комментарии Редактор Боб на форуме

Прогноз SberCIB по нефти и золоту на май: Нефть — $120-130 за баррель Brent, Золото — $4 600-4 800 за унцию

НЕФТЬ Прогноз на май: $120–130 за баррель Brent

В апреле средняя цена барреля Brent выросла до $120. И хотя конфликт на Ближнем Востоке формально в статусе прекращения огня, Ормузский пролив остаётся закрытым. А это всё сильнее давит на физический рынок нефти. Сокращение добычи в Персидском заливе оценивается в 10 млн баррелей в сутки.

Эксперты считают, что в мае запасы нефти и нефтепродуктов будут сокращаться. И это поддержит цены, даже если в этом месяце откроют Ормузский пролив.

ЗОЛОТО прогноз на май: $4 600–4 800 за унцию

За апрель средняя цена унции золота снизилась на 2,8%, до $4 720. Драгметалл продолжил слабеть из-за конфликта на Ближнем Востоке. Кроме того, риски роста инфляции в мире остаются высокими — это негативно для золота в ожидании возможного роста ставок.

В мае в фокусе остаётся Ближний Восток и данные по инфляции. Эксперты считают, что золото останется под давлением.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз SberCIB по нефти и золоту на май: Нефть — $120-130 за баррель Brent, Золото — $4 600-4 800 за унцию

НЕФТЬ Прогноз на май: $120–130 за баррель Brent

В апреле средняя цена барреля Brent выросла до $120. И хотя конфликт на Ближнем Востоке формально в статусе прекращения огня, Ормузский пролив остаётся закрытым. А это всё сильнее давит на физический рынок нефти. Сокращение добычи в Персидском заливе оценивается в 10 млн баррелей в сутки.

Эксперты считают, что в мае запасы нефти и нефтепродуктов будут сокращаться. И это поддержит цены, даже если в этом месяце откроют Ормузский пролив.

ЗОЛОТО прогноз на май: $4 600–4 800 за унцию

За апрель средняя цена унции золота снизилась на 2,8%, до $4 720. Драгметалл продолжил слабеть из-за конфликта на Ближнем Востоке. Кроме того, риски роста инфляции в мире остаются высокими — это негативно для золота в ожидании возможного роста ставок.

В мае в фокусе остаётся Ближний Восток и данные по инфляции. Эксперты считают, что золото останется под давлением.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар вновь рискует утратить репутацию надёжного убежища для инвесторов — Стивен Джен из Eurizon SLJ Capital

Стабильная фискальная неосмотрительность США и возможный возврат к количественному смягчению (QE) могут подорвать доверие к казначейским облигациям и нарушить левую сторону «улыбки доллара», — предупредили во вторник генеральный директор фирмы Jen Стивен Джен (автор теории «улыбки доллара») и экономист, портфельный менеджер Жоана Фрейре.

Согласно теории, доллар укрепляется при очень сильной экономике США или в глубоком упадке. Сейчас, по мнению стратегов, на левую сторону «улыбки» (рост доллара в периоды бегства от рисков) «ещё можно рассчитывать». Однако они отмечают, что недавнее ралли доллара было скромным, так как рынки не боялись рецессии достаточно долго, а облигации закладывали риск инфляции, а не рецессии.

Риски QE и дефицита
Экспансионистский бюджет администрации Трампа и решение Верховного суда, отменившее глобальные пошлины, создают угрозу дефициту. Fitch Ratings на прошлой неделе предупредило, что кредитный рейтинг США сталкивается с вызовами из-за растущей долговой нагрузки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Основным фактором, влияющим на привлекательность акций ЮГК на коротком горизонте, являются результаты приватизации государственного пакета акций компании — ГПБ Инвестиции

Южуралзолото раскрыла консолидированные финансовые показатели за 2025 год.

• Выручка по итогам 2025 года увеличилась на 43,4% г/г, до 108,8 млрд рублей, вследствие роста цены реализации золота (+27% г/г, до 9,1 тыс. рублей за грамм) и увеличения объема производства золота (+13% г/г, до 12 тонн).
• Чистая прибыль выросла на 81,2% г/г и достигла 16 млрд рублей на фоне роста выручки и динамики курсовых разниц (положительные курсовые разницы в 2025 году составили 6,3 млрд рублей против курсового убытка 2,6 млрд рублей годом ранее).
• Чистая прибыль без учета курсовых разниц в 2025 году составила 9,7 млрд рублей, что на 15,1% ниже показателя предыдущего года.
• Чистый долг в течение года увеличился на 10%, до 83,8 млрд рублей, при этом долговая нагрузка в части показателя «Чистый долг / EBITDA» на конец 2025 года снизилась до 1,97 с 2,22 на конец 2024 года за счет роста EBITDA (+24% г/г, до 42,6 млрд рублей).

