На начало сегодняшних торгов большое влияние окажет обвал нефтяных цен. Но давайте смотреть на рынки незашоренным взглядом и без излишнего драматизма. Инвесторам заранее было известно, что в большинстве случаев май плохой месяц для развивающихся рынков и заранее было известно, что перед встречей ОПЕК 25 мая нефтяные котировки будет «трясти». Кто хотел купить билет на майские «американские горки» его купил и теперь получает удовольствие при прохождении ценовых виражей. Я, например, прогнозы по нефти не даю, но догадываюсь, что сейчас идет сжатие «пружины» для последующего рывка котировок наверх. На графике нефти есть зона сопротивление $56,5-57,5 (годовые максимумы) которую без «пружины» никак не пройти. «Нефтебыкам» нужно копить силы перед рывком на $62.

Вчера цены на нефть упали ниже $50 за баррель, обновив минимум с конца ноября. Делегаты ОПЕК своими заявлениями сократили шансы на то, что по результатам встречи 25 мая будут сокращены квоты на добычу нефти. Но продление действия существующих квот в рамках соглашения о сокращении добычи ОПЕК по-прежнему ожидается, уточнили делегаты. Кроме того, появились признаки снижения спроса на энергоносители в Китае, который является второй страной по потреблению нефти. Рост активности в секторе услуг Китая в апреле оказался самым медленным почти за год.

Вчера индекс ММВБ упал на 1,63%. Вчера я много писал о том, как иск Роснефти ослабил позиции «быков», но при этом не надо забывать, что слабость их позиций обнаружилась еще во вторник, когда индекс ММВБ не смог пробить наверх локальный понижательный тренд, проведенный по максимумам марта и апреля (2040). В тот день индекс закрылся отнюдь не по максимуму, а среда это лишь продолжение негативной динамики вторника. Если посмотреть на график индекса ММВБ «незашоренным» взглядом, то никакой катастрофы не просматривается. Сначала «быки» пробили наверх трехмесячный понижательный тренд (26 апреля), а затем после бурного роста происходит его тестирование сверху (1975 пунктов). Пока происходит тестирование тренда «быки» зализывают раны от судебного иска Роснефти.


В среду, как и ожидалось, FOMC ФРС США оставил ставки без изменений. Решение оставить ставки на уровне 0,75%-1,00% было принято единогласно, а в качестве основной причины было отмечено замедление экономического роста. Заявление по результатам заседания было несколько осторожным, но в целом довольно оптимистичным. «Комитет считает замедление экономического роста в первом квартале временным явлением», – заявили представители ФРС. Теперь рынок оценивает вероятность повышения ставок в июне на 67%. До конца года большинство тредеров ожидают минимум два повышения.

Вчерашнее минимальное повышательное движение по индексам на нашем рынке (около +0,5%) не подкреплено ростом нефтяных котировок и позитивом от телефонного разговора Путина и Трампа. Поэтому, сегодня или завтра можно ждать возвратный ход.

Сегодня будет объявлено решение ФРС по монетарной политике. Изменения уровня процентных ставок не ожидается. Но трейдерам важно, что скажут представители ФРС касательно планов разгрузить баланс (сейчас на нем 4,5 трлн долларов, и это самый большой баланс за всю историю ФРС). В пятницу же выйдет официальная статистика по рынку труда США в несельскохозяйственном секторе (в 15:30 мск).  

С нефтью есть маленькая проблема – ее цена снизилась и приблизилась к мартовским минимумам. Может быть пробит ключевой уровень поддержки $50, а следующий уровень находится в районе $48. Новости о росте добычи в США, Канаде и Ливии, а также о снижении уровня выполнения условий соглашения ОПЕК о сокращении добычи в первом полугодии послужили факторами падения цен, после чего начались массовые технические продажи. Кроме того, по данным Reuters, уровень выполнения условий договора ОПЕК о сокращении добычи понизился до 90% в апреле с пересмотренного мартовского показателя 92% (ранее показатель за март составлял 95%).

В пятницу наш рынок показал позитивную динамику. Драматических изменений с ценами на расписки на отечественные акции  не произошло, индекс развивающихся рынков ЕЕМ закрылся на положительной территории, но нефтяные цены несколько «подсели». Многие сланцевые компании достигли точки безубыточности при ценах 30-40 долларов за баррель, так что в 2017 году следует ждать роста объемов добычи сланцевой нефти, вне зависимости от динамики нефтяных цен.

 С другой стороны, не надо слишком пугаться «сланцевого тигра». добыча сланцевой нефти составляет чуть более 5 млн баррелей в день, то есть немногим более 5% от суммарного объема мировой нефтедобычи. Вот если мировая экономика начнет замедляться это действительно будет большой неприятностью для нефтяных цен.

Кроме того, есть проблема разведки новых месторождений. По данным МЭА, объемы новых обнаруженных месторождений нефти в 2016 году достигли минимума — в мире было обнаружено 2,4 млрд баррелей нефти. Это очень мало, по сравнению со средним показателем за прошедшие 15 лет – 9 млрд баррелей. Инвестиции на уже открытых месторождениях падают. По сообщению МЭА, такого низкого объема инвестиций в нефтяные месторождения на финальной стадии не было с 1940-х годов.  

Вчера рынок показал негативную динамику – цены на нефть подвели, да и фактор длинных выходных давил на рынок.


Днем вышла новость о том, что власти РФ всё-таки приняли решение, что госкомпании должны платить дивиденды, исходя из норматива 50% по МСФО. Но, по словам источника, также могут быть исключения. Мы уже знаем, что такое исключение будет сделано для «Роснефти», где дивиденды будут выплачены по норме 35%, это правило было зафиксировано при продаже пакета данной компании. Кроме того исключение будут сделано и для «Роснефтегаза».

Положительный исход первого тура выборов во Франции, хорошие экономические показатели и корпоративная отчетность в США, хорошие экономические показатели развивающихся стран подталкивают котировки акций наверх. Например, во вторник вышла статистика по счету текущих операций в Бразилии — избыток счета текущих операций обновил максимум с 2015 года. Экономисты повысили прогнозы по экономическому росту Китая на этот год. В первом квартале экономика Китая неожиданно выросла на 6,9%, причем выросли объемы промышленного производства, цены производителей и объемы инвестиций.

За счет ослабления рубля отечественный индекс ММВБ вырос, валютный индекс РТС остался на месте. Текущее повышение рынка радует, так как исторически май является сложным месяцем для рынков. Лучше чтобы перед этим сложным месяцем инвесторы получат запас оптимизма. Многие люди, перед тем как наступит холодная зима, едут в южные страны и прогреваются на солнце. В понедельник 1 мая будет выходной в ряде стран Европы и будут закрыты некоторые биржи. Не все трейдеры захотят «оставаться в акциях» перед длинными выходными.