Валерий Полховский

Читают

User-icon
11

Записи

96

Австралия следующей откажется от QE

Меры поддержки населения и программы количественного смягчения (QE) ведущих центральных банков привели к росту цен по всему миру. Темпы инфляции в Австралии значительно отстали из-за серии крупных локдаунов в 2020-21 гг., однако сейчас они значительно ускорились, обогнав прогноз регулятора.
Австралия следующей откажется от QE

Индекс потребительских цен Австралии, % (г/г)

Базовая инфляция, на которую опирается Резервный банк Австралии, в квартальном выражении подскочила сразу на 1%, что стало самым большим увеличением с 2008 года. Регулятор полагал, что ее показатель не достигнет 2,5% до конца 2023 года, тогда как сегодняшние данные фиксируют рост на 2,6%. Это вынудит РБА приступить к более раннему сокращению программы покупки облигаций, что вызовет укрепление австралийского доллара против ряда валют. Аналитики из Capital Economics предполагают, что РБА объявит о полном сворачивании программы QE уже на ближайшем заседании, которое состоится 1 февраля.



( Читать дальше )

Торговая палата США: инфляция растет из-за нехватки иммигрантов

В то время как одни экономисты в росте цен винят монетарную политику ФРС, а другие видят причину в дефиците энергоносителей и электронных компонентов, генеральный директор торговой палаты США Сюзанна Кларк основным фактором называет нехватку рабочей силы. По ее мнению, увеличение иммиграции позволит ликвидировать сбои в цепочке поставок из-за нехватки водителей грузовиков, а также снизить темпы роста заработной платы.

В начале 2020 года из-за пандемии COVID-19 были усилены ограничения на въезд иммигрантов. По оценкам Калифорнийского университета, чистый приток иммигрантов практически прекратился, что привело к потере 2 млн рабочих.
Торговая палата США: инфляция растет из-за нехватки иммигрантов

Источник изображения: econofact.org

В различных отраслях сейчас ощущается дефицит рабочей силы, что способно замедлить темпы роста экономики. В опубликованной 12 января «Бежевой книге» сообщается, что к концу прошлого года рост экономической активности снизился до сдержанных темпов. Возникший недостаток дешевой рабочей силы ведет к ужесточению конкуренции среди работодателей и росту заработной платы. Увеличение доходов приводит к более высоким тратам и усугубляет дефицит товаров. В третьем квартале рост заработной платы подскочил до 1,5% в квартальном исчислении и превысил 10% – в годовом.
Торговая палата США: инфляция растет из-за нехватки иммигрантов



( Читать дальше )

GS прогнозирует четыре повышения ставки в 2022 году

В США потребительские цены в ноябре выросли на 6,8% в годовом исчислении, что стало рекордом последних 39 лет. Джером Пауэлл до последнего закрывал глаза на проблему, называя инфляцию временным явлением. Однако перегрев на рынке недвижимости и сохранение узких мест в поставках вынуждают председателя изменить свою точку зрения.

В результате беспрецедентных мер поддержки экономики в 2021 году 30-летняя фиксированная ипотечная ставка опустилась до рекордных 2,65%. Это вызвало повышенный спрос как со стороны рядовых граждан, так и инвесторов, желающих вложить средства в надежный актив. В результате средняя стоимость дома за два года выросла на треть, а количество предложений с ценой ниже $200 тыс. сократилось на 20%.
GS прогнозирует четыре повышения ставки в 2022 году

Индекс цен на недвижимость в США

В ожидании ужесточения монетарной политики ставки по ипотеке к концу года подросли до 3%, но все равно остаются ниже доковидного уровня в 4%. По оценкам риэлторов, предложение на рынке недвижимости в 2022 году вырастет всего на 0,3%. Это сохранит высокую конкуренцию между покупателями и обеспечит дальнейший рост цен.