По мнению аналитиков Газпромбанка, основным фактором, влияющим на привлекательность акций ЮГК на коротком горизонте, являются результаты приватизации государственного пакета акций компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Цифра брокер оценили прогнозную стоимость акций Газпрома в 142 рубля с рекомендацией «держать» (апсайд 20%)
Аналитики инвестиционной компании «Цифра брокер» оценили прогнозную стоимость акций «Газпрома» в 142 рубля с рекомендацией «держать».

Отчет компании по МСФО за 2025 год они называют нейтральным. Снижение выручки связано со слабыми поставками в Европу, давлением на мировые цены газа и укреплением рубля. Рост чистой прибыли, по мнению экспертов, носит технический характер (курсовые разницы) и не отражает улучшения операционной динамики. Дивидендный потенциал ограничен из-за высокой долговой нагрузки и потребности в инвестициях.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем начала покупки иностранной валюты Минфином в эквиваленте 14—19 млрд руб. в день с 7 мая. Чистый объем покупки составит 10-14 млрд руб. в день — Т-Инвестиции

Минфин с мая вновь запускает операции по покупке и продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила. Министерство объявит объем валютных операций на текущий месяц 6 мая.

С учетом всех вводных ожидаем начала покупки иностранной валюты Минфином в эквиваленте 14—19 млрд рублей в день с 7 мая. Это будет частично суммироваться с продажами валюты Банком России для компенсации ранее осуществленных дополнительных операций ФНБ в объеме 4,6 млрд рублей в день (до июля).

В итоге чистый объем покупки валюты регулятором на май, наиболее вероятно, составит 10—14 млрд рублей в день.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем начала покупки иностранной валюты Минфином в эквиваленте 14—19 млрд руб. в день с 7 мая. Чистый объем покупки составит 10-14 млрд руб. в день — Т-Инвестиции

Минфин с мая вновь запускает операции по покупке и продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила. Министерство объявит объем валютных операций на текущий месяц 6 мая.

С учетом всех вводных ожидаем начала покупки иностранной валюты Минфином в эквиваленте 14—19 млрд рублей в день с 7 мая. Это будет частично суммироваться с продажами валюты Банком России для компенсации ранее осуществленных дополнительных операций ФНБ в объеме 4,6 млрд рублей в день (до июля).

В итоге чистый объем покупки валюты регулятором на май, наиболее вероятно, составит 10—14 млрд рублей в день.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хэдхантер остается высокорентабельной и прибыльной компанией, несмотря на сокращение вакансий благодаря контролю издержек. Наш взгляд на акции — Позитивный — БКС

Рынок вакансий слаб: в апреле их число на hh.ru упало на 25% г/г. Способность платить дивиденды основана на высокой маржинальности бизнеса и структуре выручки (более 50% — подписки и услуги, остальное — плата за размещение вакансий).

Хэдхантер остается высокорентабельной и прибыльной компанией, несмотря на сокращение вакансий благодаря контролю издержек. Давление на финансовые показатели в I полугодии 2026 г. ожидается, но компания, вероятно, сможет заплатить дивиденды и за этот период. С учетом будущих денежных потоков бумага выглядит недооцененной.

Наш взгляд на Хэдхантер — Позитивный. Снижение вакансий на 25% г/г в апреле не оптимистично, но способность показывать хороший результат в 2025 г. говорит о сильных рыночных позициях. Финансовые результаты за I квартал 2026 г. ожидаются 15 мая. Вероятны однозначный рост выручки г/г и сохранение высокой рентабельности по EBITDA. Сейчас рынку важна динамика 2026 г. и то, как компания изменила ценообразование для компенсации падения числа вакансий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение оборота торгов на рынке акций (-37% г/г) отражает сохраняющийся слабый интерес инвесторов к бумагам и отсутствие сильного притока средств — АТОН

Операционные результаты Московской биржи за апрель:

• Общий объем торгов за месяц увеличился на 36% г/г до 197,8 трлн рублей (-5% м/м).
• Оборот на рынке акций снизился на 37% г/г до 2,6 трлн рублей (-24% м/м), в то время как общий объем торгов облигациями вырос на 26% г/г до 4,5 трлн рублей (-20% м/м).
• Оборот торгов на денежном рынке увеличился на 42% г/г до 160,4 трлн рублей (+1% м/м).
• Объем торгов на рынке производных инструментов составил 14,6 трлн рублей (+21% г/г, -31% м/м), в то время как другие рынки, включая валютный сегмент, показали рост на 20% г/г, достигнув 15,3 млрд рублей.

