комментарии Редактор Боб на форуме

БКС обозначил топ-6 бумаг которые выиграют если отменят санкции

Кто выиграет, если санкции отменят? Топ-6 бумаг

Газпром
Без санкций экспорт газа в Европу может вырасти, увеличив чистую прибыль на 25% к 2025 г. и на 21% к 2026 г.

НОВАТЭК
Отмена санкций позволит достроить ключевые проекты, такие как «Арктик СПГ – 2», и получить СПГ-танкеры. Прибыль в 2025 г. вырастет на 3%, но долгосрочный потенциал значителен.

Газпром нефть
Снижение дисконта между Brent и Urals до $0,7 за баррель и возврат на европейский рынок могут увеличить прибыль на 7% к 2025 г. и на 9% к 2026 г.

ВТБ
Прибыль вырастет на 2%, но улучшение макроконъюнктуры может вернуть банк к дивидендам.

ГМК Норникель
Прибыль может вырасти на 20% за счет возврата на западные рынки и улучшения оборотного капитала.

РУСАЛ
Снятие санкций добавит более 30% прибыли благодаря возврату на премиальные рынки.

Отмена санкций выгодна экспортерам, но внутренние компании могут проиграть из-за роста конкуренции. Риски снижения рынка остаются высокими, предпочтение — облигациям.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС обозначил топ-6 бумаг которые выиграют если отменят санкции

Кто выиграет, если санкции отменят? Топ-6 бумаг

Газпром
Без санкций экспорт газа в Европу может вырасти, увеличив чистую прибыль на 25% к 2025 г. и на 21% к 2026 г.

НОВАТЭК
Отмена санкций позволит достроить ключевые проекты, такие как «Арктик СПГ – 2», и получить СПГ-танкеры. Прибыль в 2025 г. вырастет на 3%, но долгосрочный потенциал значителен.

Газпром нефть
Снижение дисконта между Brent и Urals до $0,7 за баррель и возврат на европейский рынок могут увеличить прибыль на 7% к 2025 г. и на 9% к 2026 г.

ВТБ
Прибыль вырастет на 2%, но улучшение макроконъюнктуры может вернуть банк к дивидендам.

ГМК Норникель
Прибыль может вырасти на 20% за счет возврата на западные рынки и улучшения оборотного капитала.

РУСАЛ
Снятие санкций добавит более 30% прибыли благодаря возврату на премиальные рынки.

Отмена санкций выгодна экспортерам, но внутренние компании могут проиграть из-за роста конкуренции. Риски снижения рынка остаются высокими, предпочтение — облигациям.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют сейчас покупать акции строительных компаний. Отмена большинства льгот и ключевая ставка 21% давят на бизнес застройщиков

По данным РБК-Недвижимости, на начало марта 2025 года у Самолета почти 4,4% от общего объема строящегося жилья в России, а у ПИК — порядка 3,5%.

При этом продолжают увеличивать рыночную долю строительные компании ТОЧНО, Брусника и DOGMA. Обратная ситуация наблюдается у Группы ЛСР, A101 и Setl Group — их рыночные позиции в секторе постепенно сокращаются.

Несмотря на то, что ввод жилья в эксплуатацию в России падает, снижения объемов строительства пока не наблюдается. На начало марта 2025 года совокупный портфель текущего строительства российских девелоперов составляет порядка 113,5 млн квадратных метра. Это на 0,5% больше, чем месяц назад (почти 113 млн квадратных метра).

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют сейчас покупать акции строительных компаний. Отмена большинства льгот и ключевая ставка 21% давят на бизнес застройщиков.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют сейчас покупать акции строительных компаний. Отмена большинства льгот и ключевая ставка 21% давят на бизнес застройщиков

По данным РБК-Недвижимости, на начало марта 2025 года у Самолета почти 4,4% от общего объема строящегося жилья в России, а у ПИК — порядка 3,5%.

При этом продолжают увеличивать рыночную долю строительные компании ТОЧНО, Брусника и DOGMA. Обратная ситуация наблюдается у Группы ЛСР, A101 и Setl Group — их рыночные позиции в секторе постепенно сокращаются.

Несмотря на то, что ввод жилья в эксплуатацию в России падает, снижения объемов строительства пока не наблюдается. На начало марта 2025 года совокупный портфель текущего строительства российских девелоперов составляет порядка 113,5 млн квадратных метра. Это на 0,5% больше, чем месяц назад (почти 113 млн квадратных метра).

