Писал ранее, что среднемесячные расходы за 5 лет у меня выросли в 3,46 раза.
Сюда входит и рост цен, и рост потребления, и изменение структуры потребления.

Для начала опишу исходные данные, чтобы было понятно, что с чем сравнивается.

В 2020-м году я жил в Барнауле, снимал однокомнатную квартиру, в начале года у меня случился развод, поэтому можно считать, что весь год я жил один. Сам себе готовил еду, иногда покупал что-то готовое, иногда кушал в кафе и столовых.

80% моих расходов в то время занимали категории «Продукты», «Дети», «Жилье», «Кредиты», «Проезд» (подробно о категориях будет ниже).

В 2025-м я живу в Севастополе, женат второй раз, снимаю уже двухкомнатную, живу с женой и её дочкой от первого брака. На 95% сам себе готовлю еду, иногда покупаю что-то готовое, иногда кушаю в кафе и столовых.

Перечисленные выше 5 категорий занимают уже только 55% всех моих расходов.

1. Продукты: рост расходов в 3,23 раза

Естественно, здесь в рост расходов вложились все три составляющие: и рост цен, и рост потребления, и смена рациона питания.

К себе в портфель я беру только облигации с постоянными купонами, а переменный купон просто игнорирую.

Причина проста: мне не интересен «короткий долг» в виде флоатеров в инвестиционном портфеле. Я в принципе использую либо ультракороткий, либо длинный долг.

✍️ Раскрою мысль чуть шире

Долговые инструменты можно разделить на несколько категорий, в зависимости от того, на какой срок вы даете деньги в долг под процент.

В разных источниках можно найти разные разделения, но некий усредненный вариант выглядит так:
🔸 Ультракороткий долг. Заняли кому-то деньги сегодня, получили на следующий день свой долг обратно + доход под рыночную ставку. Классический пример — однодневные облигации ВТБ. Также сюда можно отнести фонды денежного рынка и накопительные счета с ежедневным начислением процента на остаток.
🔸 Короткий долг (1-12 месяцев).
🔸 Средний долг (12-36 месяцев).
🔸 Длинный долг (3-10 лет).
🔸 Ультрадлинный долг (10+ лет).

Флоатеры по своему смыслу и принципам работы относятся к короткому долгу. Хоть и даете вы бизнесу деньги на 2-3 года, но по сути получаете доход, равный среднерыночной доходности за период выплаты купона, а потом продляете долг уже под новые рыночные условия на период выплаты купона.

Продолжаю неспешно перебирать рынок бондов с постоянными купонами. В сроках 3+ года выбор скуден, решил посмотреть выпуски чуть покороче.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 2-3 года, рейтинг не ниже А, валюта — RUB.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг)

В этой группе бумаг мало, самые привлекательные от РЖД.

1. РЖД с полугодовым купоном
• ISIN: RU000A1089U1
• Погашение: 18.09.2028 (2,82 года)
• Доходность к погашению: 15,65%
• Текущая купонная доходность (ТКД): 8,98%
• Купонов в год: 2

2. РЖД с ежемесячным купоном
• ISIN: RU000A10AZ45
• Погашение: 24.08.2028 (2,75 года)
• Доходность к погашению: 15,25%
• ТКД: 17,44%
• Купонов в год: 12

3. Русгидро
• ISIN: RU000A10CC24
• Погашение: 26.07.2028 (2,67 года)
• Доходность к погашению: 15,12%
• ТКД: 13,95%
• Купонов в год: 12

4. Яндекс
• ISIN: RU000A10CMT9
• Погашение: 26.02.2028 (2,25 года)
• Доходность к погашению: 14,84%
• ТКД: 13,61%
• Купонов в год: 12

Себе в портфель я всегда выбираю только самые простые облигации с большими сроками. И сейчас на рынке я наблюдаю настоящий дефицит таких бумаг.

Мало того, что подходящих бумаг в принципе мало, так еще и доходность у многих сравнима с ОФЗ.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 3+ года, рейтинг не ниже А, валюта — RUB.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг)

Эти бумаги можно брать спокойно, надежность — почти как у ОФЗ, а доходность чуть побольше. У эмитентов есть и другие выпуски, я выбрал те, у которых срок подальше и доходность повыше.

