Обзор рынка РФ

Акции:

С высочайшей вероятностью повторят сценарий криптовалют при развороте тренда. Инфляционно-ставочный цикл и вопрос «РФ-Украина» имеет признаки пика и ожиданий «худшее сейчас, дальше — как минимум не так ужасно». Макс. внимание на: HEAD, SOFL, DIAS, POSI, MOEX, T, VKCO, PRMD, TGKA + OGKB, NLMK + MAGN + CHMF, MBNK + SVCB.

Крипто:
Крайне вероятен откат на -10%-15%, и, возможно, продолжение восходящего тренда. Инфляция в США: минимум с 2021= 2.3%. 3-ее заседание подряд пауза. Мистер осторожность Пауэлл: «Слишком рано судить, кто опаснее — инфляция или безработица. Спешить не будем». А то он когда-то спешил… В целом закладывают несколько снижений за год. Без эйфории, но это и нужно для нормальной переоценки после дна.

Индекс МосБиржи: мне нравится сужающийся коридор

Участники рынка определяются с направлением / делают ставки. Спрос на займы от 75к рублей упал в 3 раза. Выдача потребкредитов -57% в апреле. Аренда однушек упала в 50 из 70 городов. Ренессанс ждут ставку ЦБ 12%-16% к середине 2026. В совокупности эти сигналы указывают на системное охлаждение потребительской экономики. Возможна ротация капитала из потребления в инвестиции, люди и бизнес экономят, рефлексируют, оптимизируют. В целом это похоже на адаптацию.

Что от этого выигрывает? B2B, финтех, защитный потреб, и фикс.ОФЗ на предмет роста стоимости. Индекс облигаций RGBI с самой победы Трампа дал импульс покупок.

Тем временем:

+ GAZP: главный мем-токен рынка РФ просто копирует индекс. NVTK стабилизируется, нравится от 1.2к-1.3к+.

+ SBER: прибыль 500+ млрд, ROE 22%+, по-прежнему опора банковской системы и индикатор настроений.

+ OZON: снова на уровнях топ-15 акций РФ, интернет-торговля в РФ +36% за год, есть тренд.

+ IVAT: в дополнение, стратегический сектор, учитывая выручку Солар +36%. б2б-it и кибербезопасность всегда в моём сердце.

+ X5: треугольная ГиП куда выйдет. MGNT: 4800+. FIXP: 170+. LENT: под потолком, хотя 1500+ можно рассмотреть.

+ PRMD: У компании принудительная лицензия на выпуск аналога Оземпика против диабета/ожирения вместо ушедшей из РФ NovoNordisk. Госзакупки препаратов от ожирения в 2024 +28%. Трамп не стал вводить пошлины против фарм-компаний. Первый продукт РФ против диабета 2 типа и ожирения на основе тирзепатида. +20 новых патентов, +38 регистраций лекарств, включая экспорт. Покупка: 405+. Нужно закрепление. высокая дневная волатильность, не самая большая ликвидность, но видны импульсы покупок. Оцениваю как спекулятивную сделку. Консенсусы брокеров позитивные, фундаментальная оценка дорогая, но адекватная.

Приближается дивидендный сезон. Напоминаю: Сначала — цена. Потом — начисления %.

В любых ситуациях, на любых активах, нельзя рассматривать сделку только с точки зрения выплат.

Акции — дивидендный сезон приближается, это дополнительный EPS, cash flow в стоимость, нестабильный, но улучшающий ожидания:

+ SNGSP: в ближайшие недели могут объявить дивиденды. Если объявят 9+ руб/акцию, может получиться сверхдоходность около 18%.

+ HEAD: планируют дивы 200 руб/акцию или до 6.5%. Довольно солидно для отрасли.

+ FIXP: возможная доходность 7.5% при выплате 50% от прибыли, с потенциалом большего.

+ BSPB: ожидается 15%+, но высока вероятность коррекции акций в район 290.

+ TATN: 14% можно предположить, сокращение кап.затрат, но потенциал акций не очень.

+ LKOH: 13.5%+, славятся стабильностью, интересны от 6800+ или 6100.

+ PHOR: 13%, рост цен на удобрения и экспортно-слабый рубль, выход котировок из конуса вверх.

+ SIBN: 17%, мне это мало интересно, пока акции под шконкой под плитами 580-560.

+ MTSS: 15%, несмотря на долги, от 225+ интересны.

+ MOEX: 11-13%, кайфуют при ставке ЦБ, 205+ ориентир.

+ DIOD: за 1Q 2025 = 0.84 руб/акцию = около 7.5%. Собрание 20 июня, отсечка 01 июля.

+ NKHP: 8+ руб/акцию. Неплохо как бонус, с учётом стабилизации у тренда.

+ ММК/НЛМК/Северсталь? Пусть сначала выберутся из нисходящего тренда.

Cобрать дивидендно-купонный портфель, «вложить и забыть» ≠ не равно обеспечить фоновый доход. Так же, как открыть кофейню с эспрессо, капучино и латте ≠ не равно построить устойчивую бизнес систему. Решает процесс.