Разбор отчета Сегежи

🪵Сегежа: «допка» не стала панацеей
Лесопромышленное предприятие отчиталось по МСФО за 1 квартал

Сегежа (SGZH) $SGZH
👉Инфо и показатели

Результаты
— выручка: ₽24,6 млрд (+8%)
— OIBDA: ₽2,1 млрд (+50%)
— чистый убыток: ₽6,8 млрд (рост на 31%)
— чистый долг: ₽153 млрд

Компания отмечает, что в результате допэмиссии привлекла ₽113 млрд. Средства направлены на снижение долга. Финансовый эффект от «допки» будет отражен в отчете за первое полугодие.

Бумаги Сегежи (SGZH) растут на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР
Рынку не очень интересны результаты 1 квартала, все из-за допэмиссии. Ее эффект будет отражен только во 2 квартале.

Мы полагаем, допэмиссия не решила ситуацию с долгом компании окончательно. Компания остается убыточной на операционном уровне.

Не стоит забывать и про давление крепкого рубля на прибыль компании.

При этом по мультипликаторам акции компании стоят дорого.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Сегежи. Вложения в бумаги компании — риск получить активы предприятия, которое работает в убыток, да еще и платит сверху по процентам. Изменений можно ждать только в случае роста цен на продукцию, ослабления рубля или снятия санкций, что повлечет за собой удешевление логистики.