В четверг индекс ММВБ продемонстрировал нейтральное закрытие, индекс ММВБ-10 вырос на 0,37%. Продолжающаяся экономическая неопределенность с ростом экономики Китая и сильный доллар не сулят развивающимся рынкам блестящих перспектив. Нефть и медь торгуются около шестилетних минимумов, что косвенно указывает на замедления экономики Китая. Спасти развивающиеся рынки от дальнейшего падения может только порция плохой статистики из США (сегодня будут опубликованы Индекс цен производителей в США, Индекс потребительского доверия Университета Мичигана в США, производственные запасы в США). Нужно чтобы инвесторы снова стали сомневаться, что Федеральная резервная система повысит ставки в декабре.

Китайскую экономику может спасти от замедления существенная девальвация юаня. Политика также влияет на котировки… В воскресенье в Анталье открывается  саммит «Большой двадцатки» на котором будут обсуждаться экономические вопросы и ситуация в Сирии. Встречи Владимира Путина и Барака Обамы не запланирована, но будут другие важные встречи и консультации. Запад допустил стратегический просчет, не поддержав российскую военную операцию в Сирии против группировки «Исламское государство». Россия в союзе с Ираном в обозримом будущем нанесет  ИГИЛ тотальное поражение, после чего влияние Запада в регионе уменьшиться, а у России появиться в регионе новые союзники. При этом стоимость военной операции в Сирии для бюджета России не слишком значительна (порядка $1 – 2 млрд. в год). Не все хотят геополитической победы России… В связи с этим на нас будет оказываться сильное давление. Группировка «Исламское государство» разместила в интернете видео с угрозами в ближайшее время совершить теракты против России. Даже если бы такого заявление не было в реальности по логике гибридной войны оно все равно бы появилась. А записано оно могло быть хоть в пустыне, хоть в кинопавильоне арендованном британской разведенкой МИ-6.

    Индекс ММВБ нащупал точку опоры – 1730 пунктов. Возможно это «транзитная остановка» перед тем как индекс двинется вниз, но для этого в пятницу в США должна выйти хорошая статика, которая укрепит инвесторов во мнении, что Федрезерв  повысит ставку уже в декабре. В любом случае есть «защитные» акции. Например, «Норильский никель» и «ЛУКОЙЛ». Даже если сейчас «медведи» провалят их котировки, в декабре перед закрытием реестра их опять «выкупят». Это фондовые неваляшки (Ваньки-встаньки). Акции «Мегафона» еще одна «неваляшка».
 

Можно конечно играть на понижение, но надо учитывать, что ослабление рубля благоприятный фактор для нефтегазовых компаний, несущих основные расходы в рублях и экспортирующих нефть за доллары. А что у нас там с рублем ожидается? Боюсь, что в конце года на денежный рынок выйдут бюджетные деньги и ничего хорошего не ожидается. Как куется оружие победы «быков»? Есть «супербычья» акция «ЛУКОЙЛ», которая имеет вес в индексе ММВБ 15%. Есть также совсем не «бычья» акция Газпром, которая имеет такой же вес в индексе. По ней есть хорошие новости. Налаживается сотрудничество с Кувейтской нефтяной корпорацией в нефтегазовой сфере (в частности в  сфере сжиженного природного газа (СПГ)), Но это не главный позитив. На этой неделе есть новость посильнее. Министерство экономического развития РФ и Федеральное агентство по управлению госимуществом РФ (Росимущество) подготовили  распоряжение по которому госкомпании будут выплачивать дивиденды в размере не менее 25% прибыли по МСФО, если прибыль по МСФО окажется выше, чем по РСБУ. Раньше Газпром тащил индекс ММВБ вниз, а сейчас хватка ослабла.

Вчера индекс ММВБ закрылся с незначительным понижением (-0,36%). Очень сложно биржевым медведям на слабой нефти и как следствии слабом рубле «затащить» этот индекс под поддержку 1730 пунктов. Теоретически сделать это можно, но для этого нужен новый виток обвала на развивающихся рынках (вчера индекс развивающихся рынков EEM закрылся с повышением 0,2%). Или нужен общий обвал мировых фондовых рынков после обнародования в пятницу доклада по розничным продажам в США. По нему инвесторы будут судить о дальнейшей политике ФРС. До выхода пятничной статистики еще есть время. Торги в США вчера в связи с празднованием Дня ветеранов происходили на «тонких объемах».  Американский индекс S&P-500 снизился на 0,32%.