1. РЖД
• ISIN: RU000A10AZ60 (копируется по клику)
• Погашение: 2.03.2030 (4,28 лет)
• Доходность к погашению: 15,25%
• ТКД: 16,02%
• Купонов в год: 12

2. Атомэнергопром
• ISIN: RU000A10C6L5
• Погашение: 19.07.2030 (4,67 года)
• Доходность к погашению: 15,32%
• Текущая купонная доходность (ТКД): 14,43%
• Купонов в год: 4

3. ГазпромНефть
• ISIN: RU000A1017J5
• Погашение: 7.12.2029 (4,05 лет)

Давненько я не смотрел рынок рублевых бондов, и не ковырял разные скринеры облигаций. Упор у меня сейчас, конечно, на акции, но про долговые инструменты забывать, все-таки, не стоит.

📝 Кратко про мою стратегию
Себе в портфель я выбираю бумаги только с постоянными купонами, без оферт, срок подальше, кредитный рейтинг не ниже BBB+.

Портфель облигаций я делю на три сектора:
🔸 Валютные корпоративные
🔸 Рублевые корпоративные (и регионы сюда же)
🔸 ОФЗ

По валютным подборку делал недавно (пост), а для мониторинга и выбора ОФЗ с постоянными купонами сделал удобную самообновляемую Google-табличку.

Корпоративные рублевые бумаги выбираю по мере необходимости, и сейчас такая необходимость назрела.
В ближайшие месяцы будут приходить погашения от тех бондов, которые я выбирал в 2022-2023, и средства надо будет куда-то перекладывать.

📈 Что я вижу на рынке

1. Огромная концентрация «короткого долга».
Причины понятны: жесткая ДКП, сложности в экономике, слабопрогнозируемые изменения в законах.
Тут и эмитенты боятся брать деньги слишком надолго, и владельцы Капиталов боятся надолго «запирать» деньги в долговых инструментах. Баланс спроса-предложения переместился в сторону более короткого долга: флоатеры, оферты через 1-1,5 года и т.д.

На ютубе выложил видео с подробным разбором ПДС.

Внезапно захотелось разобраться в этой программе, чтобы окончательно решить: есть ли в ней какой интерес или нет.

Интерес там действительно есть, но не для всех.
Для принятия решения нужен строго индивидуальный подход, чтобы учесть все личные моменты.

Лично мне больше подходит ИИС:
🔸 база для обоих вычетов одна и та же, я её целиком выгребаю ИИСами;
🔸 доходность НПФ по моему мнению слишком низкая, я могу больше (просто потому что могу взять на себя бОльшие риски. Важно понимать, за счет чего я могу больше);
🔸 у меня высокие доходы, поэтому для получения 36 тысяч от государства мне надо под управление НПФ отдать 144 тысячи в год, для меня это слишком расточительно;
🔸 в замороженной накопительной части пенсии у меня копейки, так как с 2002 по 2014 год я сначала учился в школе, потом в университете, и официально поработать по трудовому договору успел совсем немного.

В итоге выходит, что все возможные плюшки от участия в программе для меня не особо актуальны и приоритетны. Но это только для меня, а как у Вас — зависит от Ваших исходных данных.

На первый взгляд кажется, что никаких проблем нет: «Хочу накопить X миллионов через Y лет» — вот и вся цель. Ну или «Хочу в месяц X денег на карту ничего не делая».

Но как только берешься за дело — то вопросов становится больше, чем ответов. Это как гидра: как только отрубаешь одну голову, так сразу появляются две новых.

👉 Основная проблема: обесценивание денег

В 2025-м году цель «20 миллионов рублей капитала» звучит солидно, но будет ли она также восприниматься через 20-30 лет? Очевидно — нет. С целями по денежному потоку в месяц/год ситуация аналогичная.

