Яндекс. Впечатляющие результаты и подробности по обмену

В начале мая, частная и независимая IT-компания, которая развивает крупнейшую российскую поисковую систему и создаёт сервисы и технологии мирового уровня для пользователей и бизнеса, представила финансовые результаты за I квартал 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

🔴Выручка: 228,3 млрд руб (+40% г/г)
🔴Операционная прибыль: 23,2 млрд руб (+201% г/г)
🔴Скорр. EBITDA: 37,6 млрд руб (+107% г/г)
🔴Скорр. чистая прибыль: 21,5 млрд руб (+164% г/г)

Констатируем существенный рост по всем ключевым финансовым показателям, а сам бизнес компании продолжает демонстрировать ошеломительные темпы роста. Каких-либо предпосылок к ухудшению ситуации не наблюдается, особенно на фоне вчерашних подробностей относительно обмена акций.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Подробнее о результатах

— Выручка в сегменте электронной коммерции, райдтеха и доставки выросла на 39%, где основной вклад внесли именно райдтех и электронная коммерция. Важно отметить, что спустя долгое время данный сегмент вышел в прибыль по показателю скорректированной EBITDA и составил 2,9 млрд рублей.

— Выручка в сегменте поиска и портала выросла на 38%, что обусловлено развитием поисковых технологий и повышением эффективности рекламных продуктов Яндекса, а также расширением рекламного инвентаря на мобильных платформах.

— Число подписчиков Яндекс Плюса достигло 32,7 миллиона, увеличившись на 48%. В то же время, выручка в сегменте Плюса и развлекательных сервисов в первом квартале 2024 года выросла на 54%, что обусловлено увеличением доходов от продаж подписки Яндекс Плюс на 55% г/г.

— Выручка в сегменте сервисов объявлений выросла на 56%, рост получился благодаря высоким результатам Авто.ру за счёт расширения базы дилеров, а также увеличения их активности на платформе и улучшения монетизации.

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Обмен акций. Что важно знать

Согласно пресс-релизу консорциума, ЗПИФ предлагает обменять акции YNV на акции МКПАО в соотношении 1:1. Также консорциум предлагает выкупить акции YNV за 1251,8 руб. за бумагу. Лимит предложения по выкупу составляет 50,4 млн акций. Опцией выкупа могут воспользоваться инвесторы, которые до 30 ноября 2023 года перевели бумаги в российский депозитарий.

— Акции Yandex N.V., которые были приобретены на Московской бирже или СПБ Бирже. Биржевой обмен с коэффициентом 1:1. Сбор заявок на биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ Биржу: он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 МКС 21 июня 2024 г. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 года, дата расчетов — 9 июля 2024 г.

Акцентирую внимание на данном сценарии, поскольку акционерам Яндекса на МосБирже предоставлены наиболее выгодные условия обмена. Напомню, что я покупал акции Яндекса на Московской Бирже. Все, кто поступал аналогично, в процессе обмена получит 1 акцию МКПАО на 1 купленную акцию Yandex N.V.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Яндекс продолжает демонстрировать впечатляющие результаты и нет никаких сомнений в том, что после переезда в РФ данный актив станет ещё более привлекательным с точки зрения долгосрочной перспективы. Тем более, что после завершения сделки по обмену, риски иностранной юрисдикции будут полностью исключены. В сухом остатке мы получим интересный долгосрочный кейс, который пусть и не с высокими как раньше темпами роста, но будет обладать существенным потенциалом к развитию.

Что касается обмена акций, то здесь я могу искренне поздравить тех, кто покупал Яндекс через МосБиржу, как и я сам.

Я продолжаю держать Яндекс в долгосрочном портфеле с новой целевой ценой в 5000 рублей за акцию. Покупал акции ещё по 2076 рублей и текущая доходность по позиции составляет порядка 112%. Ждём завершения обмена и переоценку высококачественного бизнеса.