Спрос на ОФЗ-ПД на аукционах растёт

Спрос на флоатеры стабилен, Минфин уступает в цене

В среду, 7 августа, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД-26247 с фиксированным купоном и флоатер ОФЗ-ПК-29025.

Выпуск ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 года был размещён в объёме 16,8 млрд руб. при спросе 86,5 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,82% годовых.

Выпуск ОФЗ 29025 с привязкой к RUONIA был размещён в объёме 46,5 млрд руб. при спросе 237 млрд руб. Средневзвешенная цена размещения составила 95,74% от номинала. Объём спроса оказался рекордным с 26 июня.

План по размещению ОФЗ на III квартал 2024 года составляет 1,5 трлн руб. Из них 1,2 трлн руб. Минфин хочет получить от продажи длинных бумаг с погашением через 10 лет и больше. На текущий момент размещено ОФЗ всего на 259 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на длинные ОФЗ-ПД значительно вырос по сравнению с предыдущими аукционами. После 3 июля он не превышал 23 млрд руб., а теперь инвесторы выставили заявки на 86,5 млрд руб.

Теоретически, вторичный рынок может ориентироваться на целевые доходности выше 15,8%. Но на практике обороты торгов на Московской бирже в разы ниже, чем на аукционах Минфина, поэтому доходности могут отличаться. В среду на фоне низкой инфляции и тренда на восстановление RGBI доходности длинных ОФЗ составили 15,3–15,7%.

Выпуски ОФЗ, на которые можно обратить внимание:

ОФЗ-ПД 26236 — YTM 16% — погашение 17.05.2028
ОФЗ-ПД 26237 — YTM 16% — погашение 14.03.2029
ОФЗ-ПД 26239 — YTM 15,8% — погашение 23.07.2031
ОФЗ-ПК 29014 — купон RUONIA с задержкой 7 дней — погашение 25.03.2026
ОФЗ-ПК 29015 — купон RUONIA с задержкой 7 дней — погашение 18.10.2028.

Тинькофф стратегия Облигации ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

Тинькофф стратегия ВИМ — Ликвидность + Облигации
www.tbank.ru/invest/strategies/2be05558-e757-4438-9374-f5a72adcaa43/