Прошедшая неделя держала участников рынка в напряжении. Однако крутых поворотов не случилось, и на рынках продолжились тенденции предыдущей недели. Это было связано с ожидавшимися (и не разочаровшими этих ожиданий)  решениями заседания ФРС. На Комитете было принято решение сохранить ставку на прежнем уровне. Правда (тоже ожидаемо) произошло сильное смещение сопроводительного документа в голубиную фазу. ФРС делает акценты на некоторых негативных моментах, включая замедление экономики. В таких условиях ожидать дальнейших шагов по повышению ставки пока не приходится. После заседания ФРС произошла переоценка рынком перспектив следующих повышений ставки в текущем году. Резко стала подрастать вероятность сохранения ставки на текущих уровнях до конца 2016 года. Если еще в конце декабря рынок оценивал такую вероятность лишь в 17,7%, то на конец января оценка вероятности сместилась к паритету и составила 47,2 процента. Из оставшейся половины большая часть (37,9%) соответствует вероятности ставки в 0,75% и лишь 12,5% — вероятности поднятия ставки до 1 процента. Это довольно сильное изменение, с учетом того, что после декабрьского заседания ФРС вероятность поднятия ставки до 1% к концу 2016 года рынок оценивал в солидные 30%.

Цены на нефть по итогам дня вновь существенно подросли. По нефти марки Brent цена достигла 33,1 доллара за баррель. Против минимальных отметок цены подросли более, чем на 20%. Вчерашний рост цен в основном связывают с проводившемся в Минэнерго совещании руководителей нефтегазового сектора. Как сказано в сообщении министерства: «участники совещания обсудили возможность координации действий со странами ОПЕК в связи с неблагоприятной ценовой конъюнктурой на мировом нефтяном рынке».  Это пока просто обсуждение. Однако участники встречи говорили, что со странами ОПЕК уже ведутся переговоры на эту тему и встреча, посвященная этим вопросам, может состояться уже в феврале. Не известно удастся ли договориться о чем-то на такой встрече, но сам факт ее возможного проведения оказывает благоприятное воздействие на нефтяные цены. 

Наиболее яркой цифрой вышедшей вчера подборки по запасам и добыче нефти в США стали данные о запасах. Новый рост вывел их на абсолютные максимумы. (Максимумы 1930 года пока превосходят сегодняшние уровни коммерческих запасов, однако в то время была иная структура запасов и такое сравнение с данными 86 летней давности не имеет большого практического смысла). Поскольку потребление в первые месяцы обычно стагнирует, то рынок может ожидать дальнейший рост запасов нефти.

За неделю, закончившуюся 22 января 2016 года, коммерческие запасы нефти в США увеличились на 8,383 млн. баррелей (до 494,92 с 486,537 млн. баррелей неделей ранее). Текущие запасы на последнюю дату (22.01.16) более чем на 120 млн. баррелей превосходят аналогичные показатели начала 2013 и 2014 годов и на 100 млн. баррелей показатель начала 2015 года. Поставлен новый абсолютный максимум запасов, который на 4 млн. баррелей выше максимума, зафиксированного на 24 апреля в 490,9 млн. баррелей. 

Общие запасы моторного топлива еще подросли на 3,5 миллиона баррелей до 248,5 млн. бар. А вот суммарные запсы нефти и нефтепродуктов снизились на 1 млн. баррелей. (Снижение за счет пропан-пропиленовых и иных фракций). Суммарное потребление нефти и нефтепродуктов выросло на 1,125 mb/d до 21,1 mb/d, а нетто импорт нефти и нефтепродуктов снизился на 55 тыс. b/d.

Цены нефти сильно (более чем на 5%) откатились вниз, наполовину компенсировав сильный рост, произошедший в конце прошлой недели. Аналогичные движения произошли по ценам нефтепродуктов.

Цены на газ находятся в периоде консолидации, и  с столь резких движений сейчас там не наблюдается. Спред между ценами двух сортов нефти (Brent и WTI) по обе стороны Атлантики вновь приблизился к минимальным отметкам. Так что для экономии слов о двух сортах нефти можно сказать: в среду с утра цены нефти продолжили снижение и опустились чуть ниже 30 долларов за баррель.

