Terrazini

Читают

User-icon
31

Записи

28

Coinbase пробила $300. Стоит ли покупать?

Являясь ведущая криптовалютной биржей-платформой на зарождающемся рынке, Coinbase “жирует” на щедрых комиссионных и широких спредах.

В 1 квартале 2021 году средняя комиссия #COIN от каждой транзакции составила ~0,537%, что позволило сгенерировать $1,8 млрд валового дохода при объеме торгов в $335 млрд. 

По мере развития рынка криптовалют будут развиваться существующие и появляться новые криптобиржи, которые гарантированно предложат более низкие или даже нулевые торговые сборы в качестве стратегии для захвата доли рынка. Аналогичную ситуацию мы наблюдали в последние годы с размерами комиссий за торговлю акциями. В таких условиях рентабельность и доходы Coinbase неизбежно снизятся.

Кроме того существует вероятность, что традиционные брокеры скоро также начнут предлагать возможность торговли криптовалютами. Это сократит существующие широкие спреды.

Простой пример. Если размер комиссии Coinbase сравняется с комиссиями традиционных фондовых бирж (~0,01%), ее валовой доход в первом квартале составил бы всего $33,5 млн, вместо $1,8 млрд (в 54 раза меньше).



( Читать дальше )

О спонсорах роста фондовых рынков.

Каспер Лоренцен, управляющий крупнейшим пенсионным фондом с активами в размере $120 млрд., утверждает, что пора «сбросить» облигации. Фонд намерен увеличить свои вложения в акциях.

Управляющий заявил, что он больше не верит в государственные облигации как в «безопасный, безрисковый актив» и уверен, что эта трансформация (отказ от госдолга в пользу акций) продолжается и дальше.

Согласно отчету Mercer CFA Institute, Дания вместе с Нидерландами могут похвастаться самым обеспеченным пенсионным рынком в мире. Фонды в скандинавских странах были одними из первых в мире, кто отреагировал на сверхнизкие процентные ставки ротацией активов в акции инфраструктурных и других компаний.

«Акции — это единственный актив, где есть доходность и где можно держать капитал… Нет реальной альтернативы», — признал Лоренцен.

Источник

Ранее:

▫️ На чьи деньги продолжит расти фондовый рынок?
▫️ Почему сейчас нужно держаться от облигаций подальше?

#Инвестиции #SPX #Макро


Шорт-ставка Василия Олейника не сработает. Вот почему

Рост доходности длинных облигаций США вызывает беспокойство инвесторов насчет перспектив фондового рынка. Некоторые публичные персоны, например Василий Олейник, делают агрессивную ставку на падение, даже на КРАХ фондового рынка. В качестве “стопудового” аргумента выступает график спреда доходности казначейских облигаций 10-2.

Спрэд доходности 10-2 — это разница между доходностью 10-летней казначейской облигации и доходностью 2-летней казначейской облигации Минфина США.

➖ Отрицательный спред исторически рассматривался как предвестник рецессии и предсказывал каждую рецессию с 1955 по 2018 год, которая проходила через 6-24 месяца после ухода спреда в отрицательное значение.

➕ Положительный спред свидетельствует о здоровой экономике и денежно-кредитной политике, в которой более длинные облигации приносят большую доходность, чем короткие выпуски, как и положено.

🔘 Спред, приближающийся к 0, означает плоскую кривую доходности (доходность короткой облигации = доходности длинной) и, как правило, отражает переходный период между отрицательным и положительным спредом, или наоборот.



( Читать дальше )

Медь и ее роль в "зеленой" экономике.

Растущий акцент на возобновляемые источники энергии и электрический транспорт стимулирует рост спроса на определенные товары, такие как серебро и особенно медь.

Для достижения целей по нулевым выбросам, в течение следующего десятилетия будут выделены триллионы долларов, что обеспечит рост мирового ВВП и поднимет бизнес по добыче серебра и меди на новые горизонты.

📌 Согласно исследованию Calamos, для создания 1 ГВт установленной мощности от возобновляемых источников энергии требуется до 5 раз больше меди, чем в традиционной энергетике, поскольку солнечные панели и ветрогенераторы более децентрализованы и требуют их подключения в единую энергосеть.

Для строительства одной наземной ветряной турбины требуется более 4-х тонн меди, морской — около 15 тонн на 1 мегаватт установленной мощности.

Мировые климатические цели будут стимулируют спрос и на другие товары:

1) Для строительства 1 ветряной электростанции мощностью 100 мегаватт, помимо 1 500 тонн меди, также требуется 30 000 тонн железной руды, 50 000 тонн бетона и 900 тонн неперерабатываемого пластика.



( Читать дальше )

Как отличить «переоцененные» акции от «высокооцененных» акций, способных превзойти рынок?

Зачастую инвесторы избегают покупки акций растущих компаний, поскольку применяя к ним стандартные системы оценки через стоимостные мультипликаторы, инвесторы идентифицируют их как «переоцененные». Однако есть разница между акциями, заслуживающими высокой оценки и переоцененными акциями, особенно на текущем рынке.

Десятилетия назад у инвесторов была проблема из «дешевых» акций отобрать бумаги, способные впоследствии превзойти рынок. Инвесторы, которые смогли найти “правильные” акции, оказались в выигрыше. Например, способность Уоррена Баффета находить акции с низкой оценкой, но с сильными фундаментальными показателями и перспективами принесла ему огромное состояние.

