Привилегия знаний

Еще два столетия назад мир ничего не знал о динозаврах — да, первые их кости были найдены в 1787 году в Нью-Джерси, но важность этой находки тогда никто не осознал.

Несколько десятилетий спустя останки динозавров обнаружили в Англии, но и в этот раз это открытие не получило должного признания. И лишь в 1841 году, когда Ричард Оуэн придумал термин dinosauria («ужасная ящерица»), о динозаврах начали говорить, и вскоре они вошли в моду.

Может показаться, что наши предки вели себя глупо и не понимали простейших вещей, но это вовсе не так — мы судим о них со своей колокольни, потому что у нас есть привилегия знаний. Только вспомните о тех «простейших вещах», которые были изобретены в последние пару столетий:

Вы просыпаетесь от будильника. Первый механический будильник был запатентован французским изобретателем Антуаном Редье в 1847 году, но широкое применение он получил лишь 40 лет спустя.

Вы поддерживаете личную гигиену. Итальянский ученый Агостино Басси в начале 1800-х годов доказал, что микробы могут вызывать болезни — однако еще около столетия эта теория подвергалась критике, в том числе и со стороны именитых врачей.

Вы достаете еду из холодильника. Хотя Фредерик Тюдор еще в 1805 году доставлял лед на острова Карибского бассейна, первый домашний холодильник появился лишь в 1913 году.

Этот список можно продолжать бесконечно, ведь наш мир за последние двести лет изменился практически до неузнаваемости. Но и в мире инвестиций за это время произошло не меньше изменений!

При этом даже лучшие финансовые эксперты становятся жертвами привилегии знания — так одним из самых популярных твиттов Моргана Хаузела стал «вечно растущий» график рынка США, к которому он добавил сообщение: «Просто купи и держи».

И его точка зрения понятна — люди, купившие и державшие акции США, со временем были щедро вознаграждены. Эти выводы кажутся нам очевидными потому, что у нас есть огромный массив данных, статистики и мощностей по их обработке. Но столетие назад никто из инвесторов об этом и не мечтал.

У людей не было такой подробной истории рынка и технических возможностей, чтобы ее проанализировать. Так почему они должны были «просто купить и держать», особенно когда на рынке царили паника и хаос?

У наших предков не было доступа к такому количеству данных и статистики, поэтому они больше полагались на эмоции и красивые истории. Мы же имеем перед ними огромное преимущество — нам остается лишь составить грамотный план и следовать этому плану.

Однако наши знания о рынке могут быть как привилегией, так и проклятием. Инвестирование — это игра, которая состоит из предпочтений и мыслей всех участников рынка.

Если инвесторы знают историю и понимают, что «акции растут в долгосрочной перспективе» и «нужно покупать на падении», то они могут долго удерживать иррациональный рынок от падения, что в итоге приведет к ужасным для этого рынка последствиям.

Весь тот объем знаний, которым мы сегодня обладаем, вовсе не означает, что наш инвестиционный путь будет легче. Да и доступ к дешевым индексным фондам вовсе не значит, что мы полностью застрахованы от риска.

Риск на рынке будет всегда, потому что прибыль никогда не дается бесплатно.

*****
Еще больше историй вы найдете на канале Финансовый Механизм