На текущей неделе вышли полные данные по денежному рынку США, нам открылась более полная картина по состоянию долларовой ликвидности. И надо сказать, денег все меньше, что не дает продолжить бычий тренд на фондовом и товарном рынке. 

Начнем по старинке с объемов дневных РЕПО и баланса ФРС:

Красная линия – дневные РЕПО

Синяя линия – баланс ФРС в динамике от недели к неделе.

Как видим, спрос на суточные РЕПО сократился до ноля, но все программы выкупа ценных бумаг и кредитные линии остаются действующими, на что еще раз указал Дж. Пауэлл на заседании в среду.

Объем баланса ФРС снова сократился, на этот раз потери 16 млрд долларов. Надо сказать, что баланс скорее в боковой динамике и это обусловлено не сворачиванием QE, а снижением спроса на долларовую ликвидность.

Далее перейдем к обзору избыточных резервов коммерческих банков, хранящихся на счета в ФРБ:

На текущей неделе в информационном поле нефтяного рынка без особых событий, разве что коптящая эскалация на Ближнем Востоке с участием ряда стран, с другой стороны эскалация отношений США-Китай: все события рынком полностью игнорируются.

Начинается сезон ураганов в США – неопределенность нарастает.

Вчера прошло нейтральное заседание ФРС, как я и ожидал, продолжают выходить позитивные данные за июль.

Что касается текущего положения дел на физическом рынке, то на прошлой неделе совокупные запасы нефти и нефтепродуктов на ведущих хабах продолжили снижение в основном из-за значительного снижения запасов в США.

На приведенном ниже блоке графиков мы видим:

1) Совокупно дистилляты плюс сырая нефть на ведущих хабах Япония+США+Фуджайра (ОАЭ) – запасы продолжили снижение, но все еще очень высоко уровней прошлого года;

2) В портах Сингапура, крупном хабе для азиатского рынка запасы дистиллятов продолжают отступать от максимумов, но все равно остаются выше уровней прошлого года.

На текущей неделе данные по денежному рынку США вышли урезанные, т.к. часть данных ФРБ Сент-Луиса публикует раз в две недели. В связи с чем, сводка по ситуации с долларовой ликвидностью будет урезана.

Начнем по старинке с объемов дневных РЕПО и прямого кредитования депозитарных учреждений:

Как видим, спрос на дневные РЕПО на нуле, уже третью неделю, а объем прямого кредитования плавно подходит к нулю. Это значит, что спрос на долларовую ликвидность сокращается, что говорит о сбалансированном денежном рынке.

Далее перейдем к балансу ФРС, и посмотрим на него в динамике от недели к неделе:

На текущей неделе в информационном поле нефтяного рынка без особых событий, разве что коптящая эскалация на Ближнем Востоке с участием ряда стран, с другой стороны эскалация отношений США-Китай: все события рынком полностью игнорируются.

Что касается текущего положения дел на физическом рынке, то на прошлой неделе совокупные запасы нефти и нефтепродуктов на ведущих хабах отскочили от локального минимума.

На приведенном ниже блоке графиков мы видим:

1) Совокупно дистилляты плюс сырая нефть на ведущих хабах Япония+США+Фуджайра (ОАЭ) – запасы немного выше прошлой недели из-за резкого снижения запасов в США и Японии;

2) В портах Сингапура, крупном хабе для азиатского рынка запасы дистиллятов отступили от максимумов, но все равно остаются на текущих пиках.

3) В порту Фуджайра (ОАЭ) запасы дистиллятов также продолжают снижаться.   

3) В Японии запасы нефти и нефтепродуктов в текущем году сровнялся с уровнем прошлого года, но на прошлой неделе начали расти, что объясняется сезонностью.

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №11 от 19.07.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом все в выпуске.

Такого вы не найдете в СМИ!!!

ФРС ослабила денежное предложение и, вероятней всего, отдала денежный рынок рыночным законам спроса и предложения для сбалансирования долларовой ликвидности. Это необходимый процесс для выявления «дыр» в финансовой системе.

Весьма вероятно, что второй раунд расширения предложения ликвидности начнется к концу лета начала осени.

Ну а пока смотрим, как естественные силы приводят к балансу финансовую систему США, и первая картинка – спрос на дневные РЕПО

Может показаться, что ФРС свернула дневные сделки РЕПО, но нет, на сайте FOMC ничего такого нет, просто рынку больше не нужна краткосрочная ликвидность. К слову сказать, объемы прямого кредитования продолжаются также понижающимися темпами.

Нулевые объемы РЕПО внутреннем рынке, так и для нерезидентов привели к остановке роста баланса ФРС, и на текущей неделе баланс прибавил 38 млрд долларов, оставшись вблизи максимумов, но не переписав их.