Сталкиваясь сегодня с заоблачной оценкой большинства акций роста, мы находимся в противоположной ситуации. Дорого оцененные акции обычно воспринимаются ритейл-инвесторами как переоцененные и игнорируются ими. Однако некоторые из этих дорого оцененных акций продолжают улучшать свои фундаментальные показатели, после чего получают еще более высокие рейтинги / оценки и продолжают расти дальше. В итоге инвесторы постоянно удивляются почти бесконечному циклу роста этих высоко оцененных акций, так и не решившись на их покупку.



( Читать дальше )

тестовая публикация таблицы

Название Сфера деятельности Капитализация / PS
Alteryx Один из ведущих производителей ПО в сфере ИИ. $7 380 млн
17х
Fastly Разработчик облачной платформы для программирования и разработки ПО. $8 500 млн
31,5х
LivePerson


( Читать дальше )

Глобальный макрохедж-фонд Crescat Capital опять бычит золото:

Глобальный макрохедж-фонд Crescat Capital опять бычит золото:
*** мой канал в телеграм

«Считаете, что реальная доходность не может двигаться намного ниже?

Смотрите, в 70-е годы она упала до -5%.
Также, реальная доходность уходила в отрицательное значение во время двух крупных бычьих рынков золота.

Сегодняшняя загадка:
— Имеющие рекордные долги в истории корпорации и правительства не могут получить более высокую доходность.
— Монетарные и фискальные стимулы останутся теперь навсегда.»

Crescat Capital предвидел и извлекал выгоду из многих крупных событий в прошлом, включая:
— Спад жилищного строительства и ипотеки в США в 2006-2008 гг;
— Бычий рынок нефти (пик нефти) 2007-2008 гг.
— Мировой финансовый кризис 2007-2008 гг;
— Бычий рынок драгоценных металлов в 2006-2010 гг;
— Обвал цен на нефть в 2014 и 2015 годах и снова в 2018 году;
— Кредитный спад Китая и девальвация юаня в 2015 и 2018 годах.


Взгляд на американские банки: Morgan Stanley

Взгляд на американские банки: Morgan Stanley
*** Подписывайтесь на мой канал в телеграм

В продолжение совместной с Инвестгазетой серии обзоров крупнейших банков мира, рассмотрим Morgan Stanley. Для начала обновим перформанс банковского сектора в сравнении с индексом широкого рынка S&P 500. За последние две недели он практически не изменился: с 18 марта индекс S&P 500 (SPX) вырос на 47,27%, а ETF финансового сектора (XLF) восстановился всего на 37,25%:
Взгляд на американские банки: Morgan Stanley



( Читать дальше )

Покупать-ли Транснефть?

Покупать-ли Транснефть?

Специально для ИнвестГазеты
 и всех моих подписчиков (мой телеграм), рассмотрим Транснефть.

*** Подписывайтесь на мой канал в телеграм

ПАО «Транснефть» – крупнейшая нефтепроводная компания в мире, естественной монополии России по транспортировке нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам. Контролируется государством и включена в перечень стратегических акционерных обществ.

В общем и в целом, компания очень интересна для долгосрочного инвестора, и вот почему:

  • 51,05 тыс. км магистральных нефтепроводов и 16,45 тыс. км магистральных нефтепродуктопроводов, более 24 млн м3 резервуарных емкостей, более 500 перекачивающих станций
  • Транспортировка 83% добываемой в России нефти и 31% производимых в России светлых нефтепродуктов
  • Нефтепроводы связывают крупнейшие российские месторождения нефти с заводами и внешними рынками в Европе и Азии, напрямую или через морские порты.
  • Субъект естественной монополии (очень люблю монополии)
  • Тарифы на услуги по транспортировке нефти и нефтепродуктов устанавливаются Федеральной антимонопольной службой (сами себя не должны обделить).
  • Увеличение дивидендных выплат. В 2019 г. компания завершила период интенсивного развития трубопроводной системы, в 2020-2024 гг. основную часть инвестиций планируется направлять на технологическое перевооружение и реконструкцию трубопроводной системы. По итогам 2018 г. Транснефть выплатила более 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов (дивидендная доходность составила более 7%, обеспечиваемая свободным денежным потоком)
  • Потенциал создания стоимости. ПАО «Транснефть» торгуется с дисконтом 70-80% по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA трубопроводных компаний с развитых рынков.
  • Акция с низкой бетой. Бета привилегированных акций Транснефти по данным Блумберг составила 0.4-0.6 в течение последних 5 лет.


( Читать дальше )

Акции Acadia Pharmaceuticals (ACAD) упали на 12%

Акции Acadia Pharmaceuticals (ACAD) упали на 12% в ходе торгов в понедельник после того, как компания объявила неутешительные результаты своего исследования CLARITY (с участием 298 пациентов).

При принятии решения по акциям этот эмитента (продавать, держать или покупать), стоит учитывать следующие факторы:

1. Pipeline компании не состоит из одного этого препарата (см. фото),
Акции Acadia Pharmaceuticals (ACAD) упали на 12%


2. Вчера FDA приняло заявление ACAD на антипсихотическое лекарство для лечения пациентов с деменцией от галлюцинации и бреда (sNDA), которое поражает около 30% всех пациентов с деменцией в США. Дата для решения FDA назначена на 3 апреля 2021 года. Если он будет одобрен, НУПЛАЗИД будет первым и единственным средством лечения психоза, связанного с деменцией (конкуренция с Адуканумаб от Biogen, акции которого выросли +8% на новости о подачи заявления в FDA на регистрацию Адуканумаба)



( Читать дальше )

теги блога Terrazini

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн