С самого начала финансового кризиса рост фондового рынка США воспринимался скептически: он противоречил здравому смыслу, и всегда находились эксперты, предсказывающие крах. Но рост продолжается до сих пор, при этом он побил уже все мыслимые и немыслимые рекорды. Когда же пузырь лопнет?
Ответ на этот вопрос беспокоит многих. С каждым днем становится все меньше экспертов, которые публично прогнозируют обвал. Это и неудивительно, ведь за прошедшие годы многие из них уже подпортили такими предсказаниями свою репутацию.Мы видим непрерывный рост показателя P/E (цена к прогнозируемой прибыли), причем, что немаловажно, эта тенденция наблюдается по всему рынку, а не у отдельных акций. Иными словами, прибыль компаний не растет, но стоимость акций при этом продолжает ползти вверх.
Конечно, рост этот во многом искусственный, но сути дела это не меняет. Главное, что из-за стагнации прибылей и роста акций растет коэффициент P/E. Сейчас для индекса S&P 500 он составляет уже 26,7 пункта.

( Читать дальше )

В прошлом обзоре, мы предполагали, что укрепление рубля подходит к логическому завершению.  Преодоление уровней 60-61 должно было указать на его развитие. Действительно, на прошлой неделе цена  достигла отметки 60.4 . Для определения разворота, важным является движение индекса ОФЗ. Еще в самом начале июня, в закрытом разделе, мы указывали уровень, который с большой долей вероятности будет являться  разворотом в российском гос. долге.



Падение индекса предполагалось в любом случае, однако принятие санкций с перспективами запрета инвестиций в гос.долг  уже сейчас оказало серьёзное влияние инвесторов в него. Следует отметить, что данное фундаментальное событие не сколько развернуло рынок, он уже был готов к нему, сколько приблизило его наступление. На данный момент мы делаем начальную диагональ (клин).

( Читать дальше )

В конце года публиковали данный график . Как обычно, когда у многих возникли сомнения и мысли о 49, он развернулся. Самое интересное только начинается.

Еще в ноябре прошлого года , мы рассматривали сценарий, в котором мы предполагали достижение долларом локальных максимумов и начало коррекции на рынке forex. С этого момента прошло почти 7 месяцев, и теперь можем констатировать: рынки закончили коррекцию или очень близко к её окончанию.



Пара немного перевыполнила поставленные цели и вероятно еще может сделать одно движение вверх. Долгосрочного бычьего сценария ждать не приходится, т.к. разрыв между длинными и короткими  позициями хедж-фондов достиг огромного значения.



( Читать дальше )

В прошлом обзоре , мы рассматривали два варианта развития индекса. Основным был сценарий начала коррекции с 2403, альтернативный – еще одно подразделение вверх, и только потом  откат.

Считаем, что сработал альтернативный сценарий,  максимумы обновлены. Ожидаем  еще один небольшой рывок наверх, альтернативный сценарий предполагает уже начало коррекции. В закрытом разделе , мы рассматриваем уровни отмены и подтверждения, а также краткосрочную волновую структуру в движении индекса. Среднесрочные цели 2550-2600 остаются в силе.

В наших материалах, уже не раз указывалась неминуемая перспектива мирового кризиса. Еще одна причина ( предыдущие : “Фундаментальные причины” мирового кризиса), которую, вероятно после падения фондовых индексов эксперты и экономиста “по факту” назовут причиной: это знакомая еще с 2007 года недвижимость. Национальный индекс цен за март S&P CoreLogic Case-Shiller  подскочил на 7,7% по сравнению с прошлым годом, значительно опередив рост доходов населения.

( Читать дальше )

Предлагаем читателям рассуждения о будущем мировом кризисе от двух известных американских финансистов.

Управляющий одним из облигационных фондов группы Janus Capital, Билл Гросс поделился своими впечатлениями по поводу текущей ситуации в рамках прошедшего форума Bloomberg Invest New York: Я бы оценил текущий уровень риска на американских финансовых рынках сейчас как второй по величине за мою карьеру. Более серьезные риски, чем сейчас, наблюдались только перед финансовым кризисом и крахом Lehman Brothers.Эта ситуация уже вполне очевидна на рынке облигаций, по определенным долговым инструментам мы уже какое-то время видим отрицательные доходности, бессмысленно отрицать это. Пока это еще не так очевидно на фондовом рынке, но все это части финансовой системы, они взаимосвязаны. Надо понимать, что мы уже какое-то время наблюдаем, как риски продолжают расти, а отдача от вложения средства снижается. Это непривлекательная ситуация, но это реальность. Сейчас вместо прежней парадигмы, когда активы покупали на низких уровнях, чтобы продать их подороже, появилась новая: инвесторы покупают дорогие активы, скрещивая пальцы в надежде, что ничего плохого не произойдет. Одна из причин происходящего – увеличение кредитования. Но это не кредиты для реальной экономики, это заемные средства, которые печатают центральные банки. Эти средства активно вливают в финансовую систему. Однако в условиях низкой доходности, когда инвестиции приносят низкую отдачу, большая часть этих средств стремится найти какие-либо защитные активы, причем не только в облигациях, но и в акциях, ценовые уровни которых сегодня завышены”.

