Источник.

В 2016 году исследователи из брокерской компании Bernstein опубликовали заметку под названием «Тихий путь к крепостничеству: почему пассивное инвестирование хуже марксизма». 10 лет спустя революция все еще в самом разгаре. Триллионы долларов перетекли из активно управляемых инвестиционных фондов в те, которые просто отслеживают рыночные индексы, и этот поток продолжается. По оценкам сегодня до 60% чистых активов, управляемых американскими фондами акций, находятся в таких пассивных инструментах.

Сегодня никого не удивляет, что аналитики, продающие исследования инвесторам, не любят пассивные фонды, которые превосходят их клиентов. На протяжении многих лет заявления о вреде таких фондов для рынков, как правило, исходили от людей, чьи зарплаты могли бы быть выше, если бы эти фонды исчезли. Между тем, некогда революционная идея, которая мотивировала создание индексных фондов, теперь воспринимается как здравая. Какой инвестор не знает, что большинство активных управляющих не превосходят свой бенчмарк-индекс, в то время как пассивные альтернативы очень близки к нему и взимают минимальные комиссии?

( Читать дальше )

Репортер «Bloomberg» Charlie Wells, рассказывая о мемуарах «Generation Desperation» («Поколение отчаяния»), считает, что эта книга начинает заполнять пробел в повествованиях о путях современного мужчины к взрослой жизни:

«Мы называем их инфантильными мужчинами. Они живут в подвалах, сидят в Reddit, играют в видеоигры вместо того, чтобы участвовать на рынке труда. Их онлайн-сообщества в лучшем случае эфемерны, в худшем — злонамеренны. Преобладающий нарратив о некоторой чрезвычайно активной в интернете группе мужчин поколения миллениалов и поколения Z — это нарратив о потерянном племени, проблемном, привилегированном благодаря патриархату, но неспособном повзрослеть.
Данные подтверждают эту историю. По данным исследовательского центра Pew Research Center, с 2011 по 2022 г. число американцев, получающих высшее образование, сократилось на 1,2 млн. Большая часть от этого числа приходится на мужчин; они также выбывают из состава рабочей силы на протяжении десятилетий, независимо от уровня образования.

( Читать дальше )

 

Книжная ярмарка пройдет с 4 по 7 декабря в Гостином дворе, Москва.

10 книг, которые, с моей точки зрения, представляют на выставке наибольший интерес:

1. Персиваль Эверетт. «Джеймс» (пер. Юлии Полещук, изд. АСТ, Corpus). Лучшая книга прошлого года добралась и до нас.

2. Эндрю Миллер. «Земля под снегом» (пер. Леонида Мотылева, изд. АСТ, Corpus). Шорт-лист Букера-2025, одна из лучших исторических книг года.

3. Хишам Матар. «Мои друзья» (пер. Марии Александровой, изд. Фантом Пресс). Лонг-лист Букера-2024. Всегда интересно открывать новых авторов.

4. Дженни Эрпенбек. «Кайрос» (пер. Веры Ахтырской, изд. Синдбад). Лауреат Международного Букера-2024. Неужели в ГДР второй половины 1980-х годов существовали удача, хорошие мгновения и благоприятные стечения обстоятельств, на что намекает название книги?

5. Хавьер Серкас. «Солдаты Саламина» (пер. Дарьи Синицыной, изд. Ивана Лимбаха). Одна из лучших испаноязычных книг 21 века.

6. Агустин Фернандес Мальо. «Трилогия войны» (пер. Дарьи Синицыной, изд. Ивана Лимбаха). Калейдоскоп из гражданской войны в Испании, второй мировой войны, войны во Вьетнаме. Параллели с нынешним временем неизбежны.

( Читать дальше )

Источники: The Financial Times и The Economist.

1. Stephen Witt. «The Thinking Machine: Jensen Huang, Nvidia, and the World’s Most Coveted Microchip» («Мыслящая машина: Дженсен Хуан, Nvidia и самый желанный микрочип в мире»).
Дженсен Хуан — одержимый своим делом соучредитель и генеральный директор гиганта по производству чипов для ИИ — Nvidia. Его биография занимает центральное место в этом глубоко проработанном и доступном повествовании о превращении компании в одну из самых дорогих в мире. Автор рассказывает историю появления крупных языковых моделей, таких как ChatGPT, сделавших генеративный ИИ доступным для широких масс в 2022 г.

2. Mehran Gul. «The New Geography of Innovation: The Global Contest for Breakthrough Technologies» («Новая география инноваций: глобальное соревнование прорывных технологий»).
Автор отправляет читателя в кругосветное путешествие в поисках очагов инноваций, которые в состоянии конкурировать с Кремниевой долиной. Этот наполненный анекдотами очерк рассказывает о том времени, когда американские технологические гиганты были на высоте, но конкуренты в разных частях света — от Южной Кореи до Китая — набирали силу и становились всё сильнее.

( Читать дальше )

Обозреватель «Financial Times» Emma Jacobs пишет, что если Илон Маск и «некультурен», то в этом может быть виновато ложное противопоставление литературы и бизнеса:

«На этой неделе в Интернете прокатилась волна ликования, когда восьмидесятилетний старик обрушился с критикой на Человека-триллион-долларов. «Любопытно, что такой богатый человек никогда не публикует ничего, что указывало бы на то, что ему нравится..., что ценят практически все, — написала в X любимая писательница Джойс Кэрол Оутс об Илоне Маске. — Сцены природы, домашняя собака или кошка, похвалы фильму, музыке, книге (но сомневаюсь, что он читает)… На самом деле он выглядит совершенно необразованным, некультурным».
Пост задел за живое. «Оутс — ленивая лгунья… и злоупотребляет точками с запятой!» — ответил генеральный директор Tesla, а в другом сообщении назвал её работу «нарочито претенциозной ерундой».

