Облигации Трансконтейнер ПО2-01 с переменным купоном на размещении

Трансконтейнер — крупнейший оператор контейнерных перевозок в РФ. Компания предоставляет услуги железнодорожных контейнерных перевозок, транспортировки контейнеров автотранспортом, морских и речных контейнерных перевозок. Важной составной частью логических услуг компании являются оснащённость терминалов грузовыми автомобилями и полуприцепами для доставки контейнеров до заказчика.

29 августа Трансконтейнер планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным купоном на 3 года без амортизации и оферты. Посмотрим его параметры, отчётность компании.

Выпуск: ТрансКо ПО2-01
Рейтинг: ruAA- (Эксперт РА)
Объем: 15 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 29 августа
Планируемая дата размещения: 4 сентября
Дата погашения: 28 августа 2027
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия 200 б.п. (2%) Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

История компании начинается в октябре 2003 года, когда был создан филиал ОАО «Российские железные дороги» — Центр по перевозке грузов в контейнерах «ТрансКонтейнер». В марте 2006 года филиал был преобразован в открытое акционерное общество — дочернюю компанию ОАО «РЖД». Деятельность компания начала 1 июля 2006 года. В настоящее время компания представляет собой 89 офисов продаж, 2 представительства, 4 совместных предприятия, 11 дочерних обществ.

Показатели и цифры компании
— более 140 тыс. контейнеров в управлении;
— 41 тыс.ж/д платформ;
— 38 ж/д контейнерных терминалов;
— 425 единиц автотранспортной техники;
— 189 единиц погрузочной техники;
— выручка за 2023 г. согласно отчету по МСФО составила 199,225 млрд р. (+11% год к году);
— чистая прибыль 20 млрд р. (+11,7% г/г);
— EBITDA 42,1 млрд р. (+10% г/г).



— чистый долг 90,6 млрд.р (+1,7% г/г);
— чистый долг/EBITDA в 2023 г. 2,15x (в 2022 г. было 2,34х)/



Снизился краткосрочный долг, размер денежных средств и эквивалентов на счетах, но чистый долг остаётся на уровне выше умеренного. Показатели выручки и чистой прибыли не впечатляют: выручка и прибыль растут, вместе с операционными расходами. На фондовом рынке сейчас торгуется один выпуск с погашением в октябре 2024 года (остаток номинала 25%). Новый выпуск частично идет на его погашение.

Вывод
Ранее разместились облигации с аналогичным рейтингом Мособлэнерго, Новабев, Газпромнефть. Здесь ориентир премии к КС выше, чем у перечисленных выпусков. Финальный ориентир зависит от спроса. В размещении участвую.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.