( Читать дальше )

В 2022 году доллару США предрекают укрепление

Весной 2020 года ФРС и правительство США развернули масштабное монетарное стимулирование. За это время баланс регулятора увеличился вдвое, а денежная масса доллара (М2) – на 33%. Большинство аналитиков сходились во мнении, что рост предложения приведет к разгону инфляции и девальвации доллара.
В 2022 году доллару США предрекают укрепление

Показатель денежной базы, $млн

Прогноз сработал только отчасти: инфляция выросла, но индекс доллара практически восстановил потери еще до цикла монетарного ужесточения.
В 2022 году доллару США предрекают укрепление



( Читать дальше )

«Омикрон» наносит удар по мировой экономике

В четвертом квартале темпы роста мировой экономики замедлились вдвое до 0,7%, по сравнению с предыдущим кварталом. Среди развитых стран ускорение еще поддерживают США, Канада и Япония, тогда как в еврозоне темпы роста сокращаются с 2% до 0,8%, а в Великобритании – с 1,3% до 0,7%.
«Омикрон» наносит удар по мировой экономике

Источник изображения: bloomberg.com

В США omicron ответственен уже за 73% новых случаев заболевания. Распространение штамма вызывает дополнительные ограничения в работе предприятий гостиничного бизнеса и сферы услуг. По оценке аналитического агентства Forrester, 60% американских предприятий в 2022 году сохранят гибридную форму занятости с предоставлением возможности удаленной работы. Это отодвинет планы по расширению бизнеса и открытию новых точек продаж на неопределенный срок.

Негативно на прогноз экономического роста в США также сказался отказ сенатора-демократа Джо Манчини поддержать законопроект «Build Back Better» на $1,75 трлн. После его выступления Goldman Sachs снизил ожидания по росту ВВП в первом квартале 2022 года с 3% до 2%, поскольку резко выросла вероятность непрохождения программы в Конгрессе. Основным мотивом отказа от «BBB» Джо Манчини назвал растущую инфляцию, которая превосходит показатели других развитых стран и в ближайшее время преодолеет 7%.
«Омикрон» наносит удар по мировой экономике



( Читать дальше )

Великобритания сваливается в стагфляцию

Цены в Великобритании растут самыми высокими темпами за последние десять лет, при этом рост экономики замедляется. Если тенденция сохранится, это приведет к стагфляции – сочетанию экономической стагнации и инфляции. Положение Туманного Альбиона вызывает тревогу даже в МВФ.

В ноябре инфляция подскочила до 5,1%, а отпускные цены на промышленные товары и вовсе поднялись на 9,1% в годовом исчислении. Основные причины: рост стоимости электроэнергии, энергоресурсов, дефицит комплектующих и последствия Brexit. Экономист Сэмюэл Тобс считает, что инфляция достигнет пика в 6% к апрелю 2022 года.
Великобритания сваливается в стагфляцию

Индекс потребительских цен, % (г/г)

Инфляция уже в два раза превышает целевой показатель регулятора. В преддверии заседания по денежно-кредитной политике МВФ призвал Банк Англии внимательнее отнестись к наметившимся тенденциям. Однако вероятность повышения ставки 16 декабря снижается из-за распространения нового штамма и боязни Эндрю Бейли затормозить восстановление экономики. В ноябре ВВП в месячном исчислении вырос всего на 0,1% против прогноза в 0,4%. А в этом месяце рост может обернуться падением, так как правительство в обращении к населению выступило с просьбой по возможности работать из дома и не посещать публичные заведения. По прогнозам UKHospitality, доходы предприятий общепита в декабре снизятся на 40%.
Великобритания сваливается в стагфляцию



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • GBPUSD

Почему «омикрон» не повлияет на экономический рост Австралии

Появление штамма «дельта» всерьез напугало власти Австралии, поскольку еще летом уровень вакцинации был худшим среди стран ОЭСР. Для устранения рисков в крупнейших городах был введен локдаун, а население обязали прививаться. Благодаря чрезвычайным мерам сейчас доля полностью вакцинированных граждан составляет 88%, а первый компонент получили 93%. Высокий уровень коллективного иммунитета позволяет главе Резервного банка Австралии Филипу Лоу позитивно оценивать перспективы восстановления экономики, несмотря на страхи в связи с появлением нового штамма.
Почему «омикрон» не повлияет на экономический рост Австралии

Источник изображения: smh.com.au

После снятия блокировок число вакансий в ноябре на 44% превысил докризисный уровень, что предполагает рост занятости в ближайшем будущем. Сокращение безработицы приведет к ужесточению условий на рынке труда: работодатели будут конкурировать между собой для привлечения сотрудников, предлагая большую зарплату.
Почему «омикрон» не повлияет на экономический рост Австралии



( Читать дальше )

Будет ли ОПЕК+ наращивать добычу, и как отреагирует рубль?