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют сейчас покупать акции строительных компаний. Отмена большинства льгот и ключевая ставка 21% давят на бизнес застройщиков.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По нашим оценкам, совет директоров Алросы рекомендует не выплачивать дивиденд за 2П24 из-за чистого убытка за период - Ренессанс Капитал

В пятницу (28 февраля) Алроса раскрыла финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка компании снизилась на 26% г/г до 239 млрд руб. (244 млрд руб. c учетом субсидий, -25% г/г), при этом себестоимость продаж снизилась на 10% г/г до 157 млрд руб. Скорр. EBITDA сократилась на 44% г/г до 79 млрд руб. (основное падение пришлось на 2П24 – в 5 раз П/П). Скорректированная на курсовые разницы чистая прибыль составила 49 млрд руб. (-46% г/г).

Свободный денежный поток компании (FCFF) ушел в отрицательную зону и составил -18 млрд руб. против положительного потока в 2 млрд руб. годом ранее. Чистый долг увеличился в 3 раза г/г до 108 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,4х.

Дивидендная политика компании предполагает коэффициент выплат дивидендов не менее 50% чистой прибыли при соотношении коэффициента чистый долг/EBITDA не выше 1,5х. Ранее компания выплатила дивиденд за 1П24 в размере 2,49 руб./акц. По нашим оценкам, совет директоров Алросы рекомендует не выплачивать дивиденд за 2П24 из-за чистого убытка за период.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогнозный диапазон курса доллара на ближайшие дни составит 87-90 руб. считают в банке Русский Стандарт
Прогнозный диапазон для доллара на ближайшие дни составляет 87-90 руб./$1, для евро — 91-94 руб./EUR1, полагает директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

Рубль немного замедлил тренд на укрепление по мере того, как участники валютного рынка снизили ожидания после первой эйфории от резкого скачка национальной валюты и вернулись скорее к выжидательной позиции, — отмечает эксперт в комментарии. — Помимо этого, не стоит забывать, что, как известно, слишком сильный рубль невыгоден текущему бюджету. При этом курс рубля продолжает определяться экспортно-импортным балансом, где наблюдается устойчивый профицит текущего счета. Изменение тональности геополитического новостного фона способно вызвать повышенную волатильность курса национальной валюты. На стороне рубля — текущие высокие ставки, пик налоговых выплат, а также — аккуратные надежды на перспективы восстановления международных экономических связей

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не рассчитываем на финальные дивиденды Алросы за 2024 г., отрицательный свободный денежный поток и убыток в 17,3 млрд за второе полугодие делают выплаты маловероятными - ПСБ

Сегодня компания представила слабые результаты за прошлый год:

— Выручка: 244 млрд руб. (-25% г/г)
— EBITDA: 78,6 млрд руб. (-44% г/г)
— Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (-77% г/г)
— Свободный денежный поток стал отрицательным (-17,6 млрд руб.). В 2024 г. он был +2,2 млрд руб.

Отчетность ожидаемо слабая. EBITDA заметно упала из-за неблагоприятной конъюнктуры на рынке алмазов. Отрицательный свободный денежный поток и убыток в 17,3 млрд за второе полугодие не позволяют нам рассчитывать на финальные дивиденды за 2024 г.

Мы пока не видим оснований для существенного улучшения ситуации на рынках алмазной продукции. При этом рубль остается крепким, что также давит на финансовые результаты компании.

Наша оценка справедливой стоимости акций АЛРОСА составляет 73 руб., однако она основана на долгосрочном позитивном взгляде на рынки сбыта алмазов.

В ближайшей перспективе бизнес-метрики вряд ли будут триггером для роста — раскрытие потенциала роста будет в большей степени зависеть от ситуации в геополитике.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По итогам 24 г. ожидаем дивиденды Интер РАО ~0,35 руб. (ДД - 9,4%), компания сможет рассмотреть увеличение размера дивидендов только после существенного снижения объемов инвестиций - Т-Инвестиции

Энергетическая компания представила отчет МСФО за 2024 год.

Рост выручки в отчетном периоде наблюдался по всем сегментам. Главным драйвером позитивной динамики выступила сбытовая часть бизнеса, в которой доходы увеличились на 12,2%. Объяснить такой результат можно увеличением полезного отпуска, расширением клиентской базы, индексацией тарифов и покупкой двух энергосбытовых компаний.

В то же время показатель EBITDA снизился. Случилось это в первую очередь из-за окончания срока договоров о предоставлении мощности, вывода в модернизацию и ремонт ряда энергоблоков, а также роста расходов на топливо.

Акции IRAO сейчас торгуются на уровнях начала декабря. Бумаги имеют низкие оценки по мультипликаторам относительно средних исторических значений и сектора. При этом аналитики Т-Инвестиций не считают акции интересными для покупки. В первую очередь наше мнение базируется на скромном коэффициенте выплаты дивидендов. Также у компании объемная капитальной программа, размер расходов по которой до 2028 года превысит 100 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повышаем целевую цену по бумагам Сбербанка с 350 до 370 руб. на горизонте 12 мес. (апсайд с учетом дивидендов ~30%) - Ренессанс Капитал

Сбербанк раскрыл результаты по МСФО за 2024 год, подтвердив устойчивость своей бизнес-модели. Рекордная чистая прибыль на уровне 1 580 млрд руб. (рентабельность капитала – 24%) подразумевает дивиденд по итогам 2024 года на уровне 35 руб. на акцию, по нашим оценкам. Мы сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для обыкновенных акций Сбербанка, повышая целевую цену на горизонте двенадцати месяцев до 370 руб. (350 руб. ранее), что подразумевает общую доходность на уровне 30% к текущей цене.

Рост показателей основного бизнеса

Кредитный портфель по итогам 4кв24 вырос на 2,8% (16,4% с начала года), а средства клиентов – на 4,1% (21,6% с начала года). Несмотря на ужесточившуюся в 4кв24 конкуренцию за «нормативные» пассивы (прежде всего депозиты физических лиц), Сбербанку удалось увеличить чистую процентную маржу до 5,9% в 4кв24, по нашим оценкам (5,6% по итогам 2024 года). Последнее способствовало росту чистого процентного дохода на 9% и 17% г/г в 4кв24 и 2024 году. Чистый комиссионный доход также показал рост на 10% г/г в 4кв24 и 2024 году, в то время как прочие статьи доходов выступали сдерживающим фактором для финансового результата.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции обновили топ-10 российских акций: Добавив в список бумаги Полюса и исключив Татнефть

Новые позиции:
🔹«Полюс»
Добавляем акции, ожидая публикацию сильной отчётности 5 марта. В то же время золото продолжает обновлять максимумы, а дисконт к исторической оценке по мультипликаторам сохраняется на уровне 25-30% при текущих ценах, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции:
🔹«Татнефть»
Акции показали одну из лучших доходностей в нашей подборке. Считаем, что перспективы высоких дивидендов в большей части отыграны рынком. Укрепление рубля увеличивает риски для нефтегазовых компаний, что побуждает нас снизить вес сектора в подборке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ Мои Инвестиции обновили топ-10 российских акций: Добавив в список бумаги Полюса и исключив Татнефть

Новые позиции:
🔹«Полюс»
Добавляем акции, ожидая публикацию сильной отчётности 5 марта. В то же время золото продолжает обновлять максимумы, а дисконт к исторической оценке по мультипликаторам сохраняется на уровне 25-30% при текущих ценах, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции:
🔹«Татнефть»
Акции показали одну из лучших доходностей в нашей подборке. Считаем, что перспективы высоких дивидендов в большей части отыграны рынком. Укрепление рубля увеличивает риски для нефтегазовых компаний, что побуждает нас снизить вес сектора в подборке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB позитивно смотрят на Аэрофлот. По итогам 2024 г. ожидаются рекордные финансовые результаты, что может позволить возобновить дивидендные выплаты (~5,5 ₽/акц. ДД~8%)

Аналитики прогнозируют замедление годового темпа роста выручки до 23 с 37% в третьем квартале. Причина — снижение темпов роста пассажиропотока.

Скорректированная EBITDA выросла на 12%. В SberCIB ждут, что в четвёртом квартале скорректированная чистая прибыль группы будет более 5 млрд ₽ — даже несмотря на низкий сезон.

В целом по итогам 2024 года компания может показать рекордные финансовые результаты. По оценке аналитиков, скорректированная чистая прибыль составит 64 млрд ₽.

Это должно позволить «Аэрофлоту» возобновить дивидендные выплаты. Исходя из прибыли по РСБУ, они могут составить 22 млрд ₽, или 5,5 ₽ на акцию.

