комментарии Редактор Боб на форуме

Если курс останется в районе 85 руб. за доллар дивиденды Сургутнефтегаза по привилегированным акциям снизятся с 7,7 руб до 4,1 руб. - БКС Мир инвестиций
В последние дни рубль заметно укрепился, но вряд ли будет таким долго. Впрочем, если курс останется в районе 85 руб. за доллар, то наш прогноз дивидендов по привилегированным акциям Сургутнефтегаза снизится до 4,1 руб. с 7,7 руб. на акцию, а доходность — до 6% с 11%. И «обычка», и «префы» компании выглядят переоцененными, и сильный рубль может вызвать коррекцию.

• Укрепление рубля после санкций против Мосбиржи, вероятно, временное.

• Если рубль останется сильным, то снизим прогноз дивидендов по «префам».

• Выплаты по «префам» зависят от влияния курсовых разниц на «кубышку». Рекордные дивиденды за 2023 г. за счет $11,5 млрд валютной прибыли.

• При курсе 95 руб. за доллар на конец 2024 г. дивиденды будут 7,7 руб. Доходность составляет 11%. При 85 руб. за доллар выплаты упадут до 4,2 руб. на акцию с доходностью 6%.

• Сильный рубль может спровоцировать коррекцию в обеих бумагах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ближайшее время валютный рынок, вероятно, проведет в режиме «пилообразных качелей» - Росбанк

Движение на –7.7% с начала торговой недели. С понедельника курс CNY/RUB вошел в нисходящую коррекцию масштаба, невиданного с лета 2022 г. На апогее движение достигало -11.3% за последние 5 торговых сессий. Разворот к 11.21 последовал лишь по достижении отметки 10.84. Для сравнения, торги 11/06 закрывались на уровне 12.23.

Публичной информации о причинах движения нет. Мы не готовы напрямую объяснять укрепление рубля рывком вверх цен на нефть из-за напряжения на Ближнем Востоке. Скорее, идет осмысление, как будет функционировать финансовая инфраструктура (в т.ч. международные расчеты) после санкций на Московскую Биржу. Также высока неопределенность накануне экспирации завтра июньских фьючерсов.

В условиях низкой прозрачности валютный рынок, вероятно, проведет ближайшее время в режиме «пилообразных качелей». В такие эпизоды особенно вырастает ценность инструментов хеджирования и ориентации на короткие временные горизонты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ближайшее время валютный рынок, вероятно, проведет в режиме «пилообразных качелей» - Росбанк

Движение на –7.7% с начала торговой недели. С понедельника курс CNY/RUB вошел в нисходящую коррекцию масштаба, невиданного с лета 2022 г. На апогее движение достигало -11.3% за последние 5 торговых сессий. Разворот к 11.21 последовал лишь по достижении отметки 10.84. Для сравнения, торги 11/06 закрывались на уровне 12.23.

Публичной информации о причинах движения нет. Мы не готовы напрямую объяснять укрепление рубля рывком вверх цен на нефть из-за напряжения на Ближнем Востоке. Скорее, идет осмысление, как будет функционировать финансовая инфраструктура (в т.ч. международные расчеты) после санкций на Московскую Биржу. Также высока неопределенность накануне экспирации завтра июньских фьючерсов.

В условиях низкой прозрачности валютный рынок, вероятно, проведет ближайшее время в режиме «пилообразных качелей». В такие эпизоды особенно вырастает ценность инструментов хеджирования и ориентации на короткие временные горизонты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышаем таргет по акциям Аэрофлота до 69 руб. на горизонте 12 мес - ПСБ

На прошлой неделе бумаги компании достигли нашего таргета в 60 руб. на фоне публикации сильных операционных результатов за май — перевозки выросли на 22,3% г/г. Бумаги уже отыграли падение 2022 г., а с начала года выросли в 1,8 раза. Позитивной динамике способствуют:

• еще не исчерпавший себя импульс развития внутреннего туризма;

• курс на поддержку со стороны государства в части страхового и лизингового урегулирования и компенсации топливных затрат;

• частичный переход клиентов других авиакопаний — S7 спрогнозировала снижение пассажиропотока в 2024 году на ~18% г/г на фоне изменения долгосрочной стратегии развития и переноса главного хаба в Новосибирск;

• эффективная стратегия по контролю расходов;

• отложенное восстановление спроса на международные перевозки;

• рост цен на авиабилеты.