Прошлая неделя на рынках выдалась бурной и переменчивой. С начала недели продолжалось снижение цен на сырьевых и товарных рынках. Так, фондовый рынок США опустился до уровней минимумов 2015 года. Фондовый рынок Китая установил новые минимумы. Но наибольшее впечатление производили цены на нефть, которые опускались почти до 27 долларов за баррель. В таких условиях наш фондовый рынок тоже показывал приступ хандры. Индекс РТС опускался почти до 600 пунктов. Правда основная часть снижения индекса происходила за счет слабости рубля. Доллар долетел до 83, а евро до 93 рублей за единицу. Многие игроки на повышение понимали, что снижение на рынках стало слишком большим и наступает момент для покупок. (Как мы и предполагали в прошлом обзоре, уровни РТС вблизи 600 пунктов оказали рынку мощнейшую поддержку).

Да и приход полноценной паники на рынки пока не вписывался в планы регуляторов,  и они на прошлой неделе предоставили повод для брутальной игры на повышение. Европейский центральный банк на своем заседании сохранил ключевую ставку на минимальном уровне в 0,05%, но президент Марио Драги в своем выступлении по итогам заседания заявил о возможности использования новых стимулирующих мер из-за усиления рисков для экономики еврозоны и ухудшения ожиданий по инфляции. Причем из выступления можно было понять, что такие меры могут задействовать уже на мартовском заседании ЕЦБ. Евро послушно скользнуло вниз по отношению к доллару. Иена тоже пошла на снижение — видимо японцы воодушевились заявлениями Драги и посчитали, что Банк Японии на заседании 28 января тоже примет решение о продолжении программы количественного смягчения. На наступающей неделе 27 января будет проходить заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Сопутствующие заявления сообщения главы ФРС, скорей всего, тоже будут выдержаны в голубином тоне. Во всяком случае, перед главным событием недели рынок оценивает вероятность повышения ставки на заседании ФРС лишь в скромные 11%. У Банка Росси в конце недели тоже будет заседание. Пока рубль смог отбиться от минимальных уровней, но если атака на рубль будет возобновлена, то Банку России придется пойти на повышение ставки.

В который раз сегодня отвечал корреспондентам о том, что населению сейчас не нужно бросаться за покупками долларов. (для rb.ru).

Валютный поезд уже миновал оставшиеся позади станции покупки: «Доходная», «Очевидная»,  «Долгосрочно предпочтительная», «Спекулятивная», «Все еще возможная», проезжает полустанок «Паниково» с близкой станцией «Очень опасново». А далее пойдут станции: «Фиксаево», «ЦБ просыпаево», «Интервеционная», «Решительно-пугаево», «Запоздалово», «Поле драки махаево», «Деньго-потеряево», «Безнадежно инвестилово», «Виноватово» и «Печально-опытово». Теперь в обменном пункте лучше не покупать билеты на проходящий «акуловский» поезд. 

Набросал типо графика движения:

Цены на нефть и нефтепродукты за прошедший день продолжили активное снижение. Оба сорта нефти закончили день вблизи отметки в 28 долларов за баррель. Однако снижение в течение дня было еще более впечатляющим и примерно к нашим 20 часам цены нефти марки Brent доходили до 27,1 доллара за баррель. Снижение по нефти WTI было еще более впечатляющим.

США и Европа сняли санкции с Ирана. Теперь у него появляется возможность продажи нефти европейским и иным странам. Известие об этом обвалило в воскресение биржи стран Персидского залива. Понедельник обещал быть сугубо медвежьим. Однако новые санкции от США внесли некоторую сумятицу в медвежьи ряды и подпортили немного им праздник. Тем не менее, Иран начинает отгрузку нефти по новым направлениям и планирует в ближайшее время увеличить поставки на 500 тыс. баррелей в сутки. (По более отдаленным оптимистичным планам объемы поставок могут вырасти более чем на 1 млн. баррелей в сутки).

Итак, первый шок снятия эмбарго на поставки нефти из Ирана остался позади. После снижения до 28 долларов за баррель (по нефти марки Brent) цены на нефть очень несмело отодвинулись от минимальных значений. За прошедшие сутки подрастание цены составило около 1 доллара за баррель. Подрастание цен в понедельник произошло на фоне выхода данных ОПЕК о снижении картелем в декабре объемов добычи нефти. (Официальные данные стран картеля о динамике добычи несколько отличаются, но у ОПЕК традиционно большим доверием пользуется таблица динамики добычи, добытая из вторичных источников).