SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Ifrael
Выкуп акций БСП
- 25 декабря 2024, 10:59
- |
Добрый день.
Почему то никто не обратил внимание, что Банк Санкт-Петербург наконец то начал выкупать свои акции.
Я весь год ждал, и только в ноябре (в период с 1 ноября по 1 декабря) банк решил выкупить — объем составил 15000 акций.
Информация по данным оборотной ведомости банка:
cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f101?regnum=436&dt=2024-12-01
смотреть на статью 105 :)
Предполагаю, что выкуп был произведен при снижении цены ниже 300.
Но радует, что несмотря на текущие ставки банк продолжает выполнять свою программу по выкупу (текущая редакция действует до конца 2024 года).
Почему то никто не обратил внимание, что Банк Санкт-Петербург наконец то начал выкупать свои акции.
Я весь год ждал, и только в ноябре (в период с 1 ноября по 1 декабря) банк решил выкупить — объем составил 15000 акций.
Информация по данным оборотной ведомости банка:
cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f101?regnum=436&dt=2024-12-01
смотреть на статью 105 :)
Предполагаю, что выкуп был произведен при снижении цены ниже 300.
Но радует, что несмотря на текущие ставки банк продолжает выполнять свою программу по выкупу (текущая редакция действует до конца 2024 года).
теги блога Ахметов Шамиль
- buyback
- VSMO
- акции
- Астра Групп
- Банк Санкт-Петербург
- башнефть
- биржа
- брокер
- брокеры
- ВСМПО АВИСМА
- ВСМПО-АВИСМА
- Газпром
- Диасофт
- дивиденды
- иис
- Итоги года
- короновирус
- Лукойл
- МосБиржа
- МТС
- нефть
- Норникель
- облигации
- Открытие Брокер
- прогноз по акциям
- Роснефть
- сбербанк
- Татнефть
- халява скоро кончится
- Центральный телеграф
- центробанк
- ЭНЕЛ РОССИЯ
по статье даже не знал что там это тоже можно отслеживать… спасибо за просвещение.
и по ~60р байбек был (точную сумму не помню, но благодаря тому корп действию у меня число акций не кратно 10) и по 300 норм
не видеть разницы между банком тогда и сейчас — это вообще полная неспособность к анализу
ну ок, согласен, что бб надо делать когда дешево. банк сейчас дешев — значимо дешевле капитала)
разгребли плохие кредиты + дешевые пассивы
John Wayne, у сбера так же много дешевого фондирования в виде разных госструктур. Но там процент в целом поменьше, 30 вроде. 50 как БСП они в силу масштаба их бизнеса найти не смогут.
У вас очень странное представление понятия дешевого пассива. Это не деньги физ лиц. Есть условно школы, больницы, метро, автобусные депо. Чем больше у тебя таких вот хороших связей и завязок, тем больше у тебя «халявы» в виде счетов до востребования. Уникальный кейз тут в том, что БСП работает в 1 регионе, и вместо распыления старается дружить там со всеми, от карт петербужца, до зарплатных проектов крупнейших фирм северо-запада.
Нет разницы, где держать деньги под 1%, в сбере или бсп. Разница в том что БСП там был уже очень давно, и его в регионе любят.
John Wayne, Большинство людей которых я знаю покупали БСП еще в 2018-2019. У банка были огромные проблемы с кучей около криминальных кредитов, предыдущий менеджмент очень наследил. В 2018 году банк избрал новую стратегию, в основе ее тесное сотрудничество в гос сектором и существенное число счетов до востребования (бесплатных денег). Активы же они решили нарашивать преимущественно у юрлиц. Дела шли медленно, но в момент когда накопилось существенное число пассивов до востребования маржа пошла вверх, в следствии чего банк смог себе позволить демпинговать другие кредитные огранизации. К примеру условный сбер вам может дать кредитную линию на 18%, БСП даст 16. Потому что даже так маржа будет выше чем у сбера. Тем самым банк выбирает наилучших кредиторов, отсюда такие косты меньше 1% что в 2 раза лучше сбера.
Это все много раз обговаривалось на старых созвонах когда банки их устраивал. Так же осенью собирали институцианалов где подробно рассказывали этот уникальный кейс, и вас видимо не приглашали. Банк тесно вплетен в структуру северо-запада, регион сам по себе не бедный, поэтому повторить такой финт ушами с пассивами в масштабе других банков наверное не очень возможно, это уже мое мнение.