Ожидаем продолжения роста операционных и финансовых показателей. Сдерживающим фактором может выступить замедление темпов общего пассажиропотока за счет роста цен на билеты, а также рост расходов авиакомпании на обслуживание парка и топливо. Но в целом лидирующее положение Аэрофлота на рынке частично нивелирует эти факторы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем закрытия дивгэпа Группы «Мать и дитя» в течении 1,5–2 месяцев - Альфа-Инвестиции

С момента выхода на биржу в конце 2020 года компания выплачивала дивиденды 3 раза. Но доходность была ниже 3,5%, поэтому в среднем котировки восстанавливались всего за 2 дня.

Текущие выплаты — рекордные для компании, это будет первый опыт закрытия крупного гэпа.

Позитивные факторы, которые могут ускорить закрытие гэпа:

• После редомициляции компания вернулась к дивидендам и может платить их в будущем. При соотношении Чистый долг/EBITDA ниже 3,0х на выплаты может направляться до 100% чистой прибыли, а в базовом сценарии 75–80%. Дивиденды за 2024 год, вероятно, окажутся ниже текущих, но всё равно будут выше исторических.

• Компания развивается в востребованном направлении — репродуктивная медицина. Это было и остаётся её основным преимуществом.

• Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 1272 руб. Потенциал роста после гэпа — порядка 44%.

Негативные факторы, которые могут замедлить восстановление котировок:

• Дивиденды совпали с завершением редомициляции и возобновлением торгов на бирже — а значит, существует навес продавцов, которые ранее не могли торговать бумагами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Низкие ставки фрахта а также сокращение добычи прибавят к выручке нефтяников порядка 1-2$/барр. - БКС Мир инвестиций

Ставки фрахта нефтяных танкеров типа Aframax в российских портах упали на 21-26% за две недели по 9 июня, сообщает Ведомости со ссылкой на отчет Центра ценовых индексов (ЦЦИ) «Перевозки нефти. Ставки фрахта».
Российские нефтяные компании сократили добычу нефти примерно на 5% в рамках обязательств перед ОПЕК+ по дополнительному добровольному сокращению добычи на 500 тыс. барр./сутки. Частично это компенсируется повышением цены Urals на 1-3% за счет снижения транспортных расходов.

Чем ниже спрос на суда и цены на перевозки, тем выше выручка от продажи Urals. Основным движущим фактором стало соглашение с ОПЕК+, в рамках которого Россия добровольно сократит добычу на 500 тыс. барр./сутки весной и в начале лета. Сокращение добычи снизило спрос на суда, что естественным образом привело к снижению цен.
По данным Ведомостей, стоимость фрахта танкеров из Новороссийска в Восточную Индию упала на 20%, или на $1.9, до $7.7/барр., в Турцию — на 18.5%, или на $0.7, до $3/барр., а из портов Балтики в Северный Китай — на 8.5%, или на $1.1/барр., до $11.9/барр.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Низкие ставки фрахта а также сокращение добычи прибавят к выручке нефтяников порядка 1-2$/барр. - БКС Мир инвестиций

Ставки фрахта нефтяных танкеров типа Aframax в российских портах упали на 21-26% за две недели по 9 июня, сообщает Ведомости со ссылкой на отчет Центра ценовых индексов (ЦЦИ) «Перевозки нефти. Ставки фрахта».
Российские нефтяные компании сократили добычу нефти примерно на 5% в рамках обязательств перед ОПЕК+ по дополнительному добровольному сокращению добычи на 500 тыс. барр./сутки. Частично это компенсируется повышением цены Urals на 1-3% за счет снижения транспортных расходов.

Чем ниже спрос на суда и цены на перевозки, тем выше выручка от продажи Urals. Основным движущим фактором стало соглашение с ОПЕК+, в рамках которого Россия добровольно сократит добычу на 500 тыс. барр./сутки весной и в начале лета. Сокращение добычи снизило спрос на суда, что естественным образом привело к снижению цен.
По данным Ведомостей, стоимость фрахта танкеров из Новороссийска в Восточную Индию упала на 20%, или на $1.9, до $7.7/барр., в Турцию — на 18.5%, или на $0.7, до $3/барр., а из портов Балтики в Северный Китай — на 8.5%, или на $1.1/барр., до $11.9/барр.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Исключение Москвы и Санкт-Петербурга из программы льготной ипотеки может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов - ПСБ

Программа действует до конца 2024 года, правительство рассматривает возможность изменения условий выдачи кредитов по IT-ипотеке. Среди возможных изменений: исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга и повышение порога по уровню зарплат. Напомним, что программа создана для специалистов в сфере ИТ, ставка не превышает 5% годовых. IT-ипотека составляет около 14% ежемесячных льготных выдач. За все время существования программы самыми популярными регионами для покупки жилья по программе стали как раз Москва, Санкт-Петербург и Московская область.

IT-ипотека популярна среди льготных программ с учетом ее адресности. За все время ей воспользовались более 70 тыс. специалистов на сумму около 630 млрд руб., что превысило ожидаемые министерством показатели более чем на 50%. Ввиду высокой популярности программы уже в начале этого года банки начали сообщать об исчерпании лимитов, которые позже были увеличены.

Вопрос продления IT-ипотеки наряду с семейной программой является позитивным сигналом для рынка недвижимости, однако исключение регионов притяжения — Москвы и Санкт-Петербурга, может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Исключение Москвы и Санкт-Петербурга из программы льготной ипотеки может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов - ПСБ

Программа действует до конца 2024 года, правительство рассматривает возможность изменения условий выдачи кредитов по IT-ипотеке. Среди возможных изменений: исключение из программы Москвы и Санкт-Петербурга и повышение порога по уровню зарплат. Напомним, что программа создана для специалистов в сфере ИТ, ставка не превышает 5% годовых. IT-ипотека составляет около 14% ежемесячных льготных выдач. За все время существования программы самыми популярными регионами для покупки жилья по программе стали как раз Москва, Санкт-Петербург и Московская область.

IT-ипотека популярна среди льготных программ с учетом ее адресности. За все время ей воспользовались более 70 тыс. специалистов на сумму около 630 млрд руб., что превысило ожидаемые министерством показатели более чем на 50%. Ввиду высокой популярности программы уже в начале этого года банки начали сообщать об исчерпании лимитов, которые позже были увеличены.

Вопрос продления IT-ипотеки наряду с семейной программой является позитивным сигналом для рынка недвижимости, однако исключение регионов притяжения — Москвы и Санкт-Петербурга, может негативно повлиять на спрос со стороны IT-специалистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как мы ожидаем, почти все торгующиеся на бирже банки увеличат чистую прибыль на 9-25% в 2024 г. - АТОН
ЦБ РФ улучшил прогноз по чистой прибыли (до налогообложения) российского банковского сектора в целом на 2024 год до 3,1-3,6 трлн рублей против 2,3-2,8 трлн рублей ранее с учетом высокой активности по кредитованию в условиях высоких процентных ставок. Регулятор также повысил прогноз по темпам роста кредитования физлиц в 2024 году до 7-12% (ранее прогнозировался рост на 3-8%). В 2023 году объем розничного кредитования показал рост на 14%. В сегменте корпоративного кредитования ЦБ РФ прогнозирует рост на 8-13%. В 2025 году ЦБ РФ прогнозирует прибыль до налогообложения в секторе на уровне 2,7-3,2 трлн рублей, рост розничного кредитования в диапазоне 4-9% (ранее 6-11%), корпоративного кредитования — 10-15% (без изменений относительно предыдущего прогноза).

