В 2022 году доллару США предрекают укрепление

Весной 2020 года ФРС и правительство США развернули масштабное монетарное стимулирование. За это время баланс регулятора увеличился вдвое, а денежная масса доллара (М2) – на 33%. Большинство аналитиков сходились во мнении, что рост предложения приведет к разгону инфляции и девальвации доллара.

Показатель денежной базы, $млн

Прогноз сработал только отчасти: инфляция выросла, но индекс доллара практически восстановил потери еще до цикла монетарного ужесточения.

Источник изображения: fxclub.org

Поддержка ФРС разогрела американский фондовый рынок, который как пылесос начал собирать инвестиции со всего мира. Это повысило спрос на доллар, тогда как на большинстве развивающихся рынков наблюдалась стагнация. Следующими факторами роста доллара послужат окончание программы QE к марту 2022 года и начало подъема ставок будущим летом.

Как сообщает Арджун Вий из JPMorgan Asset Management, исторически доллар набирал силу в первые шесть месяцев, предшествовавших циклу ужесточения. Об этом же говорят чистые долгосрочные ставки хедж-фондов на рост доллара США, демонстрирующие самый высокий уровень с июня 2019 года.

Источник изображения: bloomberg.com

В ответ на повышение ключевой ставки базовая инфляция начнет снижаться и к концу 2022 года достигнет 2,4%, по прогнозам Goldman Sachs. Основной причиной коррекции показателя выступит «охлаждение» автомобильного рынка. На рынке труда также ожидаются позитивные изменения: к концу года безработица сократится до 3,5%, а заработная плата вырастет на 4%.

Источник изображения: Goldman Sachs GIR

Все эти тенденции позволяют прогнозировать укрепление доллара к подавляющему большинству валют. По данным опроса Bloomberg, к концу следующего года индекс доллара окрепнет более чем на 1%, а пара EURUSD к третьему кварталу снизится до уровня 1,10.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России