Как итого в 2019 году лично я уже видел что у банка очень существенно изменились метрики бизнеса и менеджмент там достойный. Я думал что ближе к капиталу банк будет торговаться в 26-27 годах, и цена будет 300-400. События 22 года слегка ускорили все это, так как огромный мешок денег который упал на банк фактически обнулил все проблемные кредиты и прошлое банка. Теперь у них 201 миллиард капитал (до вычета полугодового дива), огромное число наличности которое они крутят на межбанке под РУОНИю и как следствие какой то непомеррный норматив достаточноти капитала, который по стратегии же самого банка рано или поздно через дивиденды или байбек будет распределен между акционерами.
Эта все тиарада была на тему вашего замечания про грааль, да нашли. Рекомендую позвонить в сам банк, в отдел по работе с инвесторами вам все покажут, все отчеты и презентации предыдущих лет с расшифровками дадут.
На тему допки же, вы не очень понимаете зачем фин организации делать доп эмиссию, 99% людей не понимают что банки это крайне особенный бизнес, который живет по своим законам и своим требования от ЦБ. Допка для банка, это наверное в 99% случаев спосоп привлечь капитал, так как при активном росте или экспании он падает. Совкомбанк вам не даст соврать. Банку с достаточностью 22%, который не является системно значимым для начала неплохо бы потерять процентов 16 этой самой достаточности, тогда да, будет допка.
Lint, ну вот это я понимаю: развёрнутый ответ. А не то, что некоторые. Ход ваших мыслей понятен. Вы рассказали много общих вещей, но не раскрыли главного:
Вот подробности чего меня интересуют в первую очередь. Так как это первопричина всего. А остальное — больше лирика.
Допка для любой организации — это способ привлечь капитал. Конечно, если целью не является просто мошенническое размытие. Допка — это не всегда плохо. Что сделал Греф первым делом в 2007-м году? Очень правильную вещь: провёл допку по цене почти 4 капитала на акцию. То есть, раздал лохам втридорога, пока хватают на пузыре. Это пример хорошей допки. Тем самым привлёк из ничего кучу денег, которые помогли удачно пережить кризис 2008-2009 годов и избежал тем самым необходимости проводить допку уже на низах за 0.5 капитала на акцию. Чувствуете разницу? Что делает Костин из раза в раз? Как раз последнее. Поэтому допка допке рознь. И это касается всех, не только банков.John Wayne, Ну я вам про трактор, а вы мне про помидоры. Первопричина всего это стратегия. У каждой компании она есть, ваша задача как инвестора прочесть, и проверять получается или нет. Каждый банк в РФ имеет уникальную стратегию, к примеру стратегия совкомбанка с моей точки зрения крайне опасная.
Вот вам картинка по прибыли БСП по годам, от 2016-2017 в 2019-2021 ЧП выросла почти в 3 раза!!! При неизменной уровне выручки, та самая оптимизация бизнеса и новая стратегия про которую я вам говорю. 47 они бы спокойно заработа ли в 2027, но вот так сложилось что в 2022 году можно было нахалявить денег на трейдинге обмены валюты и тд. Если вы думаете что это была какая то особенность работы БСП то глянте на балансы других банков, все есть на сайте ЦБ, вы удивитесь что большая часть банков получила неожиданную и приятную прибавку к капиталу. Почему — без понятия, меня это не интересует. Меня интересует что капитала уже 201 миллиард, на 3 года раньше чем я планировал и бак планировал. Такой огромный капитал в руках людей которые умеют им управлять (смотрим на картинку 2016-2020) это благо. 2022 год вооообще тут не причем.
Lint,
Ну вот, мы уже подошли ближе к делу. Так вот мой-то тезис в том, что со временем ROE может вернуться к привычным для этого банка значениям. Разово заработали — молодцы, кто же спорит? А насчёт того, что до поры — до времени всё шло в одном темпе, а потом внезапно взялись за ум, и заплясали лес и горы — это обычно из разряда сказок.Выкинте 22 год и забудте про его, без него банк растет КРАТНО. Рос и продолжает рости дальше. Вы можете хоть шортить, но пожалуйста не вкидывайте миллионы тон дезионформации людям. Давайте по фактам, разберите отчетность банка с 2016 до 2025 и покажите где у него упала ЧП. А потом вбрасывайте.