ЦБ РФ значительно улучшил прогноз по чистой прибыли на 2024 год. Для сравнения, в 2023 году чистая прибыль сектора составила 3,2 трлн рублей. Как мы ожидаем, почти все торгующиеся на бирже банки, включая «Сбер», «ТКС Холдинг», ВТБ, Банк СПБ, увеличат чистую прибыль на 9-25%. «Сбер» является нашим фаворитом в секторе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как мы ожидаем, почти все торгующиеся на бирже банки увеличат чистую прибыль на 9-25% в 2024 г. - АТОН
ЦБ РФ улучшил прогноз по чистой прибыли (до налогообложения) российского банковского сектора в целом на 2024 год до 3,1-3,6 трлн рублей против 2,3-2,8 трлн рублей ранее с учетом высокой активности по кредитованию в условиях высоких процентных ставок. Регулятор также повысил прогноз по темпам роста кредитования физлиц в 2024 году до 7-12% (ранее прогнозировался рост на 3-8%). В 2023 году объем розничного кредитования показал рост на 14%. В сегменте корпоративного кредитования ЦБ РФ прогнозирует рост на 8-13%. В 2025 году ЦБ РФ прогнозирует прибыль до налогообложения в секторе на уровне 2,7-3,2 трлн рублей, рост розничного кредитования в диапазоне 4-9% (ранее 6-11%), корпоративного кредитования — 10-15% (без изменений относительно предыдущего прогноза).

ЦБ РФ значительно улучшил прогноз по чистой прибыли на 2024 год. Для сравнения, в 2023 году чистая прибыль сектора составила 3,2 трлн рублей. Как мы ожидаем, почти все торгующиеся на бирже банки, включая «Сбер», «ТКС Холдинг», ВТБ, Банк СПБ, увеличат чистую прибыль на 9-25%. «Сбер» является нашим фаворитом в секторе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выплата дивидендов Софтлайна в сумме 1 млрд руб. даёт ориентир 3,09 руб. на акцию с доходностью 1,7% - Альфа-Инвестиции

Софтлайн опубликовал сильные результаты за I квартал 2024 года: оборот увеличился на 52% год к году до 21,5 млрд руб. Рентабельность по валовой прибыли достигла исторически рекордного уровня 36,4%. EBITDA скорректированная составила 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила заявленный ранее прогноз роста основных финансовых показателей в 2024 году, подчеркнув, что он является консервативным и будет пересмотрен по итогам I полугодия 2024 года. Во II квартале 2024 года менеджмент ожидает полностью реализовать имеющиеся на балансе КФВ (краткосрочные финансовые вложения), денежные средства будут направлены на продолжение M&A-стратегии.

Основные результаты

• Оборот: 21,5 млрд руб. (+52% год к году)

• Рентабельность: 36,4% (против 17,3% в I квартале 2023 года и 28,5% в IV квартале 2023 года)

• EBITDA скорректированная: 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила намерение выплатить дивиденды в расчёте не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом сумма выплаченных дивидендов составит не менее 1 млрд руб. Начиная с 2025ФГ компания планирует выплачивать дивиденды из расчёта 25% чистой прибыли по МСФО. Выплата дивидендов в сумме 1 млрд руб. даёт ориентир 3,09 руб. на акцию с доходностью 1,7% к текущей цене.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Усиление давления на импорт ввиду новых санкций может отправить юань в диапазон 11-11,5 руб. - ПСБ

Внешнеторговый баланс России в мае незначительно снизился до $7,9 млрд с $8,7 в апреле.

Снижение сальдо стало следствием опережающего прироста импорта за месяц, что неплохо, так как импорт необходим для растущей экономики РФ, а с декабря он оставался под усилившимся давлением вторичных санкций. Годовая динамика импорта не изменилась за месяц и осталась отрицательной ~10% г/г. 

Экспорт в мае впервые с января показал отрицательную, относительно объемов прошлого года, динамику. Сказалось ухудшение внешнеторговых условий, в том числе снижение цен на нефть, и продолжительные выходные.

