🔥Ракеты, санкции, ЦБ - очередной идеальный шторм на российском рынке.

🐻Российский рынок акций продолжает снижаться под давлением геополитической эскалации, новых санкций и ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Индекс Московской Биржи опустился к минимальному уровню в этом году в 2530 пунктов. На этой отметке индекс был 3 сентября, когда продавали последние нерезиденты, после чего развернулся наверх. В текущих сложных обстоятельствах, без какого-либо позитивного драйвера ждать мощный отскок пока не приходится. Как правило, сперва мы должны увидеть очередную капитуляцию быков, особенно тех, кто держит маржинальные позиции в акциях. Произойти это может при снижении индекса ниже минимума от 3 сентября 2152,70, что уже совсем рядом, менее 1% от уровня закрытия сегодняшней дневной торговой сессии. Не помогает акциям даже стремительный рост валютного курса, и относительно стабильная нефть. Пока крупные спекулянты не высадят всех лишних пассажиров из акций, что будет отражено ускорением падения рынка и ростом волатильности, целесообразнее быть в защитной позиции. 

 

Пройдемся по традиционным факторам, влияющим на российский рынок акций:

 

🧨Геополитика. Разрешив Украине использовать ракеты большой дальности Вашингтон пошёл на значительное обострение ситуации, резко сворачивая все ожидания скорых переговоров. Кремль не заставил себя ждать, ответив изменениями «ядерной доктрины» и показательным ударом новой сверхзвуковой баллистической ракетой, пока по территории Украины и без ядерного заряда, но сигнал о позиции России в отношении расширения поддержки ВСУ со стороны Запада оказался довольно прозрачным. Сигналов к охлаждению ситуации пока не поступает. 

 

🚨Политика ЦБ. Всё больше уверенности в том, что ЦБ пойдет на очередное ужесточение денежно-кредитной политики. Виной ситуация с инфляцией и курсом рубля, которая вновь выходит за рамки приличия. Данные на прошлой неделе указали на рекордный недельный рост цен в 0,37% для октября и значительное ослабление рубля к доллару США до уровней, наблюдаемых ранее только в марте 2022 года. Учитывая ускорение девальвации рубля и высокий сезон для расходов как бюджетных, так и потребительских, ждать охлаждения ИПЦ в краткосрочной перспективе не приходится, более того, растет вероятность внеочередного заседания Банка России в случае дальнейшего обвала рубля и ускорения инфляции.

 

🛡️Денежный рынок. После продолжительной паузы с 15 ноября возобновился приток в фонд Ликвидности (LQDT). Потоки в этом фонде хорошо коррелируют с динамикой рынка акций, так как фонд ВИМ Инвестиции является популярным инструментом для временного ухода от риска, активы в нём прирастают за счет высвобожденных денег от продажи акций.

 

⚠️Рынок ОФЗ. Длинные облигации вновь под давлением тех же факторов, что и акции снижались всю прошедшую неделю, но не так динамично, как акции. Пока ещё индекс гособлигаций RGBI не достиг своего минимума. Поддержку ОФЗ оказал появившийся спрос на аукционах размещения Минфина, а также разговоры чиновников о том, что ставку начнут снижать весной 2025 года. Весьма вероятно, что это поддержка может не устоять перед новыми плохими данными недельной инфляции и здесь мы также увидим новый минимум. Аналогично стратегиям на рынке акций, в облигационной Тренды ОФЗ мы перешли в наименее подверженные риску короткие ОФЗ в начале прошедшей недели.

 

💸Валютный рынок. Очередной обвал рубля в моменте не помогает акциям, так как связан с ростом геополитических и санкционных рисков. Негатива в конце прошлой недели добавили новости о внесении Газпромбанка и множества других кредитных организаций в санкционные списки США, что создает ещё больше преград для попадания валютной выручки крупнейших экспортеров в страну. Этим фактом поспешили воспользоваться крупные спекулянты несмотря на период налоговых платежей, который в обычных условиях оказывает поддержку рублю.

 

🛢Нефть. Сегодня стало известно о возможном перемирии на Ближнем Востоке, что создает риски снижения нефтяных цен, что создает дополнительное давление на российские акции и рубль.

Как видно, в настоящий момент нет поддерживающих российский рынок факторов, но ситуация весьма неустойчивая.

Материал из моего ТГ.

Мои стратегии в БКС https://fintarget.ru/experts/bezhin-andrey-sergeevich/strategies
Мой telegram где публикую ежедневную оценку трендов основных индикаторов рынка 

 

Несмотря на обвал российского рынка наш флагман — стратегия Моментум прирастает за счет удачного позиционирования в акции, которые лучше рынка, и хеджирующие позиции по фьючерсам на индекс и валюту. Неплохо получается в последнее время.
За месяц стратегия прирастает почти на 10% с учетом комиссии, в то время как рынок упал на 5%. На 15 п.п. лучше рынка. 
С начала года стратегия прирастает на 17% с учетом комиссии, а рынок падает на 18%. На 35 п.п. лучше рынка.