Возросшие цены на энергоносители и проблемы с поставками в отдельных регионах могли привести к увеличению квот добычи стран-участниц ОПЕК+. Однако опасения распространения нового и более заразного штамма омикрон вносят свои коррективы. Рынки уже отреагировали отрицательно, а нефть потеряла в цене 18% от ноябрьских максимумов.

Прошло только три недели после обнаружения омикрон в ЮАР, а штамм уже ответственен более чем за половину новых случаев заражения в стране. Омикрон признают заразнее дельты, но пока неясно, в какой степени и насколько хороши против него имеющиеся вакцины. Так, в центре Гамалеи утверждают, что «Спутник V» способен защитить от вируса, но в случае необходимости обязуются выпустить специальную версию за 45 дней.

29 ноября первый случай омикрона был выявлен в США у вернувшегося из ЮАР гражданина. Заразившийся был полностью вакцинирован и переносит болезнь в относительно легкой форме. Однако факт выявления нового штамма негативно отразился на фондовых рынках и в особенности на акциях авиаперевозчиков. Туристические направления внутри страны вернулись к доковидному уровню, а вот бизнес-перелеты и международное авиасообщение вновь под давлением.



( Читать дальше )

Инфляция в странах Европы растет сильнее прогнозов

ЕЦБ уверяет финансовое сообщество, что текущие темпы инфляции носят временный характер и вот-вот вернутся к норме. Меж тем предварительные данные за ноябрь превышают прогнозы. Так, в Испании и Бельгии инфляция составила 5,6%, а в Германии подскочила до 6%.
Инфляция в странах Европы растет сильнее прогнозов

Источник изображения: bloomberg.com

Основными драйверами роста цен выступают продуктовая корзина и энергоносители. Отбор европейцами природного газа из подземных хранилищ в этом году может составить 12 млрд кубометров, тогда как в 2020 году показатель остановился на отметке 8,85 млрд м3, а текущие запасы голубого топлива на 16 процентных пунктов ниже средней за пять лет. К энергетическому кризису добавилась холодная зима: средняя температура ноября оказалась самой низкой с 2017 года. С большой вероятностью данные факторы послужат поддержкой высоким ценам на энергоносители как минимум до конца зимы.

Председатель ЕЦБ Кристин Лагард заверяет сообщество, что инфляция не выйдет из-под контроля. Однако, по прогнозам, инфляция в еврозоне в ноябре вырастет до 4,5%, тогда как целевой уровень регулятора составляет 2%. Претендент на пост главы Бундесбанка Изабель Шнабель считает, что ЕЦБ пора принимать более активные шаги в сокращении программы монетарного стимулирования, поскольку есть риск ускорения роста цен.
Инфляция в странах Европы растет сильнее прогнозов



( Читать дальше )

Неожиданная смена кандидатуры на пост главы ЦБ ударила по песо

Еще в июне президент Мексики Лопес Обрадор выдвинул кандидатуру бывшего министра финансов Артуро Эрреры на пост главы Центрального банка. Однако 24 ноября он передумал в пользу Виктории Родригес Брова, которая может стать первой женщиной во главе Banxico. Многие отнеслись к решению президента скептически, считая Викторию недостаточно компетентной, а песо за день потерял около 2%.

Мексика остро нуждается в твердой руке Центрального банка, который сможет проводить независимую от политических факторов финансовую политику. По прогнозам регулятора, к концу года инфляция достигнет 7%, что станет 20-летним рекордом. Для ее обуздания необходимо ужесточение монетарной политики, однако инвесторы опасаются, что Виктория Родригес не хватит опыта для своевременного реагирования.
Неожиданная смена кандидатуры на пост главы ЦБ ударила по песо

Инфляция в Мексике, %

Согласно закону, помимо профильного образования глава центробанка должен быть гражданином Мексики по рождению, не старше 65 лет на момент вступления в должность, более пяти лет занимать руководящий пост в финансовой системе и обладать признанной компетенцией в денежно-кредитной сфере. Последнее обстоятельство вызывает больше всего вопросов. Так, директор по инвестициям Луис Гонсали из Franklin Templeton Investments считает, что Родригес не имеет должного опыта. А экономист Марко Овьедо и вовсе называет данную кандидатуру «несерьезной» и призывает Конгресс отклонить ее назначение.
Неожиданная смена кандидатуры на пост главы ЦБ ударила по песо



( Читать дальше )

теги блога Валерий Полховский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн