комментарии Даниленко Олег на форуме

Ребалансировка

Хочется пару слов сказать о ребалансировке портфеля

Ребалансировка это приведение весов активов в портфеле к целевым значениям

В портфеле постоянно какие-то активы растут, какие-то падают
Какие-то быстрее, какие-то медленнее

К примеру, если для актива выделено 10% портфеля, но актив вырос, то он продается. Если просел, то докупается

Слишком часто ребалансировку делать не стоит, раз в квартал, в месяц вполне достаточно
В литературе есть мнение, что ребалансировку можно делать еще реже

Я предпочитаю ребалансировку привязывать к пополнению портфеля (или поступлению дивидендов, купонов)
Докупаю активы, которые сильнее всего просели за последний месяц

Так же ребалансировку можно привязать к событию, например, если процент актива отклонился от целевой доли больше, чем на 10 %

Я не придерживаюсь мнения, что можно вообще не ребалансировать портфель
Выполняя ребалансировку мы делаем портфель контроллируемым

👉 Подписывайтесь на мои каналы

🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мультипликатор EV/EBITDA

EV/EBITDA — расчетный показатель фундаментального анализа эмитента

Позволяет оценить относительную стоимость компании (дорого или дешево)

Показывает насколько быстро компания окупится по EBITDA
Чем ниже значение мультипликатора по сектору, тем лучше
Позволяет сравнивать по стоимости разные компании с разными структурами капитала между собой

Сравнивать между собой имеет значение EV/EBITDA компаний из одного сектора

Поэтому и нормы по показателю у разных секторов разные

📌 Низкие значения (1-4) — медленно растущие и/или циклические компании (энергетика, нефтегаз, металлурги)
📌 Средние (4-7) — телекомы, ритейл
📌 Высокие (от 7 и выше) — быстрорастущие компании, технологический сектор, ИТ

Для анализа я ранжирую значение показателей EV/EBITDA компаний из одного сектора по 4 категориям:

📌 значение EV/EBITDA меньше, чем у 75% компаний сектора
📌 значение EV/EBITDA меньше, чем у 50% компаний сектора
📌 значение EV/EBITDA больше, чем у 50% компаний сектора
📌 значение EV/EBITDA больше, чем у 75% компаний сектора

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии. МФСО. 1 полугодие 2026

Компания Т-Технологии отчиталась за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
⚠️ Прибыль сократилась на 2,97 % по сравнению с предыдущим периодом
✅ Свободный денежный поток (FCF) вырос на 116,54 % по сравнению с предыдущим периодом
✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 4,15 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
⚠️ P/E выше среднего в секторе (3,7) — выше, чем у 75% компаний сектора
⚠️ P/BV высокое в секторе (0,91)

📌 Долговая нагрузка

✅ У компании отрицательный долг (0 млрд. руб.)
⚠️ По DebtRatio (0,86) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов
⚠️ По DebtEquity (6,21) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании в 2 и более раза больше собственного капитала

📌 Рентабельность

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская. МФСО. 1 полугодие 2026

Распадская отчиталась за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Отрицательная чистая прибыль. Компания получила убыток
❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF)
❗ Отрицательная прибыль на акцию (EPS)

📌 Стоимость
❗ P/E отрицательный (-1,79). Компания понесла убытки в отчетном периоде. Сигнал финансовых трудностей, указывающий, что компания не окупается, а теряет акционерный капитал
✅ P/BV низкое в секторе (0,62) — ниже, чем у 75% компаний сектора
❗ EV/EBITDA отрицательное

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA низкое в секторе (0,1) — ниже, чем у 75% компаний сектора
✅ У компании отрицательный долг (-2,8 млрд. руб.)
✅ По DebtRatio (0,34) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интер РАО. МФСО. 1 полугодие 2026

Интер РАО отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Прибыль сократилась на 10,65 % по сравнению с предыдущим периодом. Падение прибыли 2 года подряд
❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF)
⚠️ Прибыль на акцию (EPS) сократилась на 11,9 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
✅ P/E ниже среднего в секторе (2,11) — ниже, чем у 50% компаний сектора
✅ P/BV низкое в секторе (0,22) — ниже, чем у 75% компаний сектора
✅ EV/EBITDA низкое в секторе (0,65) — ниже, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA отрицательное
✅ У компании отрицательный долг (-155,4 млрд. руб.)
✅ По DebtRatio (0,24) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов
✅ По DebtEquity (0,32) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметр Чистый долг

Чистый долг (NetDebt)