( Читать дальше )

В обзоре, который делался еще в апреле, мы предполагали некоторую коррекцию в роста металлов и возобновление роста.

Золото

Прогноз по золоту отработан точно, и с уровня 1217 начался рост.

 

В закрытом разделе 07.05 мы писали: Золото продолжает коррекцию. Считаем, что цена опустится минимум к 1220. Если тренд развернется, мы должны будем увидеть импульс (5 волн вверх). 43% быков.

( Читать дальше )

В нашем прошлом обзоре, мы ожидали рост цены минимум к 2000, однако движение оказалось куда более динамичным, и мы практически достигли 2800.

На графике представлен основной сценарий, и после небольшого восходящего движения к 3000-3200 мы снова вернемся к 1800-1900 , после чего рост продолжится. Альтернативный сценарий предполагает вариант окончания волны (3) и недавняя коррекция была волной (4). Это значит, нас ждет рост к  3700-4000 и  только потом откат на 1900-1700. Долгосрочные перспективы биткоин останутся положительными. Считаем, что во время мирового кризиса, спрос на него только увеличится (как и на другие криптовалюты).

В очередной раз отметим работу сентимента. На максимумах, сообщения о росте можно было услышать буквально везде. Те, кто считал криптовалюту “очередной пирамидой”, вдруг резко увидили в ней большие перспективы. Как обычно бывает в таких ситуациях: произошёл обвал. И хоть он длился короткий период, цена упала почти на 1000. Теперь, можно услышать “настроения” о движении ниже 1000 и т.д. Именно так зарождается бычий тренд.

Более подробно: ELLIOTWAVE.ORG

Последняя наша публикация по нефти в названии имела риторический вопрос: ждать ли от нефти новых максимумов. Для нас ответ был очевидным. Да, были возможны некоторые варианты с краткосрочной разметкой и уровнями коррекции, однако движение выше 58.34 мы считали очень маловероятным, о чем и сообщили месяц назад. Наш сценарий развития движения в треугольнике остается основным.

Нельзя не сообщить о вчерашнем “судьбоносном” заседании ОПЕК. Даже мы вместе с “экспертами” ждали это событие. Конечно же мы не ожидали, что на нем решится вопрос: куда пойдет движение, интерес был исключительно спортивный, т.к. еще несколько недель назад (хоть и не публиковали), мы ожидали, что пойдет коррекция и примерно к ОПЕК она должна закончиться, ход событий способствовал этому. Позавчера стало понятно, что разворот, очень вероятно, произойдет примерно в одно время с решением, а поскольку должна пойти “трешка” (обычно это динамичное движение) “попахивало” грандиозным провалом экспертного сообщества, которое уже месяц занималось обсуждением: что ждать от ОПЕК, рынок ждет решения ОПЕК, как повлияет решение ОПЕК и т.д. Действительно наш прогноз по данному событию  сбылся очень точно, буквально сразу после продления соглашения цена пошла вниз. Точным оказался прогноз по движению цены:

( Читать дальше )

В прошлом обзоре, мы рассматривали причины влияющие на курс рубля. На данный момент, мы наблюдаем неспешные движения в диапазоне 59-55.5 почти уже два месяца. Рост индекса ОФЗ продолжается (мы поспешили с объявлением о его развороте), именно он поддержал рубль, когда цена на нефть (Brent) упала ниже 47. Считаем, индекс находится в завершающих стадиях своего роста, но ещё некоторое время сможет поддержать курс даже несмотря на падение будущее падение нефти. Наши уровни подтверждения разворота 60-61 остаются прежними. Ближайшее время возможен новый минимум в район 55 (альтернативный сценарий), возможно пара уже развернулась (нужно проходить вышеуказанные уровни). В такие моменты, на рынке сложно определить краткосрочный сценарий, т.к. вариант разворота и последней стадии движения, имеют практически одинаковую вероятность. В таких ситуациях, лучше ориентироваться на среднесрочный и долгосрочный прогноз. В данной ситуации по рублю он выглядит 

( Читать дальше )