У инвестора есть 2 инструмента, интерполяция и экстраполяция. Вам нужно интерполировать предыдущие результаты компании через призму их стратегии и экстраполировать на Н лет вперед. Все, метрики банка очень бодро росли, если я даже на смартлабе открою отчет там все прет, я не знаю кто вам кидает дезинформацию, но вы явно не тот отчет смотрите.
Lint, вы пишете про экстраполяцию. Именно она-то меня и пугает. Заходим хотя бы сюда.
smart-lab.ru/q/BSPB/MSFO/roe/
И смотрим, что было до 2022-го года. Экстраполируем и задумываемся.
Почему банк растет, все понимают кроме вас. Вас 10 раз разжевали, а вы упортно лезете в теории заговора, прошу вас не тратте мое время. Удачи вам конечно с таким пониманием мира инвестиций.
Моя позиция это указать вам на то что вы пишите в каждом посте фееричесую тупость, и вместе того чтобы подумать, вы продолжаете этим заниматься. Ваше право, мы живем в свободной стране.
Возьмите ваш пост про РОЕ 25, и покажите не мне, но какому нибудь человеку с фин образованием.
ПС Да я действительно плохо знаю русский, и это окей. Я не уверен что у вас так же отсутствую недостатки, может быть вы корейский не знаете, я бы не стал вас за это булить. Считаю свой русский хорошим. Спускаться до прямых оскорблений человека это уже не норм.
Lint, с оскорблений начали вы. До этого я был предельно корректен, и обсуждал только предмет, никак не переходя на личности. Это вам уже ход моих мыслей настолько не понравился, что вы плавно начали хамить. Вы уж как хотите, но когда обсуждают в интернете серьёзные темы, то вагон грамматических ошибок многое говорит о собеседнике. Теоретически, можно конечно разбираться в финансах, и не знать правописания, но в 95% случаев так не бывает.
Однако главное из нашей «беседы» я увидел в другом (и это полностью подтвердило мои ожидания): я усомнился в благоприятных перспективах классического «пампа». Тут же получил кучу хамства и насмешек от горячих сторонников этого самого пампа. Я не то, чтобы в его плохих перспективах сомневался до того, но ваше поведение меня в моих предположениях только укрепило. Такая позиция редко бывает бескорыстна. Вагон телеграм-каналов, разгоняющий 3-эшелонный шлак, не даст соврать. Тут, конечно, не шлак, но памп имеет место. Помню, как после очередного пампа Газпрома, туда набился целый вагон хомяков, как аргументированно и агрессивно они отстаивали поход на 1000, и как их красиво побрили. Тут будет примерно так же.
Так что скорее всего около 50 тыс. акций выкупили.
Но по факту — выглядит логично, что программа каждый год направлена на удержание капитализации.
Поэтому БСП особо и не падает — резкие падения выкупают за счет байбека.
Но общие суммы выкупа не столь значительные в последние 3 года, я смотрел всю отчетность, акции болтаются на 105 счете, только в прошлом или позапрошлом году было разовое погашение.
Выглядит пока так, что ниже 300 в этом году выкупают. В следующем году в феврале будет новая программа с новыми условиями.
Это выкуп не для увеличения капитализации, а для удержания — поэтому в целом и не планируют выкупать когда дешево. Да и источники выкупа скорее всего прибыль прошлого года — так что странно думать, почему не выкупали, когда было дешево, — тогда этих денег еще не было.
А вообще, общие принципы по БСП больше соответствуют тем, что пишут в умных экономических книжках :)
Ахметов Шамиль,
Это выглядит как раз очень нелогично. С точки зрения прибыли банка, и интересов акционеров было бы делать следующее. Сидим, ждём, смотрим на котировки акций. Видим, ага, спекули заигрались, шортят, укатали цену существенно ниже справедливого, с нашей точки зрения, значения. Тут мы их резко сами выкупаем с рынка, пока дёшево. Зарабатываем на дураках. Ждём следующего раза. Уронили — опять выкупаем. Не роняют — ничего не делаем хоть 5 лет. Если, наоборот, устроили памп и угнали цену акций в небеса — тут же объявляем допку за 3-4 справедливых цены. Не хотят брать — пусть не берут. Хотят — отлично. Существенно пополним капитал, ничего не делая. Вот как надо. А держать «ровную» капитализацию — это как раз означает дарить деньги компании спекулянтам и делать лишние телодвижения.В эконом теории важна стабильность, а не попытки сделать допку на пампе и выкупить подешевле.