Результаты торгов выглядят нейтральными. Главным положительным моментом остается сильный рост на денежном рынке. Однако в месячном сопоставлении динамика во многих сегментах оказалась более слабой, что указывает на замедление активности после сильного марта. Это особенно заметно в сегменте производных инструментов и облигаций. Самая тревожная тенденция сохраняется на рынке акций, где оборот значительно снизился как в годовом, так и в месячном сопоставлении. Это отражает сохраняющийся слабый интерес инвесторов к акциям и отсутствие сильного притока средств в акции. По нашим оценкам, акции MOEX торгуются с мультипликаторами 2026 года P/B 1,0x и P/E 6,4x, которые мы считаем справедливыми уровнями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ПСБ представили подборку лучших акций для покупки в мае 2026 года

Аналитики ПСБ представили подборку акций для покупки в мае 2026 года. Несмотря на повышенную волатильность и пессимизм индекса Мосбиржи, эксперты выделили компании с хорошими дивидендами и устойчивым бизнесом.

ВТБ
В ПСБ включили ВТБ в топ дивидендных акций. По оценкам, за 2025 год банк может направить на дивиденды 35–40% чистой прибыли. Прогноз: ₽13,6–15,5 на акцию, доходность около 15–17%. Аналогичных выплат аналитики ждут и по итогам 2026 года.

Сбербанк
Эксперты ПСБ называют Сбер качественной историей роста бизнеса и дивидендов. По итогам 2025 года выплата составит ₽37,76 на акцию (доходность около 12%). В 2026 году дивиденды могут превысить ₽40 на акцию.

Транснефть
Аналитики ПСБ считают акции компании перспективными: бизнес защищен тарифами, имеет отрицательный долг и стабильный свободный денежный поток. Ожидаемые дивиденды — ₽201 на акцию, доходность около 15%.

МТС
В ПСБ отмечают: компания подтвердила дивидендную политику. Ожидаются дивиденды не менее ₽35 на акцию, что дает доходность 16%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ПСБ представили подборку лучших акций для покупки в мае 2026 года

Аналитики ПСБ представили подборку акций для покупки в мае 2026 года. Несмотря на повышенную волатильность и пессимизм индекса Мосбиржи, эксперты выделили компании с хорошими дивидендами и устойчивым бизнесом.

ВТБ
В ПСБ включили ВТБ в топ дивидендных акций. По оценкам, за 2025 год банк может направить на дивиденды 35–40% чистой прибыли. Прогноз: ₽13,6–15,5 на акцию, доходность около 15–17%. Аналогичных выплат аналитики ждут и по итогам 2026 года.

Сбербанк
Эксперты ПСБ называют Сбер качественной историей роста бизнеса и дивидендов. По итогам 2025 года выплата составит ₽37,76 на акцию (доходность около 12%). В 2026 году дивиденды могут превысить ₽40 на акцию.

Транснефть
Аналитики ПСБ считают акции компании перспективными: бизнес защищен тарифами, имеет отрицательный долг и стабильный свободный денежный поток. Ожидаемые дивиденды — ₽201 на акцию, доходность около 15%.

МТС
В ПСБ отмечают: компания подтвердила дивидендную политику. Ожидаются дивиденды не менее ₽35 на акцию, что дает доходность 16%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китайский юань, возможно, продолжит укрепляться по отношению к доллару — Reuters

Юань находится в фазе консолидации: цена стабильна в узком диапазоне, что часто предшествует возобновлению предыдущего тренда. С апреля 2025 года рынок остаётся трендовым, и аналогичная консолидация (с конца февраля по конец марта) ранее завершилась укреплением китайской валюты.

Ключевые уровни:

• Пробой ниже 6,8062 и 6,8000 завершит консолидацию и укажет на возобновление укрепления юаня. Следующая цель — психологический уровень 6,7000.

• Откат выше 6,9050 может сигнализировать о смене направления.

Что показывает график:

• Максимум за три года — 14 апреля (6,8062).