Cитуация с платежным балансом выглядит неплохо. Однако новый санкционный пакет, вероятно, приведет к усилению давления на импорт, который является основой спроса на иностранную валюту. Заметно повышается риск вторичных санкций на наших контрагентов. В этих условиях рубль может продолжить укрепление к юаню — есть риск ухода в диапазон 11-11,5 рублей за юань к концу июня. Для сбалансирования ситуации Банк России может отказаться от продаж юаней во втором полугодии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наш среднесрочный прогноз остается прежним: 91-92 рубля за доллар и 12,5 рубля за юань - инвестбанк "Синара"
Сложившаяся ситуация создает хорошую возможность для наращивания позиций в юане, полагает главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.

Санкции в отношении «Московской биржи», которые на прошлой неделе ввели США, не могли не вызвать разлада на валютном рынке, — пишет эксперт. — Операции с валютами с биржевых торгов вынужденно перемещаются на внебиржевой рынок, что, конечно, займет определенное время. Мы считаем рубль перекупленным из-за инфраструктурных проблем, что обусловлено санкциями против Мосбиржи. Раньше или позже решения, призванные устранить инфраструктурные риски, найдутся, и тогда спрос на иностранную валюту со стороны импортеров начнет двигать курс USD/RUB вверх. Наш среднесрочный прогноз остается прежним: 91-92 рубля за доллар и 12,5 рубля — за юань. Мы видим в сложившейся ситуации хорошую возможность для наращивания позиций в юане

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наш среднесрочный прогноз остается прежним: 91-92 рубля за доллар и 12,5 рубля за юань - инвестбанк "Синара"
Сложившаяся ситуация создает хорошую возможность для наращивания позиций в юане, полагает главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.

Санкции в отношении «Московской биржи», которые на прошлой неделе ввели США, не могли не вызвать разлада на валютном рынке, — пишет эксперт. — Операции с валютами с биржевых торгов вынужденно перемещаются на внебиржевой рынок, что, конечно, займет определенное время. Мы считаем рубль перекупленным из-за инфраструктурных проблем, что обусловлено санкциями против Мосбиржи. Раньше или позже решения, призванные устранить инфраструктурные риски, найдутся, и тогда спрос на иностранную валюту со стороны импортеров начнет двигать курс USD/RUB вверх. Наш среднесрочный прогноз остается прежним: 91-92 рубля за доллар и 12,5 рубля — за юань. Мы видим в сложившейся ситуации хорошую возможность для наращивания позиций в юане

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налоги, снижение объемов экспорта и неблагоприятная ценовая конъюнктура делают акции Мечела и Распадской не привлекательными для долгосрочного инвестора - Газпромбанк Инвестиции

Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ) доля России на мировом рынке угля снижается, несмотря на увеличение общего мирового экспорта данного топлива. После снижения в 2020 году мировой экспорт угля начал восстанавливаться и по итогам 2023 года превысил рекордные показатели 2019 года.

Кто в лидерах
Индонезия, будучи крупнейшим экспортером угля, также стала и лидером восстановления поставок, увеличив экспорт с 399 млн тонн в 2020 году до 521 млн тонн в 2023 году, при этом на текущий год Индонезия увеличила квоту на добычу угля на 29,8%.
На фоне роста спроса также увеличилась и доля российских угольных компаний на мировом рынке — с 10,5% в 2013 году до 17,1% по итогам 2021 года. Однако в 2024 году доля российских угольщиков снизилась ниже 14,6% и продолжает уменьшаться.

Причины снижения доли российских экспортеров угля
Снижение мировых цен угля. Снижение цен обусловлено в том числе ростом собственного производства крупнейших мировых покупателей — Китая и Индии.
В начале 2024 года в Китае был утвержден проект создания к 2027 году резервной системы добычи угля, благодаря которой Китай сможет увеличить добычу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налоги, снижение объемов экспорта и неблагоприятная ценовая конъюнктура делают акции Мечела и Распадской не привлекательными для долгосрочного инвестора - Газпромбанк Инвестиции

Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ) доля России на мировом рынке угля снижается, несмотря на увеличение общего мирового экспорта данного топлива. После снижения в 2020 году мировой экспорт угля начал восстанавливаться и по итогам 2023 года превысил рекордные показатели 2019 года.

