Финансовый Архитектор пишет отличные статьи по ЗПИФ, решил и я присоединиться со своими 5 коп)
Казалось бы консервативный актив, но спекулятивные стратегии работают, особенно в неликвидах, а таких большинство)
Кейс 1.
Широко известный в узких кругах Атриум сделал 30% до НДФЛ за полтора года. Кто-то скажет что доходность не впечатляющая, но это инструмент со стабильными ежемесячными выплатами, ощутимо скрасившими результат в момент фикса.
Кейс 2.
Менее известный и поэтому более интересный Рентный доход ПРО от ВИМ/ВТБ. Средняя цена покупки, начавшейся больше года назад — 828р, фикс половины позы лесенкой от 950р и до 1111р (от 15% до 34% до НДФЛ).
Над второй половиной пока думаю.
Выплаты здесь не ахти — 24,4р на пай после НДФЛ, или 11,5% к цене покупки, но все же тоже неплохо дополняют момент фикса. Справедливости ради такие выплаты только последние 2 квартала, но зато управляющий декларирует удвоение выплат к 2028г, поэтому может и зря я выхожу )
Замечу также что в отличие от облиг — это актив с железо-бетонной (в прямом и переносном смысле) защитой от инфляции.

( Читать дальше )

Парадоксально, но рискованная, пиратская поза показала наибольшую стабильность в волатильные дни Моэкса.
Когда прочие пациенты портфеля летали вниз камнем, сабж показал изрядную стабильность.
Похоже большую часть истеричек из поезда уже высадили и остались в массе крепкие парни (ТМ).
Каюсь среди выброшенных когда-то на перрон был и ваш покорный слуга)))
Но уже успел вновь запрыгнуть в прежнем объеме и что радует — прилично дешевле.
Закрытие дивгэпа тоже как-то бодро и с тягой пошло, впрочем удивление сие уже не вызывает — интерес к бумаге подогревается слухами о снижении КС и возможном чувствительном снижении процентных выплат…

В новом проекте появилось больше 10 серверов с сабжем. Слышал стенания на тему якобы неудобства сего дистра.
Хочу сказать что как сервер — нормальный дистрибутив. Настроенные хосты работают, никаких проблем не было. Версии 1.6 и 1.7.
Ни перезагрузок, ни крахов ядра, ни крахов приложений, ни глюков устройств.
Было правда неудобство, что не поддерживался драйвер сетевой карты и видео из за древности ядра — пришлось отдельно купить видеокарту и найти другую сетевую. Это объясняется политикой безопасности и вполне можно понять. Не совместимостей с периферией полно и у других ядер/дистрибутивов.
Один из хостов передали мне под настройку сетевой подсистемы — nft, iptables, PBR.
Также никаких проблем не возникло в привычной работе в командной строке и vi. Настроил и забыл, стоит работает — есть не просит.
Возможно отрицательные отзывы оставляют люди, работающие в GUI под названием Fly, но это нормально при переходе с винды на любой линукс.
Впрочем не отрицаю что мнение мое поверхностное — долгой практики эксплуатации пока нет.

( Читать дальше )

Как-то наткнулся в телеге Олега Кузьмичева на веселую картинку «Все пациенты», где среди прочих «пациентов» с огромными долгами, был эмитент из заголовка.
Поразмыслил — и вышел с профитом на осеннем скачке вверх.
На днях же посмотрев годовой отчет и операционные за 1кв25, увидел что компания справляется с долговой нагрузкой, при этом платит дивы и продолжает строить заправки.
Недавно запустили N58 на ЦКАД в Звенигороде (не поленился, доехал — все понравилось).
Идет снижение ND/Ebitda, рост выручки и прибыли.
Также внушает оптимизм рост высокомаржинальных сегментов (электропроект и кафе).
Короче я опять в деле — набираю по-маленьку.

Без лишнего шума и пыли за несколько дней (конца апреля — начала мая) выкупили с рынка 80 тыс бумаг.

28 — 30 апреля - 25 560 шт
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MMI48xP2b0q2EHHSYz904Q-B-B

05 — 13 мая - 54 131 шт
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=IcDpu6-CwXE67SRK66wNJlQ-B-B

Глобального влияния на фрифлоат в 31млн папир сей факт не оказал, но лиха беда начало.
И да — многим поучиться нужно у этих ребят — как надо работать с акционерным капиталом...

В 22 году неплохо прокатился с 800 до 1200.
Текущую позицию аккуратно начинал с 1500. Учитывая прошлый опыт, долго был ждуном восьмиста, но в итоге начал активно докупать по текущим. Средняя 1140.
Логика такая, что 800р в 22 году — это тоже самое, что 1050р сегодня, если считать, что реальная инфляция 15%.
800 * 1,15 * 1,15 = 1058.
Взглянув на М2 за последние 2 года, я делаю ставку на то, что выручка и прибыль Новатэка по действующим проектам будет спокойно отыгрывать этот рост. Даже если с новыми танкерами продолжится грусть.
Cтраховка от инфляции в виде голубой фишки — такой расклад мне подходит.
Теперь но. Рынок часто бывает иррационален и возможно даст таки закупиться по 800 и ниже.
Ключевое слово 'возможно', а пока цена к сожалению упорно отбивается от сильного уровня в районе 1000.

Конечно мажорам было бы много выгоднее байбэчить папир по текущим, как делают все нормальные люди.
Но тогда бы толпа физиков-паникеров, купивших бумагу на айпио за 250 и продавших ее при таком байбзке в районе 100, почувствовала бы себя сильно обманутой.
Кто-то скажет — рыночный риск и будет прав — зачем лили вытаращив глаза от страха, сами виноваты.
Но мажоры поступили ИМХО крайне порядочно, объявив выкуп по фиксу, чем изрядно успокоили мелких акционеров и приобрели их лояльность.
Лично мне от такого поворота только вред — моя средняя 170, я докупал не особо активно на каждом снижении -20р и планировал основной закуп на 80.
Но при таком, не побоюсь этого слово благородном поведении, крепко задумался — а не стать ли мне инвестором ?
Тем более дивы скоро, а цены на бенз совершают свое неумолимое движение.
В общем вот что значит адекватный мажор — это вам не допки стругать для мотивации персонала )))

И тот и другой должны выбрать отличных эмитентов в портфель.
Инвестор просто по определению — это очевидно.
А трейдер — потому что в случае существенного снижения и вынужденного удержания инструмента больше чем он рассчитывал на пару-тройку месяцев (а может и лет )))) — его будет греть само нахождение в отличном активе во-первых. И его будет вдохновлять возможность увеличивать позицию по сильно сниженной цене — во-вторых.
Например если Сберовская позиция отминусует на 50% — это одна история,  кто-то даже будет в эйфории от возможности докупить крутой актив за копейки.
А если ВТБ поведет себя также — тут двойной дискомфорт, мало того что купил 'так себе бумагу' (мягко говоря), так она еще и минусит )))

Тимофею предлагаю среди прочих параметров эмитентов, таких как процент фрифлоута, количество акций и тд, ввести еще один важнейший атрибут.
Количество допок после IPO.
Такой инфы в систематическом виде нет нигде.
Понятно что ВТБ будет рекордсмен, но отдельная молодежь стремится опередить лидера на столь сомнительном поприще )))
Лично я, если слышу о допке, не связанной с M&A — сразу закрываю всю позицию и забываю о бумаге. 

PS Ничего не имею против SPO. Если бумага хорошая, то рассматриваю эту операцию как возможность докупиться на необоснованном негативе.