Смотря на эти данные доходности MCFTR по годам так и хочется купить после падения в 2008 и 2022 и получить жирную положительную доходность за следующий год, ведь за спадом всегда следует рост, не так ли? Но что то после 2011 года роста, особо не последовало, зато в [2005, 2006] и [2015, 2016] рост был 2 года подряд, так есть ли все таки какая то зависимость между доходностью за предыдущий год и следующий?

Давайте посмотрим данные, возьмем данные по MCFTR и пройдемся по ним со сдвигом в 1 месяц, для каждого месяца возьмем 2 не пересекающихся соседних окна и таким образом составим 2 массива данных — предыдущий отрезок и следующий, рассмотрим различный размер окна.

Для нахождения взаимосвязи в данных попробуем 2 метода линейную регрессию и корреляцию:

1. Корреляция

На малом размере окна в 1-3 месяца у нас слабая положительная корреляция, на размере окна в год у нас слабая отрицательная корреляция, ну похоже мы открыли momentum и mean reversion:

window_size: 1 | Pearson: 0.1396, p=0.0227

Годовая дивидендная доходность индекса мосбиржи получена используя данные по IMOEX и MCFTR.

Высокая дивидендная доходность процентов эдак в 10% с нами была не всегда, доходность более 4% наблюдается только начиная с 2013 года.

Не знаю что там произошло в 2004 году, но судя по данным дивидендная доходность равна нулю, а сами данные по MCFTR мосбиржа отдает только с 2003 года, т.е. 2003 не полный. В любом случае в те далекие года дивидендная доходность была очень низкой.

Интересно с чем связан рост выплачиваемых дивидендов? Инвесторам нравится получать дивиденды и компании подстраиваются и завлекают их дивидендами или государству нравится получать налог с дивидендов, даже на ИИС-3 налог на дивиденды не отменили.

Лирическое отступление по методу расчета дивидендной доходности:

Можно использовать годовые отрезки данных или месячные, интуитивно кажется, что используя месячные будет точнее, но математически методы получаются эквивалентны.

Сравним биржевые фонды SBMX, TMOS, EQMX на индекс мосбиржи, бенчмарком для которых является индекс мосбиржи полной доходности MCFTR.

Данные по SBMX есть за полные 6 лет, а по TMOS, EQMX за полные 4 года.
Комиссия TER(total expense ratio) для фондов SBMX=0.95%, TMOS=0.79%, EQMX=0.67%

Но если посмотреть на данные в таблице нас ожидают несколько сюрпризов:

1. Доходность фондов ниже бенчмарка MCFTR более чем на размер их комиссий, у лучшего фонда среднее отставание 1.36%
2. Доходность фондов ниже даже MCFTRR (это как если бы мы платили налоги на дивиденды и реинвестировали их), для лучшего фонда среднее отставание 0.3%
3. Размер комиссий не влияет напрямую на то насколько хорошо отслеживается индекс: SBMX с максимальной комиссией имеет лучшее отслеживание, EQMX с минимальной комиссией имеет худшее отслеживание.
4. По какой то причине отклонение постоянно происходит в отрицательную сторону, кроме 1 случая SBMX в 2024 году.

Сравним MCFTR(индекс мосбиржи с дивидендами) и MEBCTR(индекс голубых фишек с дивидендами)

Статистика доходности доступна за период с 2009-04-24 по 2025-04-28 через iss.moex.com

Итоговая кумулятивная доходность:

MCFTR: 662.32% MEBCTR: 648.55%

IMOEX: 13.53% MOEXBC: 13.40%

MEBCTR обыграл MCFTR в 38.67% случаев (70 из 181), если брать отдельные отрезки длиной в год.

Статистики годовой доходности MEBCTR: Максимальная доходность: 77.21% Минимальная доходность: -50.14% Средняя доходность: 13.85% Стандартное отклонение: 21.88%

Статистики годовой доходности MCFTR: Максимальная доходность: 80.99% Минимальная доходность: -50.50% Средняя доходность: 14.26% Стандартное отклонение: 21.95%

Статистики разницы годовой доходности (MCFTR — MEBCTR): Максимальная разница: 4.87% Минимальная разница: -5.14% Средняя разница: 0.41% Стандартное отклонение: 2.07%

Коэффициент детерминации R^2: 0.9911 Наклон регрессии (β1): 0.9923 Пересечение регрессии (β0): -0.0030

Решил посмотреть исторические данные по дивидендам акций РФ и тут меня ждал сюрприз, такого бардака я не ожидал, давайте посмотрим как отображают данные разные источники данных которые мне удалось найти, чтобы был понятен маштаб бардака возьмем популярный тикер из топ-3 индекса мосбиржи — SBER:

1. Официальный сайт мосбиржи iss.moex.com [1], данные только за 2019-2025 годы.
2. Сайт yahoo finance [1], данные только за 2012-2024 годы.
3. Сайт dohod.ru [1], данные за 2000-2025 годы.
4. Сайт smart-lab.ru [1], данные за 2017-2025 годы в таблице и 2008-2025 на графиках.
5. Сайт сбербанка [1], данные за 2002-2024 годы.
6. Приложение брокера Сбербанк, данные за 1998-2025 годы (но сами данные за 1998-2007 годы похоже что неправильные).
7. Приложение брокера Тиньков, данные за 2008-2025 годы.

Даже для такой популярной акции как SBER мы имеем неполные, разрозненные и где то даже неправильные данные вводящие в заблуждение.

Теперь давайте возьмем какой нибудь непопулярный тикер например KROT:

Годовые темпы инфляции (1991-2024), источник данных Росстат.

Красные столбцы на графике инфляция от 100%

Синие столбцы на графике инфляция от 10% до 100%

Зеленые столбцы на графике инфляция до 10%

Код для анализа и визуализации данных открыт [1, 2]