Это далеко не первый случай, когда деятели культуры обвиняют бизнес в мещанстве.

( Читать дальше )

Эндрю Росс Соркин  — автор новой книги «1929: The Inside Story of The Greatest Crash in Wall Street History» («1929: Внутренняя история величайшего краха в истории Уолл-стрит») рассказывает, что долг — это почти единственная сквозная линия, лежащая в основе каждого крупного финансового кризиса.

«Почти столетие прошло с момента краха 1929 г., но это событие остаётся самой масштабной и во многом недооценённой финансовой катастрофой в современной истории. Представители сегодняшнего общества, возможно, имеют смутное представление о том, что же произошло тогда, но мало кто из них имеет представление о людях, сыгравших важную роль в той драме, о том, как они спровоцировали кризис, почему не смогли его предвидеть и какие шаги предприняли, чтобы попытаться его остановить. И, что ещё важнее, сегодня мало кто видит поразительные параллели между той эпохой и сегодняшним политическим и экономическим климатом.

1920-е годы стали периодом зарождения современной потребительской экономики, которую мы сегодня воспринимаем как должное.

( Читать дальше )

Sam Jordison — со-директор издательства Galley Beggar Press, редактор, автор, журналист — говорит о том, почему малые издательства в Великобритании испытывают трудности и что с этим можно сделать:

«Для издателей наступили трудные времена.
Не собираюсь вас излишне тревожить. Но как только Гутенберг начал выпускать свои Библии в 1454 г., издательства начали обнаруживать, что рыночные силы направлены против них. Более того, одним из первых банкротов стал сам Иоганн Гутенберг, который призвал к ответственности конкурсных управляющих в 1456 г., всего через 2 года после начала печатного дела.
С тех пор, пожалуй, не было ни одной эпохи, во время которой издателям не приходилось бы жаловаться или о чем-то беспокоиться. Но не было и такого, чтобы издатели не справлялись с трудностями. Спрос на печатные издания также не падал в значительной степени. В долгосрочной перспективе, я уверен, издательское дело выживет.

Однако в краткосрочной перспективе существуют реальные проблемы. Поэтому позвольте мне вас немного насторожить.

( Читать дальше )

FT and Schroders Business Book of the Year 2025 — the longlist. Премия Financial Times и Schroders «Книга года в сфере бизнеса» с призом в 30 000 фунтов стерлингов, учрежденная также владельцем FT, компанией Nikkei, призвана выявить книгу с «самым убедительным и увлекательным» анализом современных бизнес-проблем. Журналисты FT отобрали 16 книг из более чем 500 заявок, чтобы составить лонг-лист этого года.
Лонг-лист за прошлый год можно посмотреть здесь. Напомню, что победителем стала книга Парми Олсон. «Supremacy: AI, ChatGPT and the Race that will Change the World» (про ее издание на русском языке см. здесь).

Геополитика и экономика.
1. Dan Wang. «Breakneck: China’s Quest to Engineer the Future» («Сломать шею: как Китай строит будущее»).
В книге рассматриваются китайско-американские отношения, являющиеся центральным геоэкономическим вызовом для Си Цзиньпина и Дональда Трампа. Автор описывает Китай как «инженерное государство», противопоставляющее свои инновации и амбиции блокирующим инстинктам «юридического» государства США.

( Читать дальше )

Сайт «The Nobel Prize» предлагает список книг, которые необходимо прочитать этим летом. Казалось бы, здесь нет книг про экономику. Но, на самом деле, эти книги дадут любому человеку гораздо больше, чем могут дать книги по любой специальности. когда, как не летом, читать такие книги???:

1. Тони Моррисон. «Возлюбленная»;
2. Джон Стейнбек. «К востоку от Эдема»:
3. Дорис Лессинг. «Золотая тетрадь»;
4. Габриэль Гарсиа Маркес. «Сто лет одиночества»;
5. Герман Гессе. «Сиддхартха»;
6. Ольга Токарчук. «Бегуны»;
7. Сигрид Унсет. «Кристин, дочь Лавранса»;
8. Кадзуо Исигуро. «Не отпускай меня»;
9. Нагиб Махфуз. «Дом страстей»;
10. Хан Ган. «Вегетарианка».

Телеграм-канал «Интриги книги»

Обозреватель The Financial Times Emma Jacobs считает, что споры вокруг мемуаров Рэйнора Винна «Солёная тропа» имеют последствия не только для издательского бизнеса:

«Что может быть более захватывающим, чем история победы добропорядочных людей над невзгодами? Низложение. Эти две линии соединились в нашумевшем расследовании газеты „The Observer“ мемуаров Рэйнора Винна «Солёная тропа», по которым был снят фильм с Джиллиан Андерсон и Джейсоном Айзексом в главных ролях.
«Соленая тропа» рассказывает историю Уинн и её мужа Мота, которые, оставшись без крова, отправляются в 630-мильное путешествие вдоль побережья Девона и Корнуолла, с ночевками в дикой местности при любой погоде. Природа исцелила их не только духовно, но и физически: дегенеративное состояние Мота, казалось, улучшилось.
Невероятно? Ну, возможно. Супруги, чьи настоящие имена — Салли и Тим Уокеры, заявили, что потеряли дом из-за невыплаченного кредита, взятого, чтобы помочь другу. Но „The Observer“ сообщил, что Винн присвоила деньги своего работодателя. Газета также усомнилась в состоянии здоровья Мота.

( Читать дальше )