Да, можно заложить какую-то скорость обесценивания денег (инфляцию), и продисконтировать первоначальную цель на эти проценты. Тогда, условно, 20 млн рублей в 2025-м году станут эквивалентом 40 млн рублей в 2045 году. Или 50 млн? Или 100 млн? Тут возникает новая проблема: какую инфляцию закладывать?

Взять из прогнозов и таргета ЦБ? Послушать аналитиков и прогнозистов? Так они постоянно ошибаются в своих прогнозах, уж последние лет 5 точно (возможно и дольше, раньше я просто не погружался в эти вопросы).

Решил выпускать отчет в более коротком виде, сохранив общую структуру.

📊 Состав и размер Капитала

Размер на 01.11.2025: 9 932 868 руб
Всего инвестировано: 7 745 711 руб
Доходность (XIRR): 9,95% годовых

1. Акции: 47,9% (4 760 693 ₽)
Доля акций продолжает снижаться, хотя я активно вношу новые средства. В октябре свежих денег в акции направил 145 тысяч, но это вообще не помогло.
Размер портфеля уже не позволяет сглаживать его волатильность новыми пополнениями, но они хотя бы еще ощущаются. Через 10+ лет они станут просто «каплей в море».

2. Облигации: 30,7% (3 047 769 ₽)
Сюда свежих денег почти не направляю, беру последнее время только замещайки.

3. Рублевый КЭШ: 10,2% (1 010 395 ₽)
Тут все как обычно: фонды денежного рынка, немного на депозитах.

4. ЗПИФ-н: 9,8% (976 469 ₽)
Были выплаты квартального дохода. На удивление, этот класс активов очень хорошо показал себя в этом году.

5. Криптовалюта: 1,4% (137 542 ₽)

🪙Денежный поток

В октябре пришло чуть больше 49 тысяч рублей. Это купоны, дивиденды, выплаты по фондам.

Часто мелькают мнения, что вот Сбер — это не просто банк, это еще и IT, новые технологии, разработки, перспективы и вот это вот все.

И это действительно так, только вот значение этих новых технологий в текущих и будущих результатах Сбера сильно преувеличено.

📝 Сейчас поясню свою мысль.

Яндекс — это «чистое айти».
По выручке, распространению и количеству клиентов это топовая компания. За десятилетия работы они смогли добиться очень хороших результатов в своей сфере.
И эти хорошие результаты в квартальном разрезе: 366,1 млрд выручки и ~44,7 млрд скорректированной чистой прибыли.

У компании за спиной десятилетия целенаправленной работы и инноваций в сфере IT.
А ещё с нашего рынка в 2022-м году ушло очень много конкурентов.

И такой вот сейчас имеем результат. Хороший или плохой — не так важно: какой есть, такой есть (если что, там на картинке много интересных цифр):

Теперь смотрим Сбер. Чистая прибыль Сбера за третий квартал 448 млрд рублей.

Сбер прибыли заработал больше, чем Яндекс нагенерировал выручки!

У моего ТГ-канала есть отдельный чат, где недавно очень внимательный завсегдатай этого чата обратил внимание на одну особенность брокера ВТБ: по некоторым облигациям не отображается дата оферты.

Самое интересное, что участник чата заметил связь между попаданием бумаги в подборку брокера «Топ облигаций» и отсутствием информации об оферте.

Происходит это так: бумага находится в ТОПе брокера — оферта не отображается. А через некоторое время — появляется.

Интересно, что не по всем бумагам из подборки это наблюдается.

На скриншоте свеженький пример: у ИКС5 (RU000A10AHA3) оферта есть, но не отображается, у РЖД оферта есть и отображается (RU000A10B495).

В чем истинная причина такого избирательного отображения, мы, конечно, никогда не узнаем, но в ходе обсуждения проблемы в чате у нас образовались две основные версии:
1) Сознательное сокрытие важной информации для решения своих задач. Например, просто ради увеличения объема сделок (читай: комиссий и прибыли), либо привлечение внимания массового инвестора к бумагам, в которых по каким-то причинам брокеру нужно повысить спрос (например, чтобы разгрузились фонды, банк и пр.).