это долг компании за вычетом её свободных денег

Показывает суммарный долг компании, который останется, если использовать для погашения долга все имеющиеся денежные средства

Базовая формула расчета

Net Debt = LTD + STD – Cash

LTD — Long-term Debt, долгосрочный долг
STD — Short-term Debt, краткосрочный долг
Cash — денежные средства

Я использую этот параметр для определения общей динамики:
📌 долг растет (отрицательный фактор)
📌 долг сокращается (положительный фактор)
📌 долг отрицательный (положительный фактор

Также я использую его для расчета других параметров для анализа:
📌 NetDebt / EBITDA

Я так же расскажу об этих полезных параметрах далее на страницах моего блога

👉 Подписывайтесь на мои каналы
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX] 🔗 [Дзен]

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Всем успешных инвестиций!

#ИнвестОбразование

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметр EBITDA

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)

это прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации

Позволяет показать реальную операционную эффективность бизнеса,
очистив результат от факторов, которые не зависят от качества управления самой компанией

🔹 Налоги
Компания может работать в особой экономической зоне с льготами или, наоборот, иметь старые долги перед бюджетом

🔹 Проценты
У одной компании нет долгов, а другая построена на заемном капитале
Если смотреть только на чистую прибыль, закредитованный бизнес всегда будет выглядеть хуже, даже если он продает больше товаров с большей маржой

🔹 Амортизация
Это вообще нефинансовый расход
Бухгалтер списывает стоимость купленного станка каждый месяц, но из кассы при этом деньги не уходят

Базовая формула расчета

EBITDA = Чистая прибыль + Налог + Процентные расходы — Процентные доходы + Амортизация

Напрямую я этот параметр не использую. Я использую его для расчета других параметров для анализа:
📌 EV / EBITDA

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Озон. МФСО. 1 полугодие 2026

Озон отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
✅ Прибыль выросла по сравнению с предыдущим периодом
✅ Свободный денежный поток (FCF) вырос на 15,52 % по сравнению с предыдущим периодом
✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 2445,5 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
⚠️ P/E высокое в секторе (28)
❗ P/BV отрицательный (-6,34)
✅ EV/EBITDA низкое в секторе (1,9) — ниже, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA отрицательное
✅ У компании отрицательный долг (-260,73 млрд. руб.)
⚠️ По DebtRatio (1,09) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов
✅ По DebtEquity (-12,35) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2

📌 Рентабельность
⚠️ ROA ниже среднего в секторе (1,22 %) — ниже, чем у 75% компаний сектора

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель. МФСО. 1 полугодие 2026

Норникель отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
✅ Прибыль выросла на 37,51 % по сравнению с предыдущим периодом
⚠️ Свободный денежный поток (FCF) сократился на 13,12 % по сравнению с предыдущим периодом
✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 36,72 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
✅ P/E низкое в секторе (6,45) — ниже, чем у 75% компаний сектора
✅ P/BV низкое в секторе (1,82) — ниже, чем у 75% компаний сектора
✅ EV/EBITDA низкое в секторе (4,61) — ниже, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA низкое в секторе (1,28) — ниже, чем у 75% компаний сектора
⚠️ Долг сокращается 2 года подряд. Текущее значение 704,13 млрд. руб.
✅ По DebtRatio (0,54) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов
✅ По DebtEquity (1,18) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК. МФСО. 1 полугодие 2026

НЛМК отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Прибыль сократилась на 38,65 % по сравнению с предыдущим периодом. Падение прибыли 2 года подряд
⚠️ Свободный денежный поток (FCF) сократился на 65,87 % по сравнению с предыдущим периодом
⚠️ Прибыль на акцию (EPS) сократилась на 38,65 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
✅ P/E низкое в секторе (11,12) — ниже, чем у 75% компаний сектора
✅ P/BV ниже среднего в секторе (0,48) — ниже, чем у 50% компаний сектора
✅ EV/EBITDA низкое в секторе (3,96) — ниже, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA отрицательное
✅ У компании отрицательный долг (-37,14 млрд. руб.)
✅ По DebtRatio (0,19) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов
✅ По DebtEquity (0,24) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк. МФСО. 1 полугодие 2026

Сбербанк отчиталась за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
✅ Прибыль выросла на 9,39 % по сравнению с предыдущим периодом
❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF)
✅ Прибыль на акцию (EPS) выросла на 9,46 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
✅ P/E ниже среднего в секторе (3,3) — ниже, чем у 50% компаний сектора
⚠️ P/BV выше среднего в секторе (0,72) — выше, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
⚠️ По DebtRatio (0,88) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании больше 70 % от активов
⚠️ По DebtEquity (7,1) высокая долговая нагрузка. Обязательства компании в 2 и более раза больше собственного капитала

📌 Рентабельность
✅ ROA высокая в секторе (2,7 %) — выше, чем у 75% компаний сектора
✅ ROE высокая в секторе (21,87 %) — выше, чем у 75% компаний сектора

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь. МФСО. 1 полугодие 2026

Северсталь отчиталась за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Отрицательная чистая прибыль. Компания получила убыток
❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF)
❗ Отрицательная прибыль на акцию (EPS)

📌 Стоимость
❗ P/E отрицательный (-761,85). Компания понесла убытки в отчетном периоде. Сигнал финансовых трудностей, указывающий, что компания не окупается, а теряет акционерный капитал
⚠️ P/BV выше среднего в секторе (0,91) — выше, чем у 75% компаний сектора
✅ EV/EBITDA низкое в секторе (12,07) — ниже, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA низкое в секторе (1,86) — ниже, чем у 75% компаний сектора
❗ Долг растет 2 года подряд. Текущее значение 88,44 млрд. руб.
✅ По DebtRatio (0,4) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК. МФСО. 1 полугодие 2026

ММК отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Отрицательная чистая прибыль. Компания получила убыток
❗ Отрицательный свободный денежный поток (FCF)
❗ Отрицательная прибыль на акцию (EPS)

📌 Стоимость
❗ P/E отрицательный (-5,03). Компания понесла убытки в отчетном периоде. Сигнал финансовых трудностей, указывающий, что компания не окупается, а теряет акционерный капитал
✅ P/BV низкое в секторе (0,31) — ниже, чем у 75% компаний сектора
⚠️ EV/EBITDA выше среднего в секторе (25,54) — выше, чем у 75% компаний сектора

📌 Долговая нагрузка
⚠️ ND/EBITDA выше среднего в секторе (3,83) — выше, чем у 75% компаний сектора
❗ Долг растет 2 года подряд. Текущее значение 35,04 млрд. руб.
✅ По DebtRatio (0,27) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новатэк. МФСО. 1 полугодие 2026

Новатэк отчитался за первое полугодие 2026 года

🏞 На скриншоте изображена карточка компании

👇 Полный файл PDF карточки компании, обновленный файл PDF карточки сектора нефтегаза

и фундаментального рейтинга акций можно скачать в моем канале
🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Комментарии по карточке компании:

📌 Прибыль
❗ Прибыль сократилась на 3,37 % по сравнению с предыдущим периодом. Падение прибыли 2 года подряд
⚠️ Свободный денежный поток (FCF) сократился на 4,66 % по сравнению с предыдущим периодом
⚠️ Прибыль на акцию (EPS) сократилась на 3,85 % по сравнению с предыдущим периодом

📌 Стоимость
⚠️ P/E высокое в секторе (17,21)
⚠️ P/BV высокое в секторе (1,06)
⚠️ EV/EBITDA высокое в секторе (8,31)

📌 Долговая нагрузка
✅ ND/EBITDA отрицательное
✅ У компании отрицательный долг (-43,51 млрд. руб.)
✅ По DebtRatio (0,21) умеренная долговая нагрузка. Обязательства компании меньше 70 % от активов
✅ По DebtEquity (0,27) умеренная долговая нагрузка. Отношение обязательств компании к собственному капиталу менее 2

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Здравствуйте, помогите разобраться, пожалуйста
Я получил предупреждение, что посты должны быть содержательными

Но я во всех постах использую диаграммы и графики, которые сам же построил и текст я пишу тоже самостоятельно. Текста больше, чем одно предложение)))

Исключение составляют только мои посты с хокку (которые я тоже сочиняю сам). Но там тоже не одно предложение, а три, как предполагает данный литературный формат))

Вероятно вы их имеете ввиду. Видимо их следует размещать в разделе оффтопа

Подскажите пожалуйста, чтобы я сделал верные выводы и далее не допускал нарушения правил

Сектор электросетей

В секторе я собираю фундаментальные данные по компаниям:

🔹 MRKP — Россети Центр и Приволжье
🔹 MSRS — Россети Московский регион
🔹 MRKU — Россети Урал
🔹 MRKV — Россети Волга
🔹 MRKC — Россети Центр
🔹 MRKZ — Россети Северо-Запад
🔹 LSNGP — Россети Ленэнерго ап
🔹 FEES — ФСК Россети
🔹 MRKY — Россети Юг
🔹 MRKS — Россети Сибирь

Фундаментальные данные отранжировал по значениям и свел в таблицу

🏞 На скриншоте изображена карточка сектора

👇 Полный файл PDF карточки сектора можно скачать в моем канале

🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

Большинство компаний сектора находятся в растущем долгосрочном тренде

Основные драйверы роста сектора электросетей:

📌 Рост тарифов на электроэнергию
📌 Инвестиционный цикл по модернизации инфраструктуры
📌 Рост общего энергопотребления
📌 Внедрения новых датацентров
📌 Развитие электротранспорта
📌 Промышленный рост и электрификация производств

Лучше всего из сектора выглядят:

🟢 MRKP — Россети Центр и Приволжье
🟢 MSRS — Россети Московский регион
🟢 MRKU — Россети Урал
🟢 MRKV — Россети Волга

У меня есть часть компаний этого сектора в портфеле (~10 %)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сектор черной металлургии

В секторе я собираю фундаментальные данные по компаниям:

1️⃣ NLMK — НЛМК
2️⃣ CHMF — Северсталь
3️⃣ MAGN — ММК

Данные отранжировал по значениям и свел в таблицу

🏞 На скриншоте изображена карточка сектора

👇 Полный файл PDF карточки сектора можно скачать в моем канале

🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

В секторе на текущий момент наблюдаются проблемы
Проблемы усиливаются высокой ключевой ставкой и курсом рубля (негативно для экспорта)
Также негативно влияют текущие цены на прокатную сталь (на минимумах за последние пару лет)

Основные драйверы роста сектора черной металлургии:

📌 Рост спроса в строительстве
📌 Снижение процентных ставок
📌 Повышение цен на сталь
📌 Снижение издержек на экспорт

Сектор проходит дно экономического цикла

Лучше всего из сектора выглядит НЛМК
У меня есть небольшая доля НЛМК (~2 %) в портфеле
Присматриваюсь к Северстали

В целом по сектору планирую в горизонте 1.5 — 2 года набирать долю в портфеле
Хорошая возможность купить фундаментально сильные компании по низким ценам

👉 Подписывайтесь, если не подписаны

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сектор черной металлургии

В секторе я собираю фундаментальные данные по компаниям:

1️⃣ NLMK — НЛМК
2️⃣ CHMF — Северсталь
3️⃣ MAGN — ММК

Данные отранжировал по значениям и свел в таблицу

🏞 На скриншоте изображена карточка сектора

👇 Полный файл PDF карточки сектора можно скачать в моем канале

🔗 [ТГ] 🔗 [MAX]

В секторе на текущий момент наблюдаются проблемы
Проблемы усиливаются высокой ключевой ставкой и курсом рубля (негативно для экспорта)
Также негативно влияют текущие цены на прокатную сталь (на минимумах за последние пару лет)

Основные драйверы роста сектора черной металлургии:

📌 Рост спроса в строительстве
📌 Снижение процентных ставок
📌 Повышение цен на сталь
📌 Снижение издержек на экспорт

Сектор проходит дно экономического цикла

Лучше всего из сектора выглядит НЛМК
У меня есть небольшая доля НЛМК (~2 %) в портфеле
Присматриваюсь к Северстали

В целом по сектору планирую в горизонте 1.5 — 2 года набирать долю в портфеле
Хорошая возможность купить фундаментально сильные компании по низким ценам

👉 Подписывайтесь, если не подписаны

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мультипликатор P/E

P/E (Price-to-Earnings) — расчетный показатель фундаментального анализа эмитента
Позволяет оценить относительную стоимость компании (дорого или дешево)
Позволяет сравнивать по стоимости разные компании между собой

Рассчитывается (один из вариантов, на мой взгляд самый простой) как отношение
стоимости всех акций компании (капитализация) к чистой прибыли за год
Чем значение меньше, тем компания дешевле и привлекательней для инвестиции

Формула расчета

P/E = MarketCap / NetProfit, где

MarketCap — капитализация компании
NetProfit — чистая прибыль компании за период

Сравнивать между собой имеет значение P/E компаний из одного сектора

Для анализа я ранжирую значение показателей P/E компаний из одного сектора по 4 категориям:

📌 значение P/E меньше 75% компаний сектора
📌 значение P/E меньше 50% компаний сектора
📌 значение P/E больше 50% компаний сектора
📌 значение P/E больше 75% компаний сектора

Предпочтительнее, чтобы компания попадала в 1 и 2 категорию

Несмотря на простоту, анализ P/E не является достаточным для принятия инвестиционного решения

Авто-репост. Читать в блоге >>>