Непредсказуемой сверхновой раскручивается обстановка в Армении, которая легко может стать новой зоной нестабильности. Первоначальный повод к проявлению недовольства уже ушел в тень, а на арену выходят профессионалы раскачивания ситуации. Можно говорить о возможной новой зоне беспокойства, которая может со временем стать фактором влияния на рынки.  

Возрастающее беспокойство вызывает поведение фондового рынка Китая. С 12 июня снижение индекса составило уже 22%. Такого рода резкие движения чреваты переходом в неуправляемую зону. Тем более что в инвестирование на китайском рынке вовлечены мелкие инвесторы, которые могут сильно мультиплицировать происходящие движения цен. Народный банк Китая пытается смягчить происходящее резкое снижение. Так, на выходных он понизил ключевую процентную ставку и одновременно нормы резервирования для части банков. Однако опасность разрастания нестабильности на рынке пока остается довольно значительной.

Греция.

Финансовые и производственные результаты за 1 кв. 2015 г.

•  Рост суточной добычи углеводородов до 5,2 млн. б.н.э./сут.
•  Увеличение объемов реализации нефти и нефтепродуктов на 3,5% к 4 кв. 2014
•  Рост операционной эффективности (маржа EBITDA увеличилась до 22,2 % с 21,0% в 1 кв. 2014)
•  Рост чистой прибыли на 30,2% в рублевом выражении
•  Продолжение роста свободного денежного потока (на 7,4%)
•  Снижение общего долга на 7,4% с начала 2015 г.

Макроэкономическое окружение

1 кв. 2015 г.: рекордное снижение цен на нефть в долларовом выражении на 30% не было в достаточной мере скомпенсировано ослаблением рубля. Рыночная рублевая стоимость барреля нефти упала ниже 3 300 руб./барр, или на 8,1% ниже чем в 4 кв. 2014 г. Дополнительный объем затрат Компании в 1 кв. 2015 г. по сравнению с 4 кв. 2014 г. за счет увеличения тарифов естественных монополий составил 11 млрд руб. Рост ключевой процентной ставки привел к росту стоимости фондирования и росту процентных расходов в рублях.

Новая порция данных от компании Baker Hughes. Общее число буровых в США за неделю подросло на 2 штуки.    

Количество буровых на газ +5 установок и на 3 штуки (-0,5%) снизилось количество буровых на нефть. Процесс сворачивания бурения явно насытился. 

В четверг рынок находился в состоянии волнительной неопределенности. В этих условиях игроки предпочли частично сократить свои позиции. Индекс ММВБ за день потерял 1,2%. Чуть меньшие потери –1,06% были по индексу РТС. Значительно просели за день акции Газпрома, Роснефти, Сургутнефтегаза, РусГидро и ряда других компаний.

В четверг весь день решался вопрос с предоставлением кредита Греции в размере 7,2 млрд. евро. Но уже глубоко за полночь в пятницу утром глава Евросовета сообщил, что согласие между институтами-кредиторами и Грецией так и не было достигнуто. Работа будет продолжаться и Еврогруппа должна завершить этот процесс в субботу. Ситуация остается в подвешенном состоянии. На кону выплаты долга Греции за июнь и возможность обслуживания долга в июле. В случае если согласие не будет достигнуто, Грецию ждет дефолт и возможный выход из Еврозоны. Ставки очень высоки.

Не менее высоки они для соглашения по ядерной программе Ирана. Но там все слышнее голоса о возможном перенесении сроков окончательного решения.

Согласно сообщению Банка России Международные резервы Российской Федерации за неделю выросли на 4 млрд. долларов и достигли 364,6 млрд. долларов

 

Евро за указанный промежуток времени (с 12 по 19 июня) выросло на 0,86% и номинированные в евро активы ЗВР могли дать свой вклад в изменение объема ЗВР. Золото, доля которого в ЗВР составляет около 13,3%, подросло в указанные дни со 1,18 до 1,2 тыс. долларов за тройскую унцию или на 1,7%, что тоже могло бы дать прибавку к ЗВР около 0,8 млрд. долларов при условии переучета текущих колебаний цены Au.  

Но более прозрачной и понятной составляющей динамики ЗВР в настоящее время являются проводимые Банком России регулярные  валютные интервенции (за 5 дней с 12 по 19 июня) было куплено 1 млрд. долларов. А всего за последние полтора месяца (с 14 мая) Банк России провел интервенции по покупке валюты на общую сумму в 5,362 млрд. долларов.  До обозначенных представителями ЦБ гипотетических комфортных уровней в 500 млрд. долларов очень и очень далеко. Даже если Банк России будет закупать каждый день по $200 млн., то для выхода на такие уровни потребуется более двух лет и 3,5 года для возврата в начало 2013 года.  