Главное для инвестора — стабильный рост прибыли и определенный диапазон стоимости акций — чтобы можно прогнозировать финансовые потоки для своих решений. А то, что вы описываете — это то, как зумеры делают бизнес :)
Ахметов Шамиль,
Типа это мы тут спекулятивно гоняем цену и не мешайте нам? Как-то это уже уголовкой попахивает. Такие звонки надо записывать и обращаться в органы.
Хороша не стабильность, а стабильный рост прибыли. Цена акций вообще менеджеров не должна волновать. Ну то есть должна, но только в том разрезе, как на этом можно заработать для компании. А тот факт, что спекули что-то там уронили при полной стабильности бизнеса — это только повод докупить. Вы же знаете, что для инвесторов, которых интересуют только дивиденды, докупить дёшево — это лучше всего. А если менеджеры, кормя спекулей, гонят акции вверх, тратя на это деньги компании, и мешая докупить дёшево, то это плохие менеджеры.
Я не понимаю, что значит уронить цену, запампить, допку за 3-4 капитала. Чо это такое, и зачем?
Вы фундаментально не понимаете зачем банку капитал, ЧЕМ больше капиатала тем хуже финансовые показатели банка, РОЕ если капитал сейчас вырсстет в 2 раза, упадет в 2 раза) Пам пам пам. Капитал банку нужен когда есть куда его пристроить, кредитный бум, М&A. Либо если его не хватает. Зачем банку, у которого и так РОЕ слишком низкий изза огромного избытка капитала которого хватит на выкуп всего фрифлоата акций допка? Зачем?
Lint,
Так быстро и резво конечно не получится. Но если делать всё с умом и размеренно, регуляторные ограничения не сильно будут мешать.
Мне так кажется, что вы это понимаете. Цену роняют в спекулятивных целях, чтобы вытряхнуть засевших в акции с плечами хомяков, и скупить у них дёшево. Пампят, чтобы продать хомякам дорого (как раз накануне урона цены). Если это растягивается на пару лет, то тут и допку можно успеть провести. Вы не знаете зачем? Очень просто. Размываем уставный капитал на 1/3, тем самым удваивая реальный. Было 100 акций, капитал 1000. 10 рублей на акцию. Продали лохам 30 акций по 33,3 рубля. Акций стало 130. Капитал стал 2000. Выгодно старым акционерам? Очень. Дальше вы долго рассуждаете про ROE. Капитал обычно держат по нижней планке. Вот Сбер, например, держит 13,3%. Если копится больше — выдаёт больше кредитов. Достаточность падает до планки, кредитов выдано больше, прибыли за год будет больше. То есть, если есть правило по дивидендам, их платят. На весь оставшийся капитал выдают кредиты согласно нормативу. Никто лишний капитал просто так не держит.Я уже впадают в хихоз с вашей математики и познаний в отчетности банков. Рое сбер держит 13%, сильно сказано.
«Выгодно старым акционерам? Очень. » Вы можете хотя-бы сами себе обьяснить где тут выгода?) В чем она? В отвратительной отчетности банка после повышения капитала в 2 раза? Потеря метрик и того что банк перестанет платить дивиденды?)
Lint, «они» — это те, кто загнал Сбер на 100 в 2007-м году до 4-х капиталов. Те, кто уронил его в 2009-м до 0,5 капитала. Те, кто продавал в 2022-м году угнав, опять же, на 100. «их» конечно же нет, это само всё так происходит. Вы знаете, если такую динамику перенести на поведение какого-нибудь отдельно взятого человека, он уже сидел бы в дурке.
Перечитайте внимательно мой коммент, и покажите пальцем, где я такое писал.
Если это не очевидно, то могу разъяснить на пальцах. До того было 10 рублей капитала на акцию. Это значит 2,5 рубля в год прибыли при ROE 25%. После стало 15,38 рубля на акцию. Это 3,85 рубля прибыли в год вместо 2,5 на ровном месте чисто за счёт хорошей допки. Я не понимаю, почему приходится объяснять столь очевидные вещи.
Вас расстраивает рост капитала в отчётности? Без комментариев...
