🔍Наше мнение

👛 Полюс опубликует финансовые результаты в марте – считаем, что свободный денежный поток может быть под давлением из-за накопления запасов (ожидаем доходность FCFE~2%). Однако сохраняем позитивный взгляд на акции в ожидании роста продаж золота на 20-25% г/г в 2023 г. (доходность FCFE при текущих ценах на золото ~8%). При текущих ценах на золото и курс акции Полюса торгуются с мультипликатором EV/EBITDA23 5.4x – на 30% ниже исторических значений.

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина 

Наш телеграм канал: Мои Инвестиции

В эфире: прямой эфир с основателем и CEO оператора кикшеринга Whoosh Дмитрием Чуйко и СFO Александром Синявским состоится 22 февраля (среда) в 12 часов.

🛴 12 млн пользователей, 55+ млн поездок в 40 городах России и СНГ- Дмитрий и Александр расскажут про сезон 2022 года и поделятся планами на ближайшее будущее.

🤖 Уже сейчас вы можете задать вопросы (https://t.me/My_invest1bot) с помощью нашего бота!

📆 Ждём вас 22 февраля в 12:00

🏭 НЛМК может продать свои заводы по производству сортового проката в Калуге (мощность 0,9 млн т) и в Свердловской области (2,2 млн тонн), сообщают «Ведомости». По информации издания, сумма сделки оценивается в диапазоне 75-100 млрд руб. или 10-15% текущей капитализации НЛМК.

☕️ Мысли с утра
Обсуждаемые к продаже активы НЛМК — около 20% производственных мощностей компании. Преимущественно изготовляют сортовой прокат для строительной отрасли.
По нашей оценке, EBITDA этих заводов около 200 млн $. Текущий мультипликатор для акций НЛМК EV/EBITDA 3x. Таким образом, продажа активов по цене выше 600 млн $ (45 млрд руб.) будет позитивна для акций компании

Реализация прокатных активов приведёт к значительному увеличению доли экспорта у НЛМК. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

Откройте счет в ВТБ Мои Инвестиции!

📄 Мы считаем, что главный недостаток крипторынка — отсутствие отраслевого регулирования. Без него инвесторы подвержены высоким рискам при хранении активов и совершение сделок. Предложение SEC, если оно будет реализовано, могло бы повысить доверие к рынку, стимулируя рост цен на криптоактивы.

📈BTC и ETH выросли примерно на 10% после предложения SEC. Акции Coinbase и Silvergate выросли на 17% и 29%, поэтому стоит обратить внимание на акции других криптоигроков, которые отреагировали меньшим ростом.

📈Signature Bank, который вчера вырос на 5%, имеет около 20% своих депозитов в криптовалюте и предлагает своим клиентам платформу крипторасчетов B2C.

📈Bank of New York Mellon также может вырасти, как вероятный кандидат на роль банка-кастодиана для хранения криптоактивов.


Откройте счет в ВТБ Мои Инвестиции!

Авторы статьи: Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина, Иван Сальковский

📌Спрос на платину и палладий в 2023 г. останется слабым в условиях невысоких продаж автомобилей.

📝По нашим расчетам, по итогам 2022 г. мировые продажи легковых автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС), являющихся главным потребителем платиноидов, сократились в годовом сопоставлении примерно на 10%, в основном вследствие их снижения в Китае (-12%), ЕС и Великобритании (-15%) и США (-11%). Мы ожидаем, что в 2023 г. продажи автомобилей с ДВС останутся на 5% ниже, чем в 2021 г., и более чем на 20% ниже по сравнению с доковидным 2019 г. 

Продажи легковых автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС)

Источники: данные компаний, оценка Мои Инвестиции

🚘Стоит напомнить, что в минувшем году 83% и 30% мирового потребления палладия и платины соответственно пришлось на производство автокатализаторов.

🛢 По результатам введения ЕС эмбарго и потолка цен на нефтепродукты из РФ 5 февраля 2023 года цены на нефть не упали так сильно, как по итогам санкций против нефти из РФ от 5 декабря 2022 года. Во-первых, потому что ЕС разрешил смешивать российские нефтепродукты с другими, и такие нефтепродукты уже не будут попадать под санкции. Значит России не придется останавливать НПЗ на объем экспорта нефтепродуктов в Европу (1,2 млн б/д), и наводнять вместо этого азиатские рынки нефтью по бросовым ценам. Во-вторых, Россия объявила, что сокращает добычу нефти на 500 тыс. б/д с марта, а это 0,5% от мировой добычи нефти.

🇺🇸 В январе США прекратили продажу нефти из стратегического резерва, но на выходных объявили, что с апреля по июль продадут еще 26 млн барр. из резерва, размер которого и так находится на минимуме с 1984 года (371 млн барр.). Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов США, включая стратегический резерв, в конце 2022 года упали до 18-летнего минимума на уровне 1577 млн барр. С тех пор они немного выросли до 1610 млн барр., что связано с некоторым ослаблением спроса в США в январе. Но в феврале в США он уже восстановился до 20,5 млн б/д, что соответствует уровням 2020/21 гг., хотя и ниже уровней 2022 г., когда спрос показывал рекордные значения.

🇷🇺 Вчера был опубликован указ, запрещающий российским резидентам перечислять валюту на счета в зарубежных банках. Это еще одна мера, направленная на ограничение оттока капитала, что должно поддержать стабильность на валютном рынке.

🛒 Вчера Fix price () опубликовал отчетность по итогам 2021 г. Рентабельность операционной прибыли составила 19,2%, оказавшись на уровне среднего значения за 2019-20 гг. На данный момент компания импортирует около 30% процентов продукции, что может привести к повышенной чувствительности к изменению курса рубля.

🇨🇳 Показатели деловой активности в Китае росли с опережением прогнозов в феврале, не смотря на консервативные ожидания рынка. По итогам февраля промышленный индекс деловой активности вырос с 50,1 до 50,2, а для сферы услуг увеличился с 51,1 до 51,6. Это указывает на умеренные ожидания роста деловой активности.

❗️ Режим торгов

1 марта на московской бирже не будут проводиться торги на фондовом рынке. Также отменены утренние и вечерние сессии на всех рынках в период с 1 по 5 марта. Торги международными ценными бумагами на СПБ бирже начнутся сегодня с 17 часов.

Друзья, поступает большое количество вопросов. Предлагаем встретиться в войс-чате с инвестиционными консультантами и аналитиками ВТБ Капитал Инвестиции уже сегодня в 19:00 мск.

Ждём вопросы на @VTBMIbot и в прямом эфире.

⏰Сегодня, 19:00

https://t.me/vtbmyinvestments/4007

Московская биржа изменит режим торгов

Биржа не будет проводить 28 февраля утренние торги на рынке акций и на срочном рынке.

Начало торгов на рынке акций – в 9:50 мск (аукцион открытия), в 10:00 мск – основные торги. Начало торгов на срочном рынке – в 10:00 мск.

Утренняя торговая сессия на валютном рынке начнется в 6:50 мск с аукциона открытия.

Кроме того, с 28 февраля Московская биржа планирует изменить график торгов с акциями США: они будут проходить с 17:30 мск до 23:50 мск.

О режиме торгов на СПБ Бирже

СПБ биржа 28 февраля приостановит торги в основном режиме.

❗️ О времени возобновления торгов в режиме основных торгов будет сообщено дополнительно.