Любопытным обстоятельством вчерашних данных по запасам неяфти в США (http://smart-lab.ru/blog/262415.php) является постепенное наращивание стратегических резервов SPR. Правда, выбранный темп пополнения SPR достаточно низкий и практически не может влиять на мировые нефтяные балансы. Вот только пополненные таким «тихим» образом запасы потом можно будет «с помпой»  использовать для сдерживания роста цен. Так, как это делалось весной 2014 года, когда объявлялись тестовые продажи 5 млн. баррелей с подразумеванием возможности более агрессивных продаж, при возникновении таких потребностей.  Указанная угроза распродаж SPR также внесла свой вклад (пусть и не очень значительный) в последовавшее во второй половине 2014 года снижение цен.
Но сейчас пока это лишь любопытное обстоятельство и потенциальные возможности на будущее. Сегодня рынки больше думают о том, какие решения будут приняты по Греции и Ирану. 

 

За неделю коммерческие запасы нефти в США снизились на 4,9 млн. баррелей. Ожидания по снижению были примерно в два раза меньшими. Снижение коммерческих запасов происходит уже 8 недель подряд и за это время  снижение запасов составило 27,9 млн. баррелей. Тем не менее, даже такое снижение пока выглядит намного скромнее роста начала года.

Добыча нефти за неделю, по данным Минэнерго, подросла на 15 тыс. баррелей в сутки до 9,604 mb/d. На рынок производит впечатление упорство, с которым уровни добычи показывают все новые максимумы — уже четвертую неделю объемы добычи совершают незначительные колебания вблизи максимальных отметок.



Цены на нефть дернулись на данных о запасах, но сильных изменений пока не видно. Дело в том, что пока эти данные повторяют уже привычные тенеденции. Возможно, более убедительным влиянием на цены могут быть другие сообщения. На подходе решение по Греции. Рынки нервно ожидают данных по поводу Ирана. Дедлайн — 30 июня неумолимо приближается. Возможны и другие новости. Так, примерно в то же время поступили данные об удвоении уровня добычи нефти компанией Газпром нефть в Ираке.  

По ценам на газ в США в понедельник было зафиксировано вполне отчетливое снижение цен, которое не позволяет ценам на голубое топливо в США подняться выше 100 долларов за 1000 м3. А вот цены на нефть и нефтепродукты приостановили свое снижение, едва обозначенное в конце прошедшей недели. Но все происходит в рамках неуверенного бокового тренда. Интрига по динамике добычи нефти в США продолжает медленно развиваться. Следим за выходящими еженедельно новыми данными, а так же оценками динамики добычи нефти, которые даются ежемесячно министерством энергетики США.

Главным ожиданием оставшихся дней июня будут результаты переговоров по ядерной программе Ирана. Согласно достигнутым 2 апреля договоренностям соглашение должно быть получено до 30 июня. Предполагается, что будет выработано общее соглашение о международных гарантиях исключительно мирного характера иранской ядерной программы. Связанные с этим ожидания снятия эмбарго на поставки нефти из Ирана могут привести к увеличению суммарных поставок нефти на мировой рынок. Вместе с перспективами роста добычи нефти в Ираке и Ливии это позволит перекрыть ожидаемое снижение добычи нефти в США. Переговорный процесс по Ирану на текущей неделе интенсифицируется. Переговоры ведутся на уровне глав МИД, но даты финальных встреч пока не определены.

Главные события

В прессе идет активное обсуждение итогов СПЭФ. Подсчитывается число заключенных контрактов и подписанных меморандумов  о намерениях. Последние явно перевешивают. Среди таких деклараций особенно выделяются планы СА и России о планируемом строительстве 16 атомных энергоблоков в Саудовской Аравии. СА намеревается также вложить 10 млрд. долларов в российский фонд прямых инвестиций. Подписаны соглашения с Китаем о проектных изысканиях для строительства высокоскоростной магистрали Москва-Казань. Обозначено много других интересных проектов. И это несмотря на принятое решение продлить европейские санкции против России. В том числе, несмотря на  санкции и давление запада наблюдатели отмечают широкое представительство иностранных делегаций на СПЭФ. СМИ обращают внимание на знаковые визиты подобные посещению форума премьером Греции Ципрасом. Греция пугает ЕС возможной альтернативой, а для России важно получить договоренности о начале строительства газопровода от планируемого турецкого хаба.

Новая порция данных от компании Baker Hughes. Общее число буровых в США за неделю снизилось еще на 2 штуки. (Количество буровых на газ +2 установки и на 4 штуки (0,5%) снизилось количество буровых на нефть). Процесс сворачивания бурения явно насытился. А вот в Канаде уже месяц фиксируется подрастание числа работающих буровых установок.