Давно не было инвест-экспериментов

Накануне я решил поразмышлять над вечным вопросом для инвестора
А сколько нужно все-таки держать акций и облигаций в портфеле?
В каком соотношении?

Где-то фигурируют цифры 20/80, 40/60 и т.д.

И я решил не гадать, а просто взять и посмотреть

В качестве акций я выбрал фонд акций TMOS от Тинькофф Инвестиции
В качестве облигаций — фонд облигаций TBRU

Я взял несколько соотношений:
📌 20 % TMOS и 80 % TBRU
📌 40 % TMOS и 60 % TBRU
📌 60 % TMOS и 40 % TBRU
📌 80 % TMOS и 20 % TBRU

Сделал расчеты и построил график

🏞️ На скриншоте результаты бэктеста

Эксперимент проводился на истории 5 лет
Каждый месяц имитировалось пополнение на 50 000 рублей и ребалансировка к целевым долям

🟢 Зеленым цветом изображен график роста капитала, где больше облигаций
🔵 Синим цветом — где больше акций

Результат оказался немного неожиданным
Портфели с бОльшей долей облигаций оказались устойчивей и результативней
Портфели с бОльшей долей акций быстрее росли в периоды роста рынка, но в конечном итоге уступили

Вчера мы беседовали про критерии стоимости

Сегодня хочу поговорить о критериях долговой нагрузки

Я регулярно обновляю базу по нему для более 80 компаний
👇 Файл PDF можно скачать по ссылке
🔗 cloud.mail.ru/public/AYTQ/ogfYW8TxF

Для каждого сектора я в своей базе храню информацию по нескольким компаниям
Обычно их от 3-4 до 5-6
Это нужно, чтобы можно было сравнить их между собой

Расчеты выполняю аналогичным образом
Для каждого критерия я считаю Ratio (оценку), это тоже такая оценка от 0 до 1, только для конкретного критерия

Чем хуже параметр — тем ниже его Ratio

📌 Критерии долговой нагрузки:
🔹 критерий мультипликатора ND/EBITDA
✅ ND/EBITDA низкое в секторе — ниже, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.75..1.0 (1.0 — значит лучший в секторе, у всех компаний значение выше)
✅ ND/EBITDA ниже среднего в секторе — ниже, чем у 50% компаний сектора, Ratio = 0.5..0.75
⚠️ ND/EBITDA выше среднего в секторе — выше, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.25..0.5
❗ ND/EBITDA отрицательный, Ratio = 1.0

Ранее я описывал расчет фундаментального рейтинга компании

Сегодня подробнее остановлюсь на первой его составляющей — критериях стоимости

Я регулярно обновляю базу по нему для более 80 компаний
👇 Файл PDF можно скачать по ссылке
🔗 cloud.mail.ru/public/AYTQ/ogfYW8TxF

Для каждого сектора я в своей базе храню информацию по нескольким компаниям
Обычно их от 3-4 до 5-6
Это нужно, чтобы можно было сравнить их между собой

Для каждого критерия я считаю Ratio (оценку), это тоже такая оценка от 0 до 1, только для конкретного критерия

Возможно выглядит немного сложновато, но идея очень простая — определить место компании в секторе по конкретному фундаментальному параметру
Чем хуже параметр — тем ниже его Ratio

📌 Критерии стоимости:
🔹 критерий капитализации
✅ большая капитализация (более 700 млрд. руб.), Ratio = 1.0
✅ средняя капитализация (150 — 700 млрд. руб.), Ratio = 0.75
⚠️ малая капитализация (менее 150 млрд. руб.), Ratio = 0.5

🔹 критерий мультипликатора P/E
✅ P/E низкое в секторе — ниже, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.75..1.0 (1.0 — значит лучший в секторе, у всех компаний значение выше)

Немного стишка в инвест-выходной

Про плечо

📜 Маленький мальчик взял маржиналку,
📜 Плечо натянул на десятую палку,
📜 Резкий отскок — и закрылась свеча,
📜 У папы глаза как два кирпича!

Осторожней с плечами!

Хорошо всем отдохнуть!

👉 Подписывайтесь на мои каналы

👉🔗[MAX] max.ru/channel_oid85_invest
👉🔗[ТГ] t.me/oid85

👉 Если понравилось, ставьте 👍

В одном из комментариев мне задали вопрос по формуле расчета фундаментального рейтинга
Я хочу начать цикл статей и постараюсь в них про это подробно рассказать

Фундаментальный рейтинг это показатель по компании, который я вывел для удобства оценки
Он является неким обобщенным первичным фильтром

Я регулярно обновляю базу по нему для более 80 компаний
👇 Файл PDF можно скачать по ссылке
🔗 cloud.mail.ru/public/AYTQ/ogfYW8TxF

Сегодня поговорим о составных частях, которые входят в формулу расчета фундаментального рейтинга

Основными критериями рейтинга являются (всего 5 групп и 16 критериев):

📌 Критерии стоимости:
🔹 критерий капитализации
🔹 критерий мультипликатора P/E
🔹 критерий мультипликатора P/BV
🔹 критерий мультипликатора EV/EBITDA

📌 Критерии долговой нагрузки:
🔹 критерий мультипликатора ND/EBITDA
🔹 критерий динамики чистого долга
🔹 критерий мультипликатора Debt Ratio
🔹 критерий мультипликатора Debt Equity

