НЛМК: дивидендные качели на фоне стальных нервов

Сейчас НЛМК — это сплошная интрига с дивидендным послевкусием. По нашим данным, справедливая цена тянет на 169.4 рубля, но рынок скромно стесняется и предлагает скидку в щедрые 38.72 рубля (+29.7%). Кто тут говорил про распродажи? 😏

Финансовая подушка у компании вроде бы ничего:

Общий долг на конец 2024 — 77.5 млрд (не фонтан, но и не катастрофа)

Чистый долг вообще отрицательный (-10.2 млрд), что уже повод для легкой гордости

Соотношение долга к EBITDA (-0.04) — это вам не какая-то там «Северсталь» с ее проблемами

Но расслабляться рано, ведь подводные камни никуда не делись:

— Дивидендная политика — тот еще фетиш, который могут и нарушить

— Информационная прозрачность — иногда напоминает фильм ужасов

Капзатраты — растут как на дрожжах

Потенциал? Увы, не тот, что раньше. Полгода прошло, а цена как застыла — будто ждет дивидендного пинка. И этот пинок должен случиться буквально на днях!

💰 Что на дивфронте?
Конкуренты ведут себя по-разному:

«Северсталь» платит, хотя FCF отрицательный (геройство или безрассудство?)

ММК вообще послала всех подальше, грубо нарушив свою же политику

От НЛМК ждут полного распределения FCF (12.01 руб/акц), но мы-то реалисты — закладываем скромные 75% (около 9 рублей). Хотя… кто знает, что у них там в кулуарах решают?

Ставки душат всех металлургов, но НЛМК держится молодцом:

— Чистая прибыль упала вдвое, но если выкинуть прошлогодние разовые доходы — всего на 19%

— Компания выглядит устойчивее многих коллег по цеху

Так что если вы в НЛМК — готовьтесь к волатильности. То ли дивы порадуют, то ли разочаруют, но скучно точно не будет! Главное — не забывать, что стальной бизнес сейчас проходит проверку на прочность, и НЛМК пока держит удар. А там — как карта ляжет… 😎

👉 В tg дали список акций, которые можно докупить на текущей коррекции. Подписывайся 😉
➡️ t.me/+nG63RNCFIythNjIy