Метрики на хлеб не намажешь. А рост прибыли напрямую способствует увеличению дивидендов в будущем.Я понял почему вас называют недалеким и хамом. Простите но перейду уже на грубости, у вас такая каша в голове что вам надо сходить к доктору, как у вас капитал живет без рое, это метрики СВЯЗАННЫЕ. У вас в примере банк на капитал 10 делает РОЕ 25, а на капитал 100 он тоже будет сразу получать РОЕ 25?
Сейчас будет грубо, но кто то вас должен проучить — как получается рое? Банк берет активы в плече, и работает с некоторой маржой. Так как плече большое то и получается некая рентабельность бизнеса. Достаточность 10% это плече 1 к 10. 20 это 1 к 5. Что такое плече? Это функция от ваших активов.
Если у банка капитал был 10, а стал 100, то плече было 50, а стало 500. Где он найдет такой фантастический размер кредитов чтобы раздать с той же рентабельностью для себя, где он возьмет 500 уе пассивов чтобы свести баланс....
Вы написали такой плохой и ужасный пример, что вас не стыдно застыдить всем селом. Не пишите такую тупость, сойдете за умного.
Lint,
А я вот не понял. Не припомню, чтобы меня хамом кто-либо называл. Я начал с того, что наставил вам плюсов, потому что услышал хоть какую-то аргументацию. А вот вы в ответ, вместо того, чтобы обсуждать абстрактные вопросы, быстро как раз скатились к аккуратному хамству.
Плечо пишется через букву «о», учитель вы наш. Это к вопросу об уровне и об «одёжке», по которой встречают на форумах, где не видна внешность собеседника.
Я в примере привёл наращивание капитала в 2 раза, которое позволяет выдать в 2 раза больше кредитов, и привлечь в 2 раза больше депозитов. Как быстро это можно сделать? Умеючи, довольно быстро. Так что капитал без дела лежать не будет.
Но в целом давайте все-таки не забывать, что причины, описанные пресс-службой, и фактические причины могут отличаться.
Более того, фраз «через процедуру обратного выкупа акций и выплату дивидендов» подразумевает, что банк сам будет принимать решения, когда использовать ту или иную систему распределения избыточного капитала.
Lint, вы вот сами-то вдумайтесь в приведённую цитату: «банк продолжит распределять избыточный капитал акционерам через процедуру обратного выкупа». Я вот когда такие формулировки читаю, меня просто трясти начинает. То есть вообще, а не в данном конкретном случае. Благо я акционер другого банка, не этого. Так вот что значит эта формулировка? Вот я акционер. Сижу с акциями, радуюсь прибыли компании, жду дивов. Попутно спекули пампят акции без моего участия. Цена растёт, но мне это только во вред, так как постоянно докупаю, реинвестирую дивы, и мне это выходит только дороже. На полученные дивы могу теперь взять меньше акций. А менеджмент говорит: а ну-ка мы выкуп на прибыль организуем, порадуем акционеров! Но я, как акционер, планирую продолжать быть акционером, и не собираюсь продавать. Они выкупают у спекулей акции по завышенным ценам, и… всё. Прибыль ушла спекулям. Я жду дивов, и хочу на них купить больше акций. Я:
а) не получаю дивов, так как бабки ушли на выкуп
б) не получив дивов, не могу реинвестировать
в) прибыль компании была потрачена на выкуп акций по завышенным ценам, поэтому акций меньше стало не сильно, а прибыль ушла сильно. Вопрос: кто выиграл? Спекули. Я, как акционер, только проиграл. В гробу я видел такую политику.
Как ваши волшебные ОНИ смогут продать кому то БСП за 1350 — 1800 рублей за акцию… Я не понимаю, я сижу и в шоке, как будто ты общяешься со школьником который не знает что такое рыночные отношения.
Lint, вы не передёргивайте. Я писал не про что-то абстрактное, а про реальную сделку в 2007-м году, когда Сбер провёл допку за 3,5 капитала. Я не говорю, что сегодня кто-то за такую цену купит. Но моменты такие иногда бывают. И ими надо пользоваться.
У вас уже каша какая-то в голове образовалась. Перечитайте всё еще раз внимательно.А вы со свечкой стояли? Или магический шар рассматривали?
Efan,
Ну уж 1-то капитал надо по-любому.никаких иксов по прибыли и близко нет.
р/е обычный
рое тоже не самый обычный