Возможно, вчерашнее снижение нефтяных котировок ниже 47 долл США является благом для «нефтебыков». Если через пару дней цены войдут в обжитый коридор 47 — 53,5,  их жизнь станет более спокойной. После последнего ложного пробития отметки 47 мы видели заметный подскок котировок наверх история может повториться. Дисбалансы между спросом и предложением нефти в следующем году нивелируются. Генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри, заявил на конференции во вторник, что 2016, скорее всего, будет годом позитивной динамики на рынке нефти.

Индекс ММВБ находится около нулевой отметки. Созревают условия для коррекционного отскока наверх российских индексов (о чем мы писали в утреннем комментарии). Но это все игры в детской песочнице по сравнению с недельным графиком золота.

Золото рисует глобальный разворотный паттерн и нарисует его в случае ложного пробоя отметки 1073 долларов. Имеются «бычьи» расхождения на индикаторах RSI, MACD и MACD- гистограмма. Многие участники рынка видят этот игровой момент. К примеру, один известный американский «маэстро трейдинга», отметившейся многочисленными гастролями по российским городам, точно его видит и собирается покупать золото. После того как ФРС ужесточит денежную политику окажется, что повышение ставки уже заложено в цену золото. Но, разумеется, надо дождаться ложного пробития 1073.

Вероятно до пятницы, когда выйдет важная статистика в США наш рынок будет скучным. Вчера индекс спускался вплотную  к уровню поддержки 1730 (минимум дня 1734) и отскочил наверх как хорошо надутый шарик. Играть после этого на понижение? Ну не знаю…
 

Бывает такая ситуация, когда рынки хотят расти и инвесторы игнорируют плохие новости. Сейчас явно не то время. Максимальная с момента прошлого кризиса занятость в США свидетельствует о том, что причин откладывать повышение ставки у Федрезерва больше нет причин. Инвесторы ждут, что ФРС в декабре начнет нормализовывать денежную политику, поэтому рынки уязвимы к плохим новостям.

Заявление аналитиков Credit Suisseт о том, что компания Apple снизила заказы на производство компонентов для iPhone на 10% вызвало негативную реакцию инвесторов. В результате акции Apple снизились за день на 3,15%. Перед тем как начнутся рождественские распродажи, инвесторам нужны только хорошие новости по этой компании. Мы предполагали, что акции снизятся от зоны сопротивления 122-123 (нижняя граница пятимерного бокового коридора), но не знали какая новость запустит механизм коррекции. Особо хочется отметить, что текущее снижение это всего лишь коррекция к росту с  24 августа на 30%. Инвесторам не надо паниковать.

На вчерашних торгах биржевые индексы показали боковую динамику. Мне искренне жаль тех инвесторов, которые до сих пор не поняли, что наш рынок находится в режиме коррекции. После того как в пятницу вышла хорошая статистика по труду в США вероятность подъема процентных ставок Федеральной резервной системой в декабре  по опросам выросла 58% до 70%. Глобальные инвесторы пустили в дело защитные стратегии, которые не предполагают покупку акций на развивающихся рынках. В связи с этим обстоятельством индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) летит вниз (вчера он снизился на 2,49%).

На развитых рынках также наметилась коррекция.  На днях мы писали о том, что немецкий индекс DAX созрел для коррекции в связи с достижением стратегических сопротивлений. Вчера он упал на 1,57%. Трудно этому индексу пробивать двухсотдневную среднюю линию, находясь в «перекупленном» состоянии. Американский фондовый рынок также снижается (индекс DOW на 1%). Предстоящий переход к сдерживающей монетарной политике будет означать более высокие издержки привлечения инвестиций для компаний. Мне сложно представить такую ситуацию при которой индексы развитых стран будут снижаться, а наш индекс РТС в этот момент будет двигаться в противофазе.

    Прочитал посты местных активистов «затаскивателей» в акции за неделю. Чужих денег им явно не жалко. Будут говорить, что они правы до последнего и призывать покупать акции мухосранской  мясопрядильной фабрики.  Хоть индекс РТС  в боковике 200 лет простоит их это не смутит — Пилите, Шура, пилите, они золотые! Илья Ильф, Евгений Петров, «Золотой теленок».

                                     У нас фондовый рынок в текущей ситуации может расти, если: