Москва. 11 февраля. INTERFAX.RU — Выплата дивидендов «Норникелем» связана со сроками и объемами дивидендов, получаемыми «Норникелем» от ГРК «Быстринское» как ключевого генератора денежного потока в группе сегодня, заявил через пресс-службу первый вице-президент — финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев.

«В любом случае вопрос выплаты дивидендов относится к компетенции акционеров, которые будут учитывать также долговые метрики и экономическую ситуацию», — отметил он.

«Норникель», в свою очередь, сам имеет обязательства в соответствии с акционерным соглашением по Быстринскому ГОКу, который принадлежит «Норникелю», «Интерросу» Владимира Потанина и китайскому фонду Hopu, говорил ранее Малышев. Необходимость выплаты дивидендов акционерам Быстринского ГОКа является одной из причиной отказа от распределения средств акционерам «Норникеля».

Формула скорректированного свободного денежного потока, являющегося дивидендной базой «Норникеля», предполагает вычет из стандартного FCF уплаченных процентов, арендных платежей и дивидендов неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа («Интерросу» — 37% и Hopu Investment — 13%).

Российская энергокомпания ЭЛ5-Энерго (бывшая Enel Russia), подконтрольная нефтедобытчику Лукойл, за девять месяцев 2025 года увеличила производство электроэнергии на 2,7% до 24,38 миллиарда киловатт-часов, сообщила компания.

В четвертом квартале выработка составила 6,5 миллиарда киловатт-часов.

«Выработка и полезный отпуск электроэнергии по итогам 2025 года увеличились… прежде всего за счет стабильной востребованности тепловых станций, несмотря на сдержанные показатели энергопотребления в России», — сообщила компания.

По данным Росстата, Россия в 2025 году сократила производство электроэнергии на 1,5% до 1,194 триллиона киловатт-часов.

Газпромнефть , третья по объемам нефтедобычи в РФ компания и моя любимица, сообщила в среду, что открыла крупное нефтяное месторождение на Ямале.

Компания обнаружила месторождение с геологическими запасами 55 миллионов тонн нефти в пределах Южно-Новопортовского и Салетинского участков, что подтвердило необходимость дальнейшего развития центра нефтедобычи на юге Ямала.

«При бурении поисково-оценочной скважины на глубине 2,7 км были получены промышленные притоки малосернистой и низковязкой нефти, газа и конденсата. Месторождению присвоено имя Алексея Конторовича...», — говорится в сообщении Газпромнефти.

Газпромнефть пока не предоставила данные о добыче за 2025 год, однако власти сообщали об общем сокращении производства нефти и газового конденсата в РФ, которая участвует в глобальной сделке ОПЕК+, на 0,8% до 512 миллионов тонн.

Газпромнефть, львиная доля производства которой приходится на нефть, нарастила добычу в 2024-м на 5% год к году до около 127 миллионов тонн нефтяного эквивалента.

Вышла отчетность «Норникеля» за 2025 год. Что интересного?

▫️ Выручка: +10%
▫️ Чистая прибыль: +36% ($2,5 млрд)
▫️ FCF: вырос до $3,5 млрд (против $1,9 млрд годом ранее)
 
Операционная прибыль растет существенно быстрее выручки. В условиях макроэкономического давления и инфляции издержек компания удерживает рентабельность по EBITDA на уровне 41%. Это следствие жесткого контроля затрат и программы повышения эффективности.
 
Свободный денежный поток удвоился, несмотря на инвестпрограмму в $2,6 млрд. Соотношение чистый долг/EBITDA улучшилось до 1,6х. Кредитный рейтинг подтвержден на уровне ruAAA.
 
Менеджмент сознательно делает выбор в пользу финансовой устойчивости, а не краткосрочных выплат. Тезис Потанина о приоритете стабильности над «быстрыми» дивидендами в текущем цикле — сигнал о хорошем риск-менеджменте.
 
Что важно на наш взгляд.
Текущая операционная и долговая динамика создает качественную базу для возобновления дивидендных выплат в будущем.

Банковская система, долгое время считавшаяся «тихой гаванью» экономики, начала транслировать общеэкономический кризис. Из обзора ЦБ следует, что номинальная прибыль отрасли в 2025 году просела на 7%.

При этом из банков продолжают выкачивать ликвидность: на фоне падающей эффективности объем дивидендов достиг рекордных 1,6 трлн рублей, из которых 40% ушло государству.

Это создает опасные ножницы: капитал вымывается дивидендами, а зарабатывать становится не на чем. Драйверы роста экономики отключены: потребительское кредитование ушло в отрицательную зону, а бизнес, задушенный высокой ключевой ставкой, берет деньги вдвое неохотнее, чем год назад. Кредитный импульс, дававший экономике движение, иссяк.

В этой точке, подмечают (https://argumenti.ru/economics/2026/02/985672) аналитики, любые попытки собрать с банков больше налогов или ужесточить регулирование станут выстрелом в ногу. Чтобы перезапустить инвестиционный цикл и не свалиться в рецессию, системе сейчас нужна «тишина» в законодательстве и решительный разворот ДКП в сторону снижения ставки. Вернуть рост будет кратно сложнее, чем его остановить.

Социалистический способ производства отличается от капиталистического не только формой собственности и способом распределения результатов труда, но и методами стимулирования повышения производительности труда.

Если в капиталистических странах эту функцию выполняет рыночная конкуренция между работниками, компаниями и государствами, то в социалистических — это соревнование. Коренное различие состоит в том, что капиталистическая конкуренция нацелена на рост показателей производства и дохода путем уничтожения своего противника, тогда как социалистическое соревнование представляет собой состязание между трудовыми коллективами, проходящее в товарищеской атмосфере, направленное на коллективное достижение и превышение плановых показателей для блага всех членов общества.

Костромское отделение КПРФ
-----------------------------------

Продолжим анализировать данные Headhunter за январь 2026 года.
Дефицит персонала остался только в торговле – 2,8 резюме на вакансию.
Пограничный показатель «рынка соискателя» — 4.