• С тех пор юань консолидируется без явного роста или ослабления.

• Аналогичный период консолидации завершился 31 марта.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для акций ДОМ РФ с целевой ценой 2 700 руб. на горизонте 12 мес. Ожидаем рост дивидендных выплат по итогам 2026 г. до 285 руб. (ДД — 13%) — РенКап

Чистая прибыль в 1кв26 выросла на 83% г/г до 28,5 млрд руб. (RoE 24%). Чистая процентная маржа расширилась за счет диверсификации источников фондирования. Высокий рост доходов банковского и небанковского бизнесов улучшил операционную эффективность, несмотря на существенный рост штата (CIR 22%). Ожидаем рост дивидендных выплат по итогам 2026 года до 285 руб. на акцию (13% к текущей цене). Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для акций ДОМ.РФ с целевой ценой 2 700 руб. на горизонте двенадцати месяцев.

Диверсификация фондирования поддержала маржу

По итогам 1кв26 кредитный портфель снизился на 1,3% кв/кв (на 0,6% без учета секьюритизированных закладных) за счет плановых погашений в корпоративном и розничном сегментах. В начале года активность в части секьюритизации была сдержанной, компания ожидает основной объем сделок в 2П26. Доля неработающих кредитов (NPL) по итогам 1кв26 осталась на низком уровне (1,0%), в то время как ее покрытие резервами превысило 200%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижаем целевую цену по Газпрому на 12 мес. с 170 до 150 рублей за акцию, что отражает ухудшение прогноза по затратам, при этом сохраняя рейтинг «Держать» без изменений — Ренессанс Капитал

«Газпром» опубликовал результаты за 2025 год по МСФО, которые, на наш взгляд, оказались довольно неоднозначными: хотя EBITDA и скорректированная чистая прибыль соответствовали нашим ожиданиям, резкий рост капитальных затрат превзошел все наши ожидания. Последнее, как мы полагаем, скорее всего, отложит выплату дивидендов на будущее. Мы надеемся, что когда-нибудь ситуация изменится, но пока сохраняем консервативный подход к акциям. Мы снижаем нашу целевую цену на 12 месяцев с 170 рублей за акцию до 150 рублей за акцию, что отражает ухудшение прогноза по затратам, при этом сохраняя рейтинг «Держать» без изменений. Мы считаем, что компания должна сначала получить положительный значительный показатель свободного денежного потока от продаж (FCFE), прежде чем обсуждать выплату дивидендов.

Результаты «Газпрома» по МСФО за 2025 год – смешанные чувства.

Результаты деятельности «Газпрома» по МСФО за 2025 год соответствовали нашим прогнозам по показателям EBITDA и чистой прибыли: EBITDA снизилась на 6% в годовом исчислении, скорректированная чистая прибыль — на треть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лента остается самым дорогим игроком в сегменте ритейлеров. В текущих условиях как минимум часть инвесторов может рассмотреть возможность перехода в другие акции из сектора — ГПБ Инвестиции

Группа Лента раскрыла финансовые результаты за первый квартал 2026 года.

Ключевые показатели:

• Выручка в первом квартале 2026 года выросла на 23,4% г/г до 306,9 млрд рублей. Розничные продажи составили 304,7 млрд рублей (+23,7% г/г), в том числе за счет расширения торговой площади на 27,5% г/г и консолидацией сетей «Реми» и «Молния». Рост сопоставимых продаж (LFL) составил 6,8% г/г: за счет роста LFL-среднего чека на 6,6% при стабильном LFL-трафике (+0,1% г/г).
• Онлайн-продажи выросли на 18,8% г/г до 21,1 млрд рублей. Собственные онлайн-сервисы показали рост 40,9% г/г, тогда как выручка партнерских каналов снизилась на 19,1%.
• Чистая прибыль снизилась на 16,3% г/г до 5,0 млрд рублей, рентабельность составила 1,6% (−77 б. п. г/г). Давление на прибыль оказал рост расходов на персонал (+51 б. п. в % выручки), аренду (+32 б. п.) и коммунальные услуги (+33 б. п.).
• EBITDA (до применения IFRS-16) за квартал составила 16,4 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась да 5,3% (−121 б. п. г/г). Целевой ориентир Стратегии-2028 — 7%+ на 2026–2027 гг. становится амбициозной задачей с учетом текущей динамики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лента остается самым дорогим игроком в сегменте ритейлеров. В текущих условиях как минимум часть инвесторов может рассмотреть возможность перехода в другие акции из сектора — ГПБ Инвестиции

Группа Лента раскрыла финансовые результаты за первый квартал 2026 года.

Ключевые показатели:

• Выручка в первом квартале 2026 года выросла на 23,4% г/г до 306,9 млрд рублей. Розничные продажи составили 304,7 млрд рублей (+23,7% г/г), в том числе за счет расширения торговой площади на 27,5% г/г и консолидацией сетей «Реми» и «Молния». Рост сопоставимых продаж (LFL) составил 6,8% г/г: за счет роста LFL-среднего чека на 6,6% при стабильном LFL-трафике (+0,1% г/г).
• Онлайн-продажи выросли на 18,8% г/г до 21,1 млрд рублей. Собственные онлайн-сервисы показали рост 40,9% г/г, тогда как выручка партнерских каналов снизилась на 19,1%.
• Чистая прибыль снизилась на 16,3% г/г до 5,0 млрд рублей, рентабельность составила 1,6% (−77 б. п. г/г). Давление на прибыль оказал рост расходов на персонал (+51 б. п. в % выручки), аренду (+32 б. п.) и коммунальные услуги (+33 б. п.).
• EBITDA (до применения IFRS-16) за квартал составила 16,4 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась да 5,3% (−121 б. п. г/г). Целевой ориентир Стратегии-2028 — 7%+ на 2026–2027 гг. становится амбициозной задачей с учетом текущей динамики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объем валютных покупок может составить около 10 млрд руб. в день, такие операции способны ослабить рубль на 7–15% в ближайшие 3–4 недели — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов
Экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов:

По словам Антона Силуанова, дополнительные нефтегазовые доходы могут составить около 200 млрд руб., тогда объём ежедневных покупок валюты — примерно 10 млрд руб. По аналогии с прошлым опытом, такие операции способны ослабить рубль на 7–15% в ближайшие 3–4 недели.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объем валютных покупок может составить около 10 млрд руб. в день, такие операции способны ослабить рубль на 7–15% в ближайшие 3–4 недели — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов
Экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов:

По словам Антона Силуанова, дополнительные нефтегазовые доходы могут составить около 200 млрд руб., тогда объём ежедневных покупок валюты — примерно 10 млрд руб. По аналогии с прошлым опытом, такие операции способны ослабить рубль на 7–15% в ближайшие 3–4 недели.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АТОН понизил целевую цену по Fix Price на 13% до 0,65 рублей за акцию на фоне сохранения негативной динамики посещаемости, а также давления на рентабельность
Рост выручки остался слабым — 2,5% г/г до 73,1 млрд рублей, при этом в розничном бизнесе рост составил 4,5% г/г до 64,6 млрд рублей, а оптовая выручка снизилась на 10,0% г/г до 8,5 млрд рублей. Продажи на сопоставимой основе (LfL) снизились на 0,3% г/г, поскольку рост среднего чека на 5,8% г/г был нивелирован падением трафика на 5,8% г/г. Компания открыла 94 магазина, а площадь продаж достигла 1,7 млн кв. м (+9,4% г/г). Валовая маржа повысилась до 31,8% (+1,0 п. п. г/г), но рост SG &A-расходов до 22,4% от выручки (+1,5 п. п. г/г) оказал давление на прибыльность, прежде всего из-за увеличения затрат на персонал (+1,1 п. п. г/г до 18,0% от выручки). EBITDA по МСФО 16 снизилась на 3,0% г/г до 7,0 млрд рублей, при этом рентабельность уменьшилась до 9,6% (-0,6 п. п. г/г), в то время как EBITDA по стандарту МСБУ (IAS 17) снизилась на 25,0% г/г до 2,7 млрд рублей. Чистая прибыль сократилась на 89,6% г/г до 176 млн рублей, что главным образом связано со снижением операционной прибыли (-26,9% г/г) и убытком от курсовых разниц в размере 0,5 млрд рублей против прибыли в 1,0 млрд рублей годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики АТОН продали позицию в Fix Price (4,3% модельного портфеля), а полученные средства направили на покупку акций ГК «Базис» (4,3% модельного портфеля)
В четверг мы продали нашу позицию в Fix Price (4,3% модельного портфеля) после публикации компанией результатов за 2025 год. Денежные средства, полученные от этой сделки, направлены на покупку акций ГК «Базис» (4,3% модельного портфеля).

Авто-репост. Читать в блоге >>>