Кто в лидерах
Индонезия, будучи крупнейшим экспортером угля, также стала и лидером восстановления поставок, увеличив экспорт с 399 млн тонн в 2020 году до 521 млн тонн в 2023 году, при этом на текущий год Индонезия увеличила квоту на добычу угля на 29,8%.
На фоне роста спроса также увеличилась и доля российских угольных компаний на мировом рынке — с 10,5% в 2013 году до 17,1% по итогам 2021 года. Однако в 2024 году доля российских угольщиков снизилась ниже 14,6% и продолжает уменьшаться.

Причины снижения доли российских экспортеров угля
Снижение мировых цен угля. Снижение цен обусловлено в том числе ростом собственного производства крупнейших мировых покупателей — Китая и Индии.
В начале 2024 года в Китае был утвержден проект создания к 2027 году резервной системы добычи угля, благодаря которой Китай сможет увеличить добычу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Волатильность рубля сильно увеличится в ближайшие недели, но будет снижаться по мере адаптации рынка к санкциям - БКС Мир инвестиций

В прошлую среду МосБиржа приостановила торги долларом и евро после введения блокирующих санкций со стороны США. Курс рубля к доллару теперь определяется ЦБ РФ на основе внебиржевых торгов. На 18 июня он установлен на уровне RUB 89.05/$. 
Тем не менее биржевые торги юанем продолжаются, и эта динамика на наш взгляд наиболее репрезентативна для определения текущего курса рубля. За прошедшую неделю рубль укрепился до уровня RUB 11.95/CNY. 
Укрепление рубля после введения санкций связано с ожидаемыми проблемами во внешних расчетах (и, как следствие, снижением спроса импортеров на иностранную валюту), высокими спредами по банковским операциям обмена валюты и увеличением юаневой ликвидности, предоставляемой ЦБ по операциям валютных свопов.
Волатильность рубля сильно увеличится в ближайшие недели, но будет снижаться по мере адаптации рынка к санкциям. В долгосрочном периоде большую роль будет играть шок введенных санкций на внешнюю торговлю. 

Мы не ожидаем дальнейшего ралли рубля – на этой неделе курс будет формироваться вблизи текущих отметок. Привлекательность операций на валютном рынке сейчас значительно выше, особенно при торговле против доллара или евро, так как позволяет избежать заградительных банковских спредов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа активов Самолета негативно отразится на котировках в краткосрочной перспективе - Альфа-Банк
Согласно данным Ведомостей, Группа «Самолет» продает 12 земельных участков общей площадью 26,9 га в поселении Филимонковское в Новой Москве. Компания планировала построить на данной территории 272 185 кв. м недвижимости, включая 152 664 кв. м жилья. Суммарно, это около 0,5% общей площади земельного банка группы. Мы считаем, что такие действия связаны с необходимостью повысить эффективность бизнеса в соответствии со стратегией компании.

На наш взгляд, новость о продаже активов может краткосрочно негативно отразиться на котировках компании. Впрочем, в более долгосрочной перспективе эти решения должны позитивно повлиять на рентабельность компании и поспособствовать снижению долговой нагрузки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смещаем целевой диапазон по курсу юаня в зону 11-12 руб - ПСБ
Вчера курс юаня усилил падение к рублю, потерял за день 1,6% и опустившись к 11,95 руб. и обновив минимумы с конца января. Снижение курса происходило на фоне заметно снизившихся объемов торгов, следствия нескольких факторов. С одной стороны, чувствуется слабость спроса на китайскую валюту, отчасти отражающая более острожное отношение иностранных участников к проведению сделок с российскими контрагентами и биржевой инфраструктурой, естественное для первых дней после санкций на МосБиржу, отчасти — сохраняющиеся ограничения проведения платежей в юанях импортерами, что сдерживает активизацию спекулятивных игроков. С другой стороны, снижению торговой активности способствует и уход ряда конверсионных операций на внебиржевой рынок.
В целом в ближайшей перспективе мы склонны опасаться сохранения навеса предложения юаня со стороны ЦБ и экспортеров, что способно подталкивать курс китайской валюты на более низкие уровни. Дополнительным конъюнктурным позитивом для рубля выступает и долгожданное восстановление нефтяных котировок, способствующее активизации и спекулятивных продаж юаней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>