Пятерочка продолжает радовать не только клиентов, но и инвесторов

🍏 X5 Retail Group

В конце прошлой недели одна из наших любимых компаний на рынке, а именно, X5 Group («Пятерочка») опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

⭕ Учитывая, что наша команда неоднократно обращала внимание на акции данной компании, нельзя остаться в стороне и не рассмотреть, что же нового и интересного нам предоставила Пятерочка.

Хотелось бы сразу обратить внимание на динамику основных финансовых показателей компании за последние 5 лет.


* Значения представлены в млрд. руб.

Ещё больше интересной информации по фондовому рынку и финансовой грамотности представлено в нашем телеграмм-канале

✔️Как видно из данной динамики финансовые показатели из года в год увеличиваются, причем относительно прошедшего года динамика результатов следующая:
🟢Выручка +20,8%
🟢Операционная прибыль +33,3%
🟢EBITDA +15%
🟢Чистая прибыль +72.8%

Такой рост показателей не может не радовать, при том, что компания в настоящий момент имеет мультипликатор P/E = 8,7, что гораздо ниже исторического среднего, а P/S = 0,25, что явно говорит о некотором дисконте акций по данным мультипликаторам. И это учитывая тот факт, что с начала года акции уже выросли более чем на 30%.


🎌Стоит отметить также, что у компании довольно высокий показатель L/A = 0,867, тем не менее показатель чистый долг/EBITDA = 0,87 (без учета обязательств по аренде), что очень благоприятно для группы, учитывая, что данный показатель снижается из года в год.

🚩Из отчета также следует, что в 2023 году выросли коммерческие, общие и административные расходы, в основном за счет роста расходов на персонал, что можно связать с открытием большого количества новых магазинов, общее число которых на 2023 год составляет 24 472.

В 2023 году «Пятёрочка» открыла свои первые магазины на Дальнем Востоке, что сделало X5 первым федеральным продуктовым ритейлером на данной территории, позволило расширить доступность качественных товаров по низким ценам для потребителей в этом регионе, а также создало новые рабочие места для местного населения и возможности роста для местных поставщиков

Особое внимание X5 Group выделяет открытию магазинов формата «жестких» дискаунтеров «Чижик», общее количество которых в 2023 году составило 1500 магазинов, а выручка в сегменте увеличилась в три раза.

✅В общем и целом, результаты компании очень впечатляют и радуют инвесторов уже не один год. Причем компания из нециклической отрасли, что вдвойне привлекает, учитывая текущие события.
Однако, как и везде, в каждой, даже огромной бочке меда, найдется ложечка дегтя. Для Пятерочки эта ложка — юридическая регистрация головной компании в Нидерландах.

🟩В связи с этим компания не выплачивает на данный момент дивиденды, хотя ещё в начале марта вышла информация, что правительство России утвердило перечень экономически значимых компаний (ЭЗО), в который вошла X5 Group. Как только вопрос смены юрисдикции (а при условии, что Пятерочка включена в перечень ЭЗО это может ускорить процесс) будет решен, акции компании могут вырасти ещё сильнее на фоне возможности возврата к дивидендам и отсутствия рисков, связанных с иностранной юрисдикцией.

Наша команда позитивно смотрит на бумаги X5 Group. Доля компании в портфеле 7,5%. Приятные цены, по которым будем увеличивать позицию следующие:

🟢2610-2630 ₽
🟢2415-2430 ₽
🟢2090-2110 ₽

_________________
👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL_team