Обвал начался?! Почему падает рынок и что дальше

Порадовались и хватит? Ещё неделю назад мы отмечали первое за 2 года взятие 3500 п. по индексу Мосбиржи, и спустя всего несколько дней — индекс отлетает в обратную сторону и прокалывает 3400, бумерангом сшибая плечи уверовавших в безоткатный рост хомяков. Не успели моргнуть глазом — вернулись на уровни начала апреля. А ведь я не зря ехидно спрашивал  — какая следующая остановка у индекса, на 3.600 или на 3.400.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

😱Ужас и летящие кишки

Заголовок статьи, честно признаюсь — клик6eйтный. Никакого большого падения пока не началось. Строгих критериев для терминов «падение» или «коррекция» не существует, но я для себя придерживаюсь такой условной градации: -5% с достигнутых максимумов по индексу — коррекция, -10%  — серьезная коррекция, -15%  — падение, -20%  — сильное падение, -30% и больше — обвал. Для отдельных акций эти цифры могут быть гораздо выше, для некоторых пузырей и -50% будет лишь адекватным снятием перекупленности.

🤷‍♂️Так что нынешний откат с 3500 до 3400 (-2,8%) даже до коррекционного движения не дотягивает. Так, рябь на воде. На графике индекса за год это снижение ещё надо постараться разглядеть. Цитируя классиков, "мы ещё ничего не начинали...".

🤦‍♂️При этом даже на таком скромном движении многие умудрились потерять кучу денег. Некоторых уже успело отмаржинколлить. В ветках Газпрома, ОАК, ЭсЭфАй, Сегежи в Тинькофф Пульс — снова вопли, слёзы и крики о том, что «казино» их обобрало до нитки. В отдельных историях третьего эшелона — техасская peзня бензопилой. Никогда такого не было и вот опять.

😉А лично мне нравится. Наконец хоть какая-то волатильность после нескольких месяцев изматывающе монотонного заползания наверх. Наконец снова стали приходить пуш-уведомления брокерских приложений о том, что цены некоторых бумаг вернулись к давно поставленным «колокольчикам».

📉Среди бумаг индекса в лидерах падения 24 мая — акции ВК (-4,4%), «Россети» (-3,5%), «Система» (-3,2%), «Сегежа» (-3,2%), Селигдар (-3,1%).

📈Против рынка при этом пытались расти «ФосАгро» (+1,4%), Совкомфлот (+1,1%), МКБ (+0,6%), «Аэрофлот» (+0,4%), и Магнит (+0,4%). Как можно заметить, рост «передовиков» очень скромный по сравнению с падением аутсайдеров.

📉Почему падаем корректируемся?

Как обычно, есть несколько поводов немного охладиться в эту майскую жару (в Питере кстати +26, сегодня днём выберусь на пляж Финского залива). Перечислю возможные причины, которые привели к панике в стройных хомячьих рядах:

🔻Вероятное повышение ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. Подтвердились худшие опасения о том, что регулятор займет предельно жесткую позицию.

🔻Негатив по Газпрому. Газпром занимает 3-е место в индексе, поэтому слив «национального достояния» автоматически означает и просадку широкого рынка.

🔻Рост доходностей ОФЗ и корпоративных бондов. Хотя ОФЗ-ПД сейчас считаются «токсичным» активом, рынок всё же оглядывается на них и понимает, что акции должны предлагать потенциальную доходность существенно ВЫШЕ, чем можно получить в средних и длинных ОФЗ — ну хотя бы процентов 20. Рост рынка на 20% в год в нынешних условиях вызывает определенные сомнения.

🔻Укрепление рубля. «Деревянный» на продажах валютной выручки последние недели показывает силу и уже загнал доллар ниже 90 ₽.

🔻Снижение нефти. Цены на «черное золото» стагнируют, а в нашем экспорте (и, соответственно, индексе) нефтянка занимает почетное место.

🔻Общая перегретость  — мы уверенно росли всего лишь с парочкой нормальных коррекций уже год с 2600 п., ну камон. А последняя коррекция по индексу больше 5% была в декабре 2023.

🔻Ожидания очередного геополитического обострения во 2-й половине года. Все осознают, что эскалация неизбежна — вопрос только в том, когда она «выстрелит» и чем в итоге обернётся для сторон конфликта.

🔻Это опять происки тех самых злых инопланетян👽

👉Накидайте в комментариях ещё идей, возможно что-то упустил.

🤔Что будет с рынком дальше?

Начало ли это большого разворота? Не знаю. Все предыдущие просадки за последние полтора года быстро откупались, последняя нормальная распродажа была по факту объявления мобилизации осенью 2022-го. Система замкнута, ликвидности много, денег у физиков — хоть залейся. Нерезы сидят заблокированные. Ожидания по инфляции плохие — т.е. для многих альтернативы акциям нет. При таких вводных тяжело сильно снижаться.

🤯Для того, чтобы рынок наконец дал хорошие цены для большого закупа вдолгую, необходимо негативное событие не меньшего уровня, а скорее даже большего, чем первая волна мобилизации. Прям Black swan, как говорят наши визави за океаном. Что это может быть — внезапная ключевая ставка 30%, удар тактической ядеркой или военное положение с закрытием границ по типу украинского, я загадывать не хочу.

Хотя в некоторых отдельных историях уже появляются довольно интересные цены. Присматриваюсь к ним и последовательно переставляю «колокольчики» ниже — надеюсь, дойдем и до них.

💰 На этой неделе закупился активами на чуть большую сумму, чем обычно. Что именно добавил в портфель — детально расскажу вечером, не пропустите если вдруг интересно. А я на пляж, потому что в такую погоду надо греться под солнышком, а не париться по поводу трёх процентов просадки в портфеле😎