В SberCIB по-прежнему смотрят на компанию позитивно. Авиаперевозчик выигрывает от повышения спроса на перелёты и снижения геополитической напряжённости.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк может показать рекордную прибыль и в 2025 г. считают аналитики. Прогнозы варьируются от 1,53-1,68 трлн. руб. а целевые цены по акциям от 356-380 руб. (апсайд от 15-25%) - Ведомости

Аналитики оценивают результаты Сбербанка за 2024 год как сильные: банк достиг целей и получил рекордную прибыль, несмотря на сложную макроэкономическую обстановку и жесткую ДКП ЦБ. Чистая прибыль составила почти 1,6 трлн руб., что позволяет ожидать дивиденды в 35 руб. на акцию. Норматив Н20.0 восстановлен для выплаты дивидендов.

На 2025 год Сбербанк сохраняет цели: рентабельность капитала не ниже 22%, чистая процентная маржа выше 5,6%, рост комиссионного дохода на 7–10%. Ожидается замедление кредитования из-за жесткой политики ЦБ, но банк планирует удерживать маржу и рентабельность. Акцент будет сделан на генеративный ИИ и внутреннюю трансформацию.

Прогнозы по прибыли на 2025 год варьируются: от 1,53 трлн руб. (ПСБ) до 1,68 трлн руб. («Цифра брокер»). Аналитики ожидают снижения процентной маржи и роста кредитного риска, но отмечают адаптацию банка к сложным условиям. Целевые цены на акции: 356 руб. (ПСБ) и 380 руб. («Цифра брокер»).

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сбера остаются привлекательными и входят в число наших фаворитов с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА, несмотря на существенное укрепление цены акций за последний месяц - АТОН
Чистая прибыль «Сбера» выросла на 4,8% г/г до 1 580 млрд рублей за 2024 год при рентабельности капитала (ROE) на уровне 24,0%. Это соответствует нашим ожиданиям. Чистый процентный доход банка составил 2 999,6 млрд рублей (+17,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), чистая процентная маржа достигла 5,9% (в 2023 — 5,98%), а чистый комиссионный доход составил 842,9 млрд рублей (+10,3% к прошлогоднему показателю). Оба результата на уровне наших ожиданий и консенсуса аналитиков. При этом операционные расходы выросли на 14,9% г/г до 1 062 млрд рублей, а отношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 30,3% (в 2023 — 29,2%), что является очень хорошим результатом операционной эффективности Группы. Кредитный портфель банка за вычетом резервов увеличился на 16,7% с начала года, в том числе объем розничных кредитов вырос на 12,7%, корпоративных — на 19,0%, а доля обесцененных кредитов (NPL) прибавила 0,3 п.п. и достигла 3,7%, что тем не менее является относительно низким значением и говорит о хорошем кредитном качестве портфеля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем нейтральный взгляд на акции Fix Price. Компания продолжает терять трафик из-за текущей макроэкономической конъюнктуры, а также роста конкуренции со стороны маркетплейсов - Т-Инвестиции

Сеть магазинов опубликовала операционные и финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.

Квартальная выручка компании продолжила расти более медленными темпами, чем торговые площади, на фоне низких показателей сопоставимых продаж. Это можно объяснить изменением поведенческих предпочтений потребителей: люди реже ходят в магазины низких цен на фоне роста располагаемых доходов. Дополнительно давление оказывает растущая конкуренция в сегменте продовольственных дискаунтеров и переток спроса на непродовольственные товары в маркетплейсы.

Сейчас расписки FIXP могут купить только квалы из-за иностранной прописки компании. Ранее топ-менеджмент заявлял, что бизнес находится в процессе устранения ключевых инфраструктурных ограничений для своих акционеров, и сейчас проводятся подготовительные мероприятия для получения листинга основного актива в России. Схема «переезда» выглядит следующим образом: проводится листинг операционной «дочки» Fix Price на Мосбирже с последующим обменом акций казахского юрлица на российские.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наша целевая цена по обычным акциям Сбера на 12 мес. - 356 руб. (потенциал роста ~15%). Ожидаемая дивидендная доходность: 11% - ПСБ

За 2024 г. Сбер. заработал 1,58 трлн руб. (+4,8% г/г). Основной бизнес банка был сильным — чистые процентные доходы выросли на 17% г/г, а чистые комиссионные — на 10%.

Сберу удалось удержать процентную маржу (NIM) на уровне 5,9%, несмотря на высокую ключевую ставку. Стоимость риска также оставалась под контролем и составила 1,0% по итогам года.

Но в 2024 г. убыток от непрофильной деятельности вырос на 26%, до 284 млрд руб. Также на прибыли сказался убыток по ценным бумагам в 60 млрд руб.

Чего ждать в этом году?

По итогам 2025 г. ждем незначительного снижения прибыли до 1,53 трлн руб. Потенциальное снижение процентной маржи и роста кредитного риска, на наш взгляд, будет частично компенсировано доходом от портфеля ценных бумаг на фоне восстановления рынка облигаций.

Наша целевая цена по обычным акциям Сбера на 12 мес. — 356 руб. (потенциал роста ~15%). Ожидаемая дивидендная доходность: 11%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущие уровни по Ростелекому могут быть привлекательными на среднесрочном и долгосрочном горизонте, на 25 г. бумаги торгуются на уровне 2,8x по мультипликатору EV/EBITDA - АТОН

Выручка «Ростелекома» за 4-й квартал 2024 года увеличилась на 12% год к году, достигнув 233,9 млрд рублей. Выручка в сегменте цифровых сервисов составила 69,3 млрд рублей (+13% г/г), в том числе выручка от ЦОД и облачных услуг — 25,7 млрд рублей (+32% г/г), в сегменте «Информационная безопасность» — 10,4 млрд рублей (+39% г/г), по направлению «Цифровой регион» — 13,3 млрд рублей (+9% г/г). Выручка от услуг мобильной связи составила 67,6 млрд рублей (+10% г/г) при росте абонентской базы до 48,9 млн человек (+0,8 млн за год). Выручка в сегменте фиксированного интернета составила 27,9 млрд рублей (+10% г/г), выручка от оптовых услуг — 25,1 млрд рублей (+9% г/г), прочие услуги принесли компании 20,9 млрд рублей (+35% г/г).

OIBDA увеличилась на 8%, составив 80,2 млрд рублей. Сдерживающее влияние на показатель оказали инфраструктурные расходы, при этом компания продемонстрировала хорошую управляемость расходами на персонал. Чистая прибыль «Ростелекома» составила 4,7 млрд рублей, увеличившись в 2,5 раза по сравнению с 4-м кварталом 2023 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль в краткосрочной перспективе будет торговаться в диапазоне 11,5-12,1 руб. за юань - Россельхозбанк
Пара юань/рубль, вероятно, будет торговаться в диапазоне 11,5-12,1 руб. за юань с превалирующим средним значением в районе 11,8-11,85 в краткосрочной перспективе, считают аналитики Россельхозбанка (РСХБ)

Полагаем, что на текущих значениях потенциал укрепления рубля стал менее выраженным. Примечательно, что ставки репо по юаням со вторника перешли в положительную зону, что также может говорить о вероятном замедлении темпов укрепления рубля против юаня, — пишут эксперты в комментарии. — В краткосрочной перспективе мы полагаем, что пара CNY/RUB будет торговаться в диапазоне 11,5-12,1 руб. за юань с превалирующим средним значением в районе 11,8-11,85

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АТОН считает что акции финансового сектора в 2025 году будут выглядеть лучше индекса Мосбиржи
Аналитики «Атона» считают акции российского финансового сектора недооцененными. С начала 2025 года они выросли на 16%, а прогнозный P/E сектора составляет 4,9х, что ниже медианы рынка (6х). Драйверами роста станут смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, увеличение прибыли (в среднем на 10%) и дивиденды.

Фавориты: Сбербанк (потенциал роста 26%, дивидендная доходность 11,6%), «Т-Технологии» (рост 28%, дивиденды 5,6%) и «Ренессанс Страхование» (рост 21%, дивиденды 13,2%). Основные риски — ухудшение макроэкономических условий и сложности интеграции активов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АТОН считает что акции финансового сектора в 2025 году будут выглядеть лучше индекса Мосбиржи
Аналитики «Атона» считают акции российского финансового сектора недооцененными. С начала 2025 года они выросли на 16%, а прогнозный P/E сектора составляет 4,9х, что ниже медианы рынка (6х). Драйверами роста станут смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, увеличение прибыли (в среднем на 10%) и дивиденды.

Фавориты: Сбербанк (потенциал роста 26%, дивидендная доходность 11,6%), «Т-Технологии» (рост 28%, дивиденды 5,6%) и «Ренессанс Страхование» (рост 21%, дивиденды 13,2%). Основные риски — ухудшение макроэкономических условий и сложности интеграции активов.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>