📌 Критерии прибыльности:
🔹 критерий динамики чистой прибыли
🔹 критерий свободного денежного потока (FCF)

Пройдемся далее по системному подходу в инвестициях

Хочу поговорить про выбор акций

Вполне можно встретить поведение инвестора, при котором он актив приобретает по слухам, по знакомому названию
Такой подход не является объективным, потому что тут мы не можем после сделки объяснить,
почему мы купили этот актив, а не другой

Попробуйте проделать такое упражнение
Кратко объясните максимально объективно жене/мужу/маме/сыну в 2-3 предложениях, почему вы эту акцию купили

У системного инвестора есть ряд критериев, на основе который приобретается актив

Давайте попробуем потренироваться, добавим такие критерии для дивидендной стратегии

📌 Компания платит дивиденды без перерыва более 5 лет
📌 Дивидендная доходность за текущий год должна составлять не менее 2/3 от значения ключевой ставки
📌 Компания должна иметь низкую или умеренную долговую нагрузку (показатель ND/EBITDA < 3.0)
📌 Компания должна иметь положительную динамику свободного денежного потока

На основе этого списка, можно уже делать подбор инструментов

Немного стишка в инвест-выходной

Про отрицательные цены на нефть
📜 Маленький мальчик фьючерс купил,
📜 Позицию вовремя он не закрыл,
📜 Заявок давно уже нету в стакане,
📜 Доски и гвозди везут дяде Ване!

Хорошо всем отдохнуть!

👉 Подписывайтесь на мои каналы

👉🔗[MAX] max.ru/channel_oid85_invest
👉🔗[ТГ] t.me/oid85

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Когда приходят купоны, я обратно их реинвестирую в облигации
Этим я обеспечиваю постоянно растущий и стабильный денежный поток

В этот раз хочу заранее выбрать облигации, которые я буду покупать в октябре.
И далее я уже не буду заниматься выбором, а просто обращусь к этому списку и куплю

В октябре я сосредоточусь на след. выпусках:

📌 RU000A10BFG2
Атомэнергопром 001P-05
Доходность — 15.88 %
Выплаты — 1 раз в квартал
Рейтинг — ААА

📌 RU000A10FJR2
Промсвязьбанк 004P-06
Доходность — 14.2 %
Выплаты — 1 раз в месяц
Рейтинг — ААА

📌 RU000A10D3C0
РусГидро БО-002Р-08
Доходность — 15.2 %
Выплаты — 1 раз в месяц
Рейтинг — ААА

📌 RU000A10FYM2
СИБУР Холдинг 001Р-11
Доходность — 15.2 %
Выплаты — 1 раз в месяц
Рейтинг — ААА

* Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

👉🔗[MAX] max.ru/channel_oid85_invest
👉🔗[ТГ] t.me/oid85

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Довольно знакомый сценарий для каждого, в котором человек срывается на горячую новость,
покупает акцию и продает в панике при первой же коррекции.

Это не стратегия, а просто игра. Противоположность такому поведению — системный подход.

В его основе лежит простая мысль: портфель — это не набор случайных бумаг,
а единый механизм, где каждый элемент влияет на другой.

Что такое система?

Система — это совокупность элементов, которые вместе дают новое качество,
которое отсутствует у каждого из элементов по отдельности

Одним таким элементом этой системы является цель инвестиций

Цель это не хотелка. «Хочу много денег» — это мечта

Давайте попробуем потренироваться, добавим конкретики и срок

📌 Через два месяца ежемесячный доход от инвестиций позволяет оплачивать домашний интернет
📌 Через год ежемесячный доход от инвестиций позволяет заправлять машину 2 раза в месяц по 40 литров
📌 Через три года ежемесячный доход от инвестиций позволяет покрыть расходы на приобретение продуктов питания для семьи

Хочу продолжить разговор о весе актива в портфеле

Рассмотрим, как можно посчитать вес актива по див. доходности

Расчет выглядит немного сложным, но это только на первый взгляд

Для начала ранжируем величину по див. доходности от 1 до 5 след. образом:
📌 ДД > КС — коэффициент 5
📌 ДД < 2/3 * КС — коэффициент 1
📌 ДД в промежутке от 2/3 * КС до КС — коэффициент = (ДД — 2/3 * КС) * 2 * (1/3 * КС) + 3

ДД — дивидендная доходность, %
КС — ключевая ставка, % (текущее значение 14.0 %)

Пусть Портфель будет состоять из:
📌 MDMG — ДД = 6.81 %. 6.81 < 2/3 * 14.0 — коэффициент 1
📌 NMTP — ДД = 17.12 %. 17.12 > 14.0 — коэффициент 5
📌 TATNP — ДД = 9.69 %. коэффициент = (9.69 — 2/3 * 14.0) * 2 * (1/3 * 14.0) + 3 = 3.15

Сумма коэффициентов получилась: 1 + 5 + 3.15 = 9.15

Доля MDMG = 1 / 9.15 = 0.1 или 10 %
Доля NMTP = 5 / 9.15 = 0.55 или ~55 %
Доля TATNP = 3.15 / 9.15 = 0.35 или ~35 %

Таким образом можно посчитать веса для любого актива по его ДД
Компании с бОльшей ДД занимают больше места в портфеле