж» — фонд фондов, торгующий на алгоритмических стратегиях с использованием HFT-роботов и DMA на Московскую биржу. Эксплуатирует текущие неэффективности на бирже, возникшие из-за инфраструктурных разрывов и затруднений с движением капитала в Россию и из России. Основные стратегии: маркет-мейкинг и арбитраж деривативов против базовых активов (валюта и акции).

  — Фонды внутри ИПИФ «Арбитраж» используют HFT-роботов (высокочастотную торговлю) и DMA (прямой доступ к рынку) для торговли на Московской бирже. Это позволяет быстро реагировать на изменения на рынке и использовать краткосрочные неэффективности.

3. Синтетический доллар — конструкция, включающая ОФЗ 29014 (флоутер, привязанный к ставке RUONIA) и фьючерс на доллар. Обеспечивает абсолютную ликвидность и возможность наращивания или сокращения позиции по доллару.

Основные моменты:

1. ОФЗ 29014 (флоутер):

   - Флоутер — это облигация с плавающей ставкой, которая привязана к ставке RUONIA (Russian Overnight Index Average). Это означает, что купонные выплаты по этой облигации будут изменяться в зависимости от текущей ставки RUONIA.
   — ОФЗ 29014 используется в качестве базового актива для создания синтетического доллара.

Фьючерс на доллар:

   - Фьючерс — это производный финансовый инструмент, который позволяет зафиксировать цену на определенный актив (в данном случае доллар) на будущую дату.
   — Фьючерс на доллар используется для создания валютной экспозиции в портфеле.

4. Арбитраж рублевый — конструкция, включающая вечный фьючерс на доллар и замещающую облигацию (в данном случае Газпром 27). Позволяет забрать фандинг из вечного фьючерса (более 30%) и нивелировать валютную экспозицию.

   - Арбитраж рублевый заключается в том, что инвестор получает фандинг по вечному фьючерсу на доллар, который составляет более 30%, и одновременно хеджирует валютную экспозицию покупкой замещающей облигации.
   — В случае, если фандинг становится отрицательным или стабильно снижается, инвестор может отменить шорт по вечному фьючерсу и оставить Газпром 27 в рамках ожидания девальвации рубля.

 Цель конструкции:
   - Экспозиция на доллар: арбитраж рублевый дает экспозицию на доллар на горизонте полугода-года в ожидании восстановления курса доллара.
   - Хеджирование валютного риска: конструкция позволяет инвестору хеджировать валютный риск, защищая портфель от возможных колебаний курса доллара.

Третий и четвертый блоки портфеля дают экспозицию на доллар на горизонте полугода-года в ожидании восстановления курса доллара.

Райхель подчеркивает, что использование чужих портфелей является плохой практикой, и ваш портфель должен соответствовать вашим инвестиционным задачам, горизонтам и толерантности к риску.

youtu.be/1lEAkRAW9fQ?si=UKh-rpX24cpL6u8e

А я думаю, что еще стоит рассмотреть покупку ВТБСУБТ1-5,
ИИ не будет врать: smart-lab.ru/blog/1176303.php

Доходность от 60% за 1,5 года:
smart-lab.ru/blog/1172388.php
(Была, сейчас уже меньше, суборд растет в цене, по плану)