"Южуралзолото - на выход. Компанию навестили маски шоу. Что ждать акционерам?

$€ Сегодня с утра в офис «Южуралзолото» пришли «гости». Обыски в компании и личном кабинете собственника — Константина Струкова. Миллиардер, кстати.
_________________________________________________
ЮГК — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. По их же оценке, она занимает четвертое место в стране по объему добычи и второе по ресурсной базе. Запасы и ресурсы оцениваются в 46 млн тройских унций золотого эквивалента.
_________________________________________________
На этом фоне акции и облигации компании обвалились.




На момент написания статьи, акции снижаются, примерно, на 12%.

Интересно, что по сути это уже привычное дело. Окно овертона в действии. Раньше это могло вызвать шок и обвал рынка в целом. Сейчас же реакция рынка, в целом, минимальна.

То что падают сами акции — это одновременно и логично, и не логично. Почему?

Начнём с того, что это вполне логично, потому что достаточно просто сравнить с прошлыми кейсами. В 2025 году такое было уже дважды. Пришли в гости к Русагро и ТГК 14. И акции обеих компаний резко упали, и не отрасли обратно.

И если смотреть на ТГК 14 — то там более менее нормально. Акции как снизились на 25-30%, так там и держатся. А вот Русагро потеряло уже в капитализации более чем в два раза.






Можно ли сравнивать всё эти три дела? Безусловно. Всё это одна история. Поводы, официально, возможно и разные. Но суть одна — борьба за ресурсы. Которых сейчас не хватает.
__________________________________________________
Повод официальный звучит так: «Обыски связаны с тем, что ранее были выявлены нарушения правил охраны окружающей среды, промышленной безопасности и эксплуатации промышленных объектов на земельных участках ЮГК в Пластовском и Еткульском районах Челябинской области.»
____________________________________________________
Поэтому инвесторы смотрят на ТГК 14 и Русагро, и действуют. Зачем ждать, когда история с акциями повторится? Соответственно снижение логично.

С другой стороны, а чего снижаться? Ну отжали, ну поменяли собственника. Бизнес же по сути остаётся прежним. Чего переживать? Вроде логично. Однако, тут играет роль неопределённость. Может действительно ничего не изменится и будут работать так же и дальше. А может и нет. Кейсы тоже есть.

Наш золотой пример — ЮКОС. Крупные инвесторы несомненно помнят, что там в итоге произошло с миноритариями. Вот и решают не испытывать судьбу и уносить ноги, пока есть возможность, а цена не успела упасть ещё сильнее.

При этом «Южуралзолото» как бизнес конечно сейчас имеет свои неоспоримые преимущества. С такими ценами на золото, все золотодобытчики сейчас а шоколаде. И снижения сопоставимого с акциями Русагро — я не жду.

Однако, все возможно. Как там пойдут развиваться события по итогу, мы не знаем. А кто знает — нам не расскажет.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝

Мой Telegram канал про инвестиции.
t.me/SolomonTrade