Почему этот новый рынок может отсрочить кончину доллара США как мировой резервной валюты

Apr 26, 2024 — 1:02 PM
С ускорением деглобализации и дедолларизации в этом году, этот новый рынок может продлить срок жизни доллара США в качестве мировой резервной валюты, считает Ник Картер, партнер-основатель Castle Island Ventures и соучредитель Coin Metrics.

Стейблкоины — это новый рынок для долга США, сказал Картер.

«Мы находимся на критическом этапе в жизни доллара», — сказал Картер. «Было несколько ключевых событий, которые заставили людей задаться вопросом, останется ли доллар мировой резервной валютой. Мы видим, что товарный рынок устаканивается в местных валютах, особенно в связи с этой новой осью Россия, Индия и Китай. Например, в прошлом году 20% нефтяных сделок были урегулированы в недолларовых валютах».

В последнее время Россия и Китай почти полностью дедолларизировались, когда речь идет о взаимной торговле. Министр иностранных дел Сергей Лавров сообщил местным СМИ на этой неделе, что более 90% расчетов сейчас осуществляются в национальных валютах. Кроме того, двусторонний товарооборот между двумя странами в 2023 году увеличился на 26% до 240 миллиардов долларов.

Картер рассматривает криптоэкономику как потенциальный спасательный круг для доллара США как резервного статуса. «Криптоэкономика похожа на развивающуюся нацию. Это долларизированная система. Так что это поддерживает доллар", — сказал он.

В частности, Картер указывает на стейблкоины, создающие новый спрос на долларовые долговые обязательства, такие как казначейские облигации США.

«Стейблкоин — это токенизированное представление в долларах США, которое циркулирует на публичном блокчейне, таком как Ethereum, Solana и Tron. Изначально они были созданы, потому что криптотрейдеры испытывали трудности с расчетами по долларовым транзакциям с биржами. Криптоиндустрия, как известно, не имеет доступа к банковским услугам».

Двумя наиболее известными стейблкоинами являются USDT от Tether и USDC от Circle.

«Стейблкоины стали средством обмена для бирж, основным видом обеспечения на биржах, и они также вырвались в своего рода экономику, не связанную с криптовалютами», — отметил Картер.

Стейблкоины являются новым источником спроса на казначейские облигации США, поскольку они в основном обеспечены казначейскими облигациями США. «Почти каждый стейблкоин работает по этой модели, в соответствии с которой они держат казначейские облигации в резерве для обеспечения долларовых обязательств», — пояснил Картер. «Это значимый покупатель долга США».

По данным Coin Metrics, текущее предложение стейблкоинов составляет более 155 миллиардов долларов, а в прошлом году расчеты по транзакциям составили 8 триллионов долларов.

«Каждый стейблкоин оборачивается 20 или 30 раз в год. В этом году я бы прогнозировал, что расчетная стоимость транзакций со стейблкоинами превысит 10 триллионов долларов, что соответствует масштабу Visa», — отметил Картер. «Он станет очень значимым транзакционным средством и очень значимым источником спроса для казначейских облигаций США».

Предложение стейблкоинов может достичь $200 млрд в этом году и $500 млрд вскоре после этого, после чего стейблкоины станут очень значимым держателем долга США.

«Стейблкоины расширяют охват доллара во всем мире, и они создают спрос на казначейские облигации в то время, когда правительство США отчаянно нуждается в том, чтобы убедить людей покупать его долг», — сказал Картер. «Вместо того, чтобы заменить доллар, криптоэкономика на самом деле очень поддерживает долларовую систему».