Прогнозы и истории о завтрашнем дне

Каждый прогноз берет сегодняшние данные и умножает их на историю о завтрашнем дне.

Инвестиции, экономика и политика — все они следует этой формуле. Мы просто умножаем наши знания на историю, которая нам нравится. И тут ничего не поделаешь, ведь мы не можем отказаться от прогнозов — но хитрость состоит в том, чтобы понимать зыбкость такого подхода.

Один репортер как-то спросил у Франклина Рузвельта, подготовила ли Ялтинская конференция почву для постоянного мира в Европе. На что президент США ответил:

«Я смогу дать вам ответ, если вы скажете мне, кем будут ваши потомки в 2057 году. Мы можем заглядывать так далеко вперед настолько, насколько человечество верит в такого рода вещи».

Все то, что зависит от поведения людей, работает подобным образом. И если сегодняшние числа могут быть чем-то проверенным, то завтрашние истории основаны на том, во что мы хотим верить или что имеет наибольший смысл.

Прогнозисты считают, что опираются на объективные данные — на деле же их истории подвержены эмоциям и влиянию толпы. Так при оценке компании выручка, денежный поток и прибыль — это известные числа. А ее рыночная оценка — это история, которую пишут миллионы инвесторов.

То же самое происходит и с экономикой. С каждым годом данных становится все больше, а экономические кризисы все равно приходят «внезапно». Или же наоборот — эксперты предсказывают рецессию, которая в итоге так и не наступает.

По факту прогнозисты лишь рассказывают истории, но если вы скажете им об этом, то они никогда с этим не согласятся. Ведь если вы основываете свой прогноз на данных, то это кажется таким научным и достоверным.

Каждый человек понимает историю по-разному, поэтому с ней нужно быть очень аккуратными. Вот что писал об этом историк Лиддел Гарт:

«Историю невозможно интерпретировать без воображения и интуиции. Само количество фактов настолько ошеломляюще, что отбор неизбежен. А там, где есть отбор, есть и искусство.

Те, кто изучают данные, склонны искать то, что доказывает их правоту и подтверждает их личное мнение. Они защищают свое мнение. Они читают с целью утвердиться и атаковать. Они сопротивляются неудобной правде и хотят бы на «правильной» стороне».

Мы не можем изменить свою природу, но должны помнить о нескольких вещах:

Факт, умноженный на историю, всегда меньше самого факта. Вот почему встретить 100%-ый прогноз практически невозможно. Если вы это осознаете, то будете легче относиться к своим ошибкам, а неожиданности станут для вас более ожидаемыми.

Самые убедительные истории — это то, во что вы хотите верить. И чаще всего это продолжение того, что вы испытали на собственном опыте. Поэтому прогнозы не могут быть объективными.

Если вы хотите сделать более точный прогноз, то должны выйти за рамки чисел и цифр. Нужно понимать истории других игроков, ведь это такая же важная часть уравнения.

При низких ставках история становится более весомой. Когда результаты компании не зависят от ставок, ее стоимость определяется ее перспективами. Конечно, это лишь история — и люди могут многое напридумывать.

© авторский перевод статьи Моргана Хаузела.

*****
Еще больше статей вы